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最新のステーブルコインに関する規制案は、発行者にとって必ずしも好ましいニュースではありません—特にトークン化されたRWA市場で野望を抱く者にとっては。実世界資産のトークン化において規制緩和を期待している人々は？現行の提案は彼らが期待したものを提供していないようです。今後の本当の問題は、この草案と最終版の間でどれだけ変化するかであり、正直なところ、市場への影響はまだ見極められていません。

ドイツの大手銀行グループDZ Bankは、EUのMiCARフレームワークの下でBaFinの規制承認を取得し、'meinKrypto'プラットフォームを開始しました。この動きにより、ドイツの協同組合銀行の個人顧客は、VR Banking Appを通じてビットコイン、イーサリアム、ライトコイン、カルダノを直接取引できるようになり、デジタル資産の保管はBoerse Stuttgart Digitalが担当します。これは、規制遵守と個人投資家のアクセス性を兼ね備えた、機関レベルの暗号資産インフラをヨーロッパの主流銀行業界に導入する重要な一歩です。

大手暗号通貨プラットフォームの幹部は、提案された暗号市場構造に関する立法、特にステーブルコイン規制について深刻な懸念を示しました。彼の評価によると、法案に盛り込まれたいくつかの条項は、日常的にアメリカの消費者や市場参加者にとって重大なリスクをもたらす可能性があると指摘しています。彼は、規制のアプローチが、より広範なデジタル資産エコシステムにとって意図しない結果をもたらす可能性があると主張しています。これらの懸念は、規制枠組みと暗号市場参加者の実際のニーズ、特にステーブルコインの運用や消費者保護メカニズムの間に存在する継続的な緊張を浮き彫りにしています。

ある大手取引所の創設者が最近大胆なアイデアを提案しました：各国政府は財政支出をブロックチェーンに記録し、公開透明で改ざん不可能な台帳を構築すべきだと。結局、「公共支出」と呼ばれるものは、本来大衆にどこにお金が流れているかを見せるべきです。
この提案は確かに面白いです。ブロックチェーンの核心的な利点——改ざん不可能性と透明性——を政府の予算管理に応用すれば、理論上、財政情報の対称性の差を大幅に減らすことができるでしょう。想像してみてください、納税者がリアルタイムで各公金の使途を追跡できる状況を。
もちろん、言うは易く行うは難しです。いくつかの国の財政制度が完全にブロックチェーンに載せられるかどうかは、法律、技術、政治など多次元の複雑な問題に関わっています。しかし、方向性としては、政策立案者が真剣に考える価値は十分にあります。

米国政府当局と主要な暗号取引プラットフォームとの間で、市場規制を巡る亀裂が拡大しています。行政当局は、プラットフォームが銀行セクターの要件を満たす利回りフレームワークを持つ交渉に戻らない限り、提案された暗号市場構造法案への支持を撤回することを検討しています。情報筋によると、公式サークル内では、プラットフォームが以前の提案を突如として公に拒否したことに対する不満が高まっているとのことです。この対立は、規制監督と業界の革新の微妙なバランスを浮き彫りにしており、今後の暗号デリバティブや利回り商品がどのように構築されるかに潜在的な影響を与える可能性があります。

米国政府は、暗号通貨に友好的な立法に対する姿勢の潜在的な転換を示唆しており、主要な取引プラットフォームとの最近の意見の不一致を受けて緊張が高まっています。情報筋によると、継続的な争いは政策立案者に対し、現在審議中の暗号法案への支持を再考させる可能性があります。この動きは、規制の状況において重要な分岐点となり、政府は政治的考慮と業界の要求を天秤にかけています。この転換は、今後数ヶ月でデジタル資産規制の方向性を変える可能性があり、コンプライアンスの枠組みから市場アクセスの容易さまで、米国の参加者に影響を与えるでしょう。結果は流動的であり、両者は引き続き非公開の場で交渉を続けています。

ベルギーの金融情勢が変わりました：国内第2位の銀行であるKBCは、2026年2月中旬から顧客にビットコインとイーサリアムの取引を許可する準備を進めています。この展開は、KBCのリテール向けオンライン投資プラットフォームであるBoleroを通じて行われ、これまで暗号市場から疎外されていた主流投資家にこれらのデジタル資産を開放します。この動きは、ビットコインとイーサリアムが従来の銀行チャネルにおいて正当な投資手段としての信頼を高めていることを示しています。リテールの参加は通常、インフラの整備が進んだ後に続くものであり、KBCのような確立された銀行が扉を開くときは、土台が整い規制の明確さが定まっていることを意味します。ヨーロッパの銀行業界における暗号資産の統合の先駆けとして注目すべき動きです。

