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Le S&P 500 approchant les 7 000 et pouvant marquer huit mois consécutifs de gains est un signal remarquable d’un momentum haussier soutenu sur les actions américaines. Historiquement, des séries prolongées comme celle-ci suscitent souvent des questions sur la rotation du marché, le leadership sectoriel et l’interaction avec la politique monétaire. Si la Réserve fédérale commence à assouplir, les conditions de liquidité s’amélioreront, les coûts d’emprunt diminueront, et les investisseurs pourraient réévaluer leurs allocations entre les actifs risqués.
Une question clé est de savoir où ce capital circule en premier. Les secteurs traditionnels tels que la finance, l’industrie et les biens de consommation de base bénéficient souvent d’un environnement politique stable ou légèrement accommodant car ils sont sensibles aux spreads de taux d’intérêt et aux fondamentaux macroéconomiques. En revanche, les actions technologiques et de croissance ont tendance à surperformer lorsque la liquidité est abondante et que les taux d’actualisation sont faibles, car les bénéfices futurs deviennent plus précieux en termes présents. Si la Fed commence à signaler des baisses de taux ou une orientation plus dovish, nous pourrions voir une rotation vers la tech, alimentée par l’optimisme autour de l’innovation, de l’adoption de l’IA et des opportunités de forte croissance.
La question plus intrigante, cependant, est de savoir comment la crypto réagit. Historiquement, le Bitcoin et les principales altcoins ont montré une corrélation mixte avec les actions. Lors d’environnements à forte appétence au risque, la crypto suit souvent la hausse des actions, en particulier lorsque la liquidité est abondante et le sentiment du marché est haussier. À l’inverse, lors de périodes d’incertitude ou de resserrement de la liquidité, la crypto s’est parfois décorrélée, en restant stable ou en corrigeant indépendamment des marchés actions.
Si l’assouplissement se concrétise réellement, voici quelques scénarios possibles pour la crypto :

Scénario de suivi du flux : des conditions monétaires assouplies augmentent l’appétit pour le risque, et le capital se tourne vers des actifs à haut bêta, y compris Bitcoin et les altcoins. Cela renforcerait la corrélation avec les actions, notamment les indices technologiques, et pourrait déclencher une hausse soutenue dans l’espace des actifs numériques.

Scénario de décorrélation : l’incertitude macroéconomique reste élevée, ou des vents contraires réglementaires ou structurels émergent dans la crypto, faisant que BTC et autres actifs agissent davantage comme des réserves de valeur alternatives plutôt que comme des instruments purement risqués. Dans ce cas, la crypto pourrait se consolider ou évoluer de manière indépendante, même si les actions continuent de grimper.

Rotation narrative sélective : le capital pourrait affluer vers des narratives crypto spécifiques qui bénéficient le plus de l’assouplissement, par exemple, les réseaux Layer-2, les projets DeFi intégrant l’IA, ou les actifs réels tokenisés, tandis que les actifs plus spéculatifs restent en marge.

D’un point de vue stratégique, les facteurs clés à surveiller sont les niveaux de liquidité, les commentaires macro de la Fed, la rotation sectorielle dans les actions, et les indicateurs on-chain des flux crypto et de l’effet de levier. Les traders et investisseurs capables d’interpréter le signal entre actions, liquidité et flux crypto seront mieux placés pour allouer dynamiquement entre les environnements risque-on et risque-off.
À mon avis, la première réaction de la crypto reflétera probablement celle des actions, en particulier Bitcoin, car la liquidité et le sentiment alimentent l’allocation spéculative. Cependant, le marché pourrait rapidement se décorréler si l’assouplissement est plus lent que prévu ou si des risques spécifiques à la crypto, tels que des annonces réglementaires ou la volatilité des exchanges, émergent. Cette dualité rend la position délicate mais potentiellement très lucrative pour ceux qui combinent conscience macroéconomique et insights on-chain et sectoriels.
Donc, la vraie question pour la communauté : 2026 sera-t-elle une hausse coordonnée des actions et de la crypto, ou sommes-nous sur le point d’assister à une phase de décorrélation où Bitcoin et les actifs numériques traceront leur propre voie ?
Comment ajustez-vous votre allocation en anticipation de la prochaine décision de la Fed ?