Về tiến trình hạ lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ năm 2026, các tổ chức chính của Phố Wall gần đây đã đưa ra các dự báo phân hóa, phản ánh những quan điểm khác nhau về xu hướng kinh tế.

**Nhận định chính thống: Hai đợt giảm nhẹ**

Quan điểm tiêu biểu nhất là của Goldman Sachs — dự kiến sẽ có hai đợt giảm lãi suất vào tháng 3 và tháng 6, mỗi lần 25 điểm cơ bản, đưa lãi suất quỹ liên bang về khoảng 3.00%-3.25% vào cuối năm. Tổ chức này cũng lạc quan về tốc độ tăng trưởng kinh tế trong khoảng 2%-2.5%. Các tổ chức lớn như Morgan Stanley, Bank of America, Wells Fargo, Nomura, Barclays đều đồng thuận về mức giảm này, chỉ có sự điều chỉnh nhỏ về thời điểm cụ thể. Ví dụ, Nomura dự đoán giảm lãi suất vào tháng 6 và tháng 9, trong khi Morgan Stanley thiên về tháng 1 và tháng 4, nhưng cần đặc biệt lưu ý — xác suất giảm lãi suất vào tháng 1 thực tế khá hạn chế, do đó khả năng cao là năm 2026 vẫn sẽ có hai đợt giảm lãi suất.

**Quan điểm đối lập ở hai đầu**

Ngân hàng Citibank có lập trường tích cực hơn, dự đoán sẽ có ba đợt giảm lãi suất, tổng cộng 75 điểm cơ bản, đưa lãi suất cuối năm về khoảng 2.75%-3.00%, lần lượt vào tháng 1, tháng 3 và tháng 9. Trong khi đó, JPMorgan Chase và Deutsche Bank tỏ ra thận trọng hơn, chỉ dự kiến giảm một lần 25 điểm cơ bản, với tiến trình khá ổn định.

Còn có các quan điểm cực đoan hơn. Một số nhà phân tích của HSBC và Standard Chartered thậm chí cho rằng cả năm có thể không giảm lãi suất, trong khi Macquarie dự đoán có thể còn tăng lãi suất. Những ý kiến phi chính thống này dù xác suất thấp hơn nhưng vẫn đáng chú ý. Văn phòng Ngân sách Quốc hội (CBO) dự báo chính thức nằm giữa chính thống và bảo thủ, dự kiến cuối năm lãi suất khoảng 3.4%, mức giảm khá nhẹ nhàng.

**Các yếu tố quyết định**

Tốc độ giảm lãi suất cuối cùng sẽ bị ảnh hưởng bởi ba yếu tố cốt lõi: tốc độ giảm của dữ liệu lạm phát, khả năng chống chịu của thị trường lao động, và xu hướng chính sách của Chủ tịch Fed mới. Các biến số này sẽ trực tiếp quyết định số lần giảm lãi suất trong năm 2026.

Thông điệp rõ ràng về phân bổ tài sản — nếu dự báo chính thống về hai đợt giảm nhẹ thành hiện thực, các tài sản rủi ro và tiền điện tử sẽ được hỗ trợ; ngược lại, nếu việc giảm lãi suất bị trì hoãn hoặc không xảy ra, đồng USD và vàng sẽ trở nên hấp dẫn hơn; còn nếu ba đợt giảm mạnh xảy ra, các tài sản kỹ thuật số và cổ phiếu tăng trưởng sẽ có khả năng phục hồi tốt hơn. Hiện tại, các dự báo chính thống đã phần nào phản ánh vào giá thị trường, với kỳ vọng tối đa là hai đợt giảm lãi suất trong năm 2026.