モルドバは暗号通貨規制に向けて大きな一歩を踏み出しています。東ヨーロッパのこの国は、2026年までにビットコインや暗号取引の合法化を公式に発表しました。この規制枠組みは、地域のデジタル資産へのアプローチにおいて重要な変化を示しており、曖昧さから体系的な監督へと移行しています。東ヨーロッパを注視するグローバル投資家にとって、この動きは扉が開かれることを意味します。より明確なルールは、通常、機関投資家や正当な市場参加者を惹きつけます。モルドバが他国とともに暗号通貨に優しい政策を確立する中、地域の状況は引き続き進化しています。市場関係者は、この動きがどのように展開し、近隣の法域が規制の明確さを追求する上でどのような前例を作るのかを注視しています。

「革命」や「銀行は有害」と叫ぶ人々は、政治の両端で合意を得るにはどれだけの努力が必要か全く理解していない。これは単なる説得ではなく、対立する立場の間でバランスを取り、各方面の利益を統合することだ。この規制適合化のタイミングを逃し、暗号産業全体に制度的な承認を得ることができなければ、非常に残念だ。こうした機会はそう頻繁に訪れるものではない。

ここに誰も認めたくない規制のパラドックスがあります：利回りを生むステーブルコインは本質的にトークン化されたマネーマーケットファンドです。しかし、業界はその分類に対して強く反発しています。なぜでしょうか？それは、MMF規制にはコンプライアンスの負担—保険要件、資本制限、そしてその他の規則—が伴うからです。
本当の緊張点はこれらの資産が従来の銀行預金と競争し、 tractionを得る必要があることです、そうですよね？しかし、銀行規制を引き起こすことなく競争しなければなりません。保険のカバレッジ？いいえ。資本適正規則？興味ありません。預金の市場魅力を持ちながらも、規制の摩擦ゼロを望んでいるのです。
では、実際の最終目標は何でしょうか？両方を正直に実現することはできません。これらの金融商品は従来の金融商品と同じように機能し、その監督を受け入れるか、あるいは完全に独自の道を切り開く必要があります。現在の立場は、そのグレーゾーンを占有しようとするものであり、規制当局が覚悟を迫るまで先送りにしているだけです。

河北一団伙6人因場外強盗币商，被判处10年以上有期徒刑。为了40万枚USDT，几个活人把后半生全送进去了。
この案件は実際に問題をよく示しています。多くの個人投資家は、仮想資産が民法上無効であれば誰も管理しないと思っていますが、これは全く別の話です。9.24公告は、個人の仮想通貨取引は民事関係で保護されないと明確に規定していますが、これが刑法の真空地帯を意味するわけではありません。
強盗、詐欺などの犯罪行為は刑事法律に関わるものであり、仮想資産も同様に保護されています。この違いを理解しないと、非常に悲惨な結果になります。6人は、40万USDTのために一斉に逮捕されました。この教訓は、すべてのオンチェーンで活動している人々にとって考える価値があります。

Clarity法案は依然として多くの不明点が残っています。ステーブルコインの利回りに関する問題のほかに、この法律は他の課題にも直面しています。主要な議論の一つは、暗号通貨分野の規制に関してSECとCFTCの権限衝突です。また、政権の政策や方向性に関する内容も、この法案の完成過程に影響を与えています。

最新の報告によると、ホワイトハウスは主要なコンプライアンス重視のプラットフォームが交渉のテーブルに戻らない場合、暗号通貨市場構造法案への支持を再検討する可能性がある。関係者は、その取引所の撤退を「一方的な動き」と批判し、提案された立法は行政の政策ビジョンを表しており、個別の企業の利益ではないことを明確にした。これは、市場インフラの今後の形成に関して規制当局と業界関係者の間に潜在的な緊張が生じる可能性を示している。

ビットコイン戦略備蓄は引き続き最優先事項
米国政府は引き続き、戦略的なビットコイン備蓄の構築を重要な施策と位置付けています。主要な関係者の最近の声明によると、ビットコインの保有を確立し維持することは、国家の金融戦略において長期的な優先事項とされています。この政策方針は、暗号通貨を戦略的資産クラスとして強く関心を持つ機関投資家の意向を示しており、今後数ヶ月での市場の普及や規制枠組みに影響を与える可能性があります。

暗号資産エコシステムの真の戦場はステーブルコインの利回りではありません—それは負け戦です。より重要なのは、中央銀行が実際に容認し得る報酬メカニズムやインセンティブ構造を交渉することです。
ただし、ここで問題があります。過去数十年にわたり、主要な中央銀行は狭義銀行モデルに一貫して反対してきました。彼らは、消費者が従来の銀行チャネルを迂回し、中央銀行口座を通じて安全な国債に直接預金を持つことを望んでいません。なぜなら、彼らは信用システムを通じた資金の流れに依存しているからです。リスクフリーの中央銀行預金への直接アクセスは、金融政策の仕組みや信用の配分方法を根本的に変えてしまうからです。
したがって、暗号資産は利回りだけで競争する必要はありません。既存の金融インフラを脅かさない戦略的譲歩—道筋を模索する必要があります。

業界の内部者は当初、暗号通貨セクターが主要な規制されたプラットフォームの背後に団結し、ワシントンと連携して銀行や議会により好ましい政策を採用させると予想していました。しかし、その協調戦略は実現していません。ホワイトハウスの姿勢は、そのような統一された業界の圧力に対して驚くほど冷淡なままです。
これは興味深い乖離です。私たちが目にしているのは根本的な不一致です：暗号エコシステムのほとんどは一つのことを望んでいますが、政策の仕組みは異なる条件で動いています。これが本当のイデオロギー的抵抗を反映しているのか、優先順位の競合を示しているのか、それとも単にワシントン政治の混乱を表しているのかは不明です。しかし、業界の期待と実際の関与との間のギャップは否定できません。

Kevin Warshが連邦準備制度理事会（Fed）議長候補の有力候補として浮上しており、暗号通貨界隈で大きな注目を集めています。その意義は？Warshは公にビットコインが持続可能な価値保存手段として機能し得ると述べており、伝統的な投資ポートフォリオにおける金の役割に例えています。これは、潜在的なFedリーダーシップの人物からのこのような立場表明は、主流の金融機関の見解において顕著な変化を示しています。以前のFedのデジタル資産に関するコメントは慎重から懐疑的までさまざまでしたが、Warshのビットコインの価値提案の認識は、米国の金融政策の最高レベルでの態度の変化を示唆しています。市場参加者は注視しており、潜在的なFed議長の発言は、今後の規制枠組みや機関の採用動向を形成する上で大きな影響力を持ちます。承認と実際の政策決定次第では、この任命は伝統的な金融におけるブロックチェーン技術の統合に対する開放性を示す可能性があります。

業界の情報筋によると、ステーブルコインの収益政策に新たな進展がある。金融機関側はこの分野への関心を示しており、その主な理由は、既存の関連法案が報酬制度に関して比較的緩やかに規定しているためである。これにより、取引所は理論上、ステーブルコインの収益を通じてユーザーを引き付けることが可能となる。ただし、現政権の政策に変化がないことが前提である。この分野には確かに協力の機会があるものの、タイミングや具体的な推進には多くの変動要素が存在する。詳細を詰めて実施に移すには、依然として多くの課題がある。

一部の金利政策イニシアチブは、憲法や規制の枠組みから法的制約を受ける可能性がありますが、金融セクターはすでに実世界の影響を吸収し始めています。市場参加者はこれらの政策不確実性に対応して積極的に戦略を見直しており、これらの提案の正式な法的立場に関係なく、具体的な影響が機関を通じて波及していることを示しています。

道徳や宗教の観点から何かにラベリングして政策目的とすることは、一見原則的に見えるが、実際に論理を検証するとそうではない。問題は、整合性を求めるときにその論理が崩壊する点にある。
もし道徳的判断が本当に政策を推進しているなら、それを普遍的に適用すべきであり、政治的に都合の良いときだけ選択的に適用すべきではない。原則が全体にとって重要であるか、あるいは単なるイデオロギーに過ぎず倫理として偽装されているかのどちらかだ。
表明された正当化と実際の実行との間のギャップは、政策設計のすべてを明らかにする。そのギャップが存在する場合、いかなるリフレーミングも解決できない信頼性の問題がある。