#稳定币市场扩张 この予測市場の全体像分析を見て、オンチェーンの信号の中で注目すべきいくつかのポイントがあります。

ステーブルコインはこの分野での役割が投機資産から運用インフラへと明確に変化しています——Visaは12月にUSDCのオンチェーン決済試行を開始しました。これは話題性ではなく、実質的な摩擦の軽減です。流動性に非常に敏感な予測市場のような製品にとって、即時アクセスとほぼ0失敗率の決済は、ユーザーの粘着性を直接高めることを意味します。

しかし、より警戒すべきは規制の分裂が深まっている点です。CFTCが許可する経済指標型のコントラクトと、州レベルの規制当局によるスポーツイベントの封鎖は、明確な政策の階層を形成しています。2026年のワールドカップは確かにプレッシャーテストとなるでしょうが、重要なのは取引量が新記録を達成できるかどうかではなく、どのプラットフォームがこのピーク期間中に流動性を維持しつつ、法執行を回避できるかです。Polymarketのケースは非常に示唆的です——コードが非中央集権化されていても、規制の追跡を逃れることはできません。

分散のパターンの変化も信号を放っています。RobinhoodやDraftKingsのようなスーパーアプリはすでに予測市場機能を統合し始めており、これがこの分野の新規ユーザー獲得コストの低下を示しています。流動性の集中度はさらに高まる見込みで、小規模プラットフォームの生存空間は圧縮されています。

ステーブルコイン政策の動向は、この市場の天井に直接影響します——もしヨーロッパやアメリカが民間のステーブルコインを引き続き締め付けるなら、決済効率は低下し、参加の限界コストは上昇します。今は欧州中央銀行の態度変化や、米国のコンプライアンス化の道筋が本当に開かれるかどうかを見守る段階です。