Les dernières données sur l'emploi aux États-Unis sont sorties, et le résumé en une phrase est : parfaitement équilibré.

Commençons par quelques chiffres clés. 50 000 emplois créés, ce résultat n'est pas vraiment brillant — l'attendu était de 60 000 à 70 000, et les chiffres de octobre et novembre ont été révisés à la baisse de 76 000. Deux mois consécutifs à un niveau bas, le marché du travail montre clairement des signes de refroidissement, les entreprises adoptant une stratégie de "recrutement faible, licenciements faibles" en mode d'observation.

Mais le taux de chômage a en fait diminué de 4,6 % à 4,4 %, ce qui constitue une surprise dans le rapport. Bien que la croissance de l'emploi ralentisse, la résilience du marché du travail est toujours là, ce qui donne confiance à la Fed pour maintenir le statu quo — "la récession n'est pas si imminente".

Les salaires sont également relativement stables. +0,3 % en glissement mensuel, +3,8 % en glissement annuel, avec des signes de rebond mais dans l'ensemble contrôlables, insuffisants pour raviver les inquiétudes inflationnistes.

Pourquoi dit-on que ce rapport est "parfaitement équilibré" ? En résumé, il cible précisément le point d'équilibre entre deux risques : une demande pas trop chaude signifie que la baisse de l'inflation est toujours envisageable, et un taux de chômage stable prouve que l'économie ne va pas s'effondrer rapidement. Du point de vue du marché crypto, ce type de données influence directement les anticipations de politique de la Fed, et par conséquent, l'environnement de liquidité.

Il est important de rappeler qu'en 2025, les États-Unis n'ont créé qu'environ 584 000 emplois, bien moins que les 2 millions de 2024. Ce contexte général doit être gardé à l'esprit.