Une nouvelle approche de la prévision des cycles de marché du point de vue de la probabilité dynamique

Rédaction : NingNing

À la date du 25, nous avons traversé moins de 4 cycles quadriennaux complets. Et le bon sens statistique nous indique que, avec une taille d’échantillon statistique très limitée (seulement 3 données efficaces), toute conclusion doit être vérifiée avec prudence, plutôt que de se fier à une superstition simpliste.

Pour la prévision de cycles de marché à petite échelle, dérivée de la méthode bayésienne, la correspondance entre le 4ème trimestre 2025 et le 4ème trimestre 2019 offre une référence plus fiable que la théorie des cycles de quatre ans.

La conversion de la correspondance entre le T4 2025 et le T4 2019 en formule bayésienne s’écrit comme suit :

P(Marché baissier | Ralentissement de l’horloge de Merrill en récession) = [P(( Marché baissier) / P(Ralentissement de l’horloge de Merrill en récession)] * P(Ralentissement de l’horloge de Merrill en récession | Marché baissier)

Estimation des paramètres de probabilité bayésienne

P( Marché baissier ) - Probabilité a priori

Depuis 1929 : le S&P 500 a connu 27 marchés baissiers

Fréquence moyenne : tous les 3,5 ans

Probabilité annuelle : environ 28,6 %

Probabilité trimestrielle (sur la période Q4-Q1) : environ 15-20 %

Estimation prudente : P( Marché baissier ) ≈ 18 %

P( Ralentissement en récession → transition vers une récession : Probabilité de conversion selon l’horloge de Merrill

Historique des transitions « Ralentissement → Récession » :

• Années 1970 : ralentissement menant à 3 récessions (1973-74, 1980, 1981-82)

• 2000-2001 : éclatement de la bulle technologique, récession modérée

• 2007-2008 : crise financière, récession profonde

• 2011-2012 : crise de la dette européenne, sans récession complète (évité)

• 2018-2019 : inquiétudes commerciales, atterrissage en douceur réussi

Estimation statistique :

• Sur 50 dernières années, environ 6 scénarios de « Ralentissement → Récession »

• Parmi eux, 4 ont évolué en récession (66 %)

• 2 ont abouti à un atterrissage en douceur (34 %)

Ajustements pour le contexte actuel :

• La Fed réduit activement ses taux (contre une hausse passive dans les années 1970)

• Résilience du marché du travail (vs risque systémique en 2008)

• Incertitude sur la politique tarifaire

• Pression mondiale pour dédolariser

Estimation : P) Ralentissement → Récession ( ≈ 40-50 % (valeur médiane 45 %)

P) Ralentissement → Récession | Marché baissier ( - Probabilité conditionnelle

Dans un marché baissier, la probabilité de passage du ralentissement à la récession :

Classification historique des marchés baissiers :

• Type récession (12 cas) : 1929, 1937, 1973-74, 1980, 1981-82, 1990, 2000-02, 2007-09, 2020, 2022

• Type non récession (15 cas) : autres ajustements techniques

Parmi les 12 marchés baissiers récession :

• A connu un ralentissement : 1973-74, 1980, 1981-82, 2007-08 (environ 4 cas)

• N’a pas connu de ralentissement : 1929 (déflation), 2020 (choc pandémique), 2022 (inflation pure)

Estimation : P) Ralentissement → Récession | Marché baissier ( ≈ 33 %

) Calcul bayésien

Formule standard :

P### Marché baissier | Ralentissement → Récession ( = P) Ralentissement → Récession | Marché baissier ( × P) Marché baissier ( / P) Ralentissement → Récession (

= 0,33 × 0,18 / 0,45

= 0,0594 / 0,45

= 0,132 = 13,2 %

Analyse de scénario

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Analyse des différences clés : pourquoi la probabilité est-elle plus faible ?

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) Conclusion globale

P### Probabilité qu’un marché baissier survienne entre le T4 2025 et le Q1 2026 ( ≈ 15-20 %

Intervalle de confiance :

• Limite inférieure (optimiste) : 12 %

• Médiane (référence) : 17 %

• Limite supérieure (pessimiste) : 25 %

) Stratégie

Il faut privilégier une défense tactique plutôt qu’un retrait stratégique.