Trong thời gian tiếp xúc với RWA, tôi đã gặp không ít khó khăn—— trên thị trường có nhiều dự án thực chất chỉ dán nhãn tài sản offline lên blockchain là xong, các bước cứng như tuân thủ, lưu ký, kiểm toán hầu như không ai làm nghiêm túc. Sau nửa năm nghiên cứu kỹ lưỡng về khung công nghệ và quy trình triển khai của một dự án RWA hàng đầu, tôi dần hình thành được hướng đi rõ ràng: loại dự án này không chỉ là chiêu trò marketing đơn thuần, mà còn xem tuân thủ và quyền riêng tư như những vấn đề kỹ thuật thực sự cần giải quyết.

Thách thức cốt lõi thực ra rất rõ ràng. Các tổ chức muốn đưa tài sản lên chuỗi, gặp phải hai vấn đề chính: thứ nhất là bí mật thương mại và chiến lược giao dịch không thể công khai trên chuỗi công cộng để mọi người đều biết; thứ hai là phải cung cấp cho cơ quan quản lý và kiểm toán một "cửa sổ có thể truy xuất". Các giải pháp chuỗi riêng tư hiện nay thường đi theo hai hướng cực đoan—hoặc là bảo mật quá kín, khiến cơ quan quản lý không thể kiểm tra; hoặc là tuân thủ chỉ viết thành lời nói suông, thực tế không có nhiều ