## Solana quả thực là 'máy nổ bỏng' – Liệu ETH sắp bị vượt mặt?

Năm 2025 chứng kiến sự bùng nổ của các Layer 1 blockchain. Nếu năm trước Solana còn bị đánh giá thấp, thì hiện tại tình hình hoàn toàn khác. Doanh thu hàng năm của SOL đã chạm mốc 2,5 tỷ USD - con số ấn tượng khi so sánh với mức 1,4 tỷ USD của Ethereum. Đây không phải con số tình cờ, mà là kết quả của sự phát triển on-chain vũ bão mà Solana đang trải qua.

## Tăng trưởng RWA: nơi Solana thể hiện sức mạnh thực sự

Lĩnh vực Tài sản Thực tế (RWA) đã trở thành chiến trường lớn giữa các L1. Năm nay, RWA tăng 240%, bổ sung khoảng 14 tỷ USD giá trị toàn bộ thị trường. Solana tăng 372% trong lĩnh vực này, trong khi Ethereum chỉ tăng 198%. Con số này cho thấy dòng vốn RWA đổ vào Solana gấp đôi so với Ethereum, phản ánh sự tin tưởng ngày càng cao vào khả năng mở rộng của SOL.

Nhìn từ góc độ doanh thu protocol, xu hướng này càng rõ ràng hơn. Từ 28 triệu USD năm 2021, Solana đã tăng mười lần để đạt 2,5 tỷ USD. Ngược lại, Ethereum từ đỉnh 5 tỷ USD đã giảm xuống 1,4 tỷ USD. Sự chuyển biến này không chỉ là con số, nó phản ánh sự dịch chuyển cân nặng trong hệ sinh thái blockchain.

## Tỷ lệ SOL/ETH: tín hiệu tích cực giữa biến động giá

Trên thị trường, tình hình có vẻ phức tạp hơn. Tỷ lệ SOL/ETH trong năm 2025 đã sụt giảm, xóa sạch toàn bộ lợi thế 27% từ năm trước. Hiện tại, Solana (giá hiện tại $142.84) và Ethereum (giá hiện tại $3.16K) vẫn đang trong cuộc điều chỉnh.

Tuy nhiên, điều đáng lưu ý là giữa tháng 1, tỷ lệ SOL/ETH đã chạm mức 0,93 - một đỉnh lịch sử trên nến 12 tháng. Mặc dù có sự sụt giảm tổng thể, Solana vẫn thể hiện sức mạnh tương đối trong các tháng gần đây. Với tỷ lệ dao động quanh 0,042 trên khung tuần, khả năng SOL tiếp tục cạnh tranh (hoặc thậm chí vượt qua) Ethereum trong những đợt tăng giá tiếp theo vẫn còn nhiều cơ hội.

## Sự thống trị on-chain sắp phản ánh vào giá?

Khoảng cách giữa dữ liệu on-chain và hành động giá hiện tại là rất lớn. Solana đang chiếm lĩnh các chỉ số sử dụng thực tế, trong khi tỷ giá SOL/ETH vẫn chưa hoàn toàn phản ánh điều này. Đây có thể là cơ hội cho các nhà đầu tư, vì thường thì thị trường không thể bỏ qua những tín hiệu cơ bản mãi được.

Khi sự phát triển on-chain của Solana tiếp tục tăng tốc, và với lợi thế doanh thu rõ ràng, có vẻ chỉ là vấn đề thời gian trước khi điều này bắt đầu phản ánh vào giá. Nếu xu hướng tiếp tục như vậy, 2026 có thể là năm mà Solana thực sự "nổ bỏng" trên thị trường tài chính.