#加密货币抵押品应用 بينما أنظر إلى لمحة السوق الليلة الماضية، تتبادر إلى ذهني ظلال دورة 2017. وافقت CFTC على ETH و BTC و USDC كضمانات للمشتقات - هذه المسألة قد تبدو غير مهمة على السطح، ولكن في سياق التاريخ، إنها إشارة فاصلة.

هل تتذكر؟ كانت أكثر الأمور جدلاً في تلك السنوات هي ما إذا كانت الأصول المشفرة يمكن أن تصبح ضمانات حقيقية. من Maidsafe في عام 2014 إلى مختلف بروتوكولات الضمان اللاحقة، كان السوق يسأل نفس السؤال: من سيصدق قيمة هذه الأشياء؟ الآن، إذا وافقت الجهات التنظيمية، ماذا يعني ذلك؟ يعني أن الأصول المشفرة قد تطورت من "أدوات المضاربة" إلى مرحلة الاعتراف بـ"الأدوات المالية".

لكن هنا يوجد مكان ساخر. ترى Strategy تنفق 9.63 مليار دولار لشراء BTC، ووصلت حيازتها إلى 660,000 قطعة، وهذا يظهر التوجه المؤسسي، كما أنه إشارة إلى تركيز المخاطر. التاريخ يخبرنا أنه كلما بدأت أموال ضخمة تتراكم بشكل جنوني في نوع معين، غالباً ما يكون ذلك عشية انقلاب الدورة. أليست الحالة في نهاية عام 2017 كذلك؟

مرة أخرى، شهدت مشاريع العملات المستقرة انخفاضاً حاداً، حيث انخفض سعر XPL بنسبة 90%، ولا يزال مؤشر الخوف في مستوى "الخوف الشديد" عند 22 - هذه تفرقة واضحة في السوق. الفجوة بين الأصول الجيدة والمشاريع غير الجيدة تتسع بشكل سريع، بينما لا يزال معظم المستثمرين الأفراد عالقين في الوسط.

بشكل عام، كانت اجتماع تحديد سعر الفائدة في فجر الخميس الماضي نقطة محورية، لكن لا تدع الجوانب الفنية قصيرة الأجل تخدعك. إن تنظيم الأصول المشفرة كضمان هو منطق طويل الأجل، فهو لا يغير سعر الغد، بل هيكل النظام البيئي في السنوات الخمس المقبلة. المشاريع التي ستستمر حتى لحظة تطبيق الضمان على نطاق واسع هي الفائزون الحقيقيون.

العمليات المجنونة الحالية تشبه تكرار التاريخ - كلاهما هو الحالة الطبيعية في الدورة.