为什么黄金刚刚遭遇重挫：美联储的混合信号正在破坏看涨前景

黄金本周表现不佳。周二现货价格下跌1.31%，至3947.70美元/盎司——这种走势让持币者感到紧张。白银跌得更惨，滑落1.58%，至47.13美元/盎司。

事情的起因是：市场对12月美联储降息的预期非常强烈。在鲍威尔发言之前，交易员们已将降息概率定价在90%以上。现在呢？根据CME FedWatch显示，这一概率已降至仅70.1%。这是叙事上的一次巨大逆转。

今年美联储已两次降息，最近一次是在10月29日，利率区间调整至3.75%-4%，大家都认为降息还会继续。但昨天，芝加哥联储主席奥斯汀·古尔斯比泼了冷水——他担心通胀，不认为还会有降息。而且，他并不孤单。美联储理事丽莎·库克和旧金山联储主席玛丽·达利也表达了类似看法。甚至堪萨斯城联储主席杰夫·施密特也加入了：通胀仍然过热，我不再期待降息。

与此同时，美元迎来狂欢。美元指数达到三个月高点，报100.027——单日上涨0.32%。美元走强，意味着黄金对外国买家来说变得更贵，这是个阻力。

剧情反转：你可能会以为35天的政府关门（追平2018-2019年的纪录）会推升黄金。通常危机会带来避险需求。但事实并非如此。交易员们反而对中美贸易谈判变得乐观——双方都在逐步退让，避免关税升级。风险偏好情绪正在回归。

中国因素：北京刚刚宣布从11月1日起取消黄金零售商的增值税豁免。这听起来很技术，但实际上很重要——中国和印度是全球最大的黄金消费国。零售黄金成本上升意味着全球最大买家需求减少。这对价格没有帮助。

底线：黄金正处于两股力量的夹缝中。一方面：美联储的通胀鹰派立场、强势美元和中国收紧政策。另一方面：政府混乱和经济衰退担忧。目前，空头占据上风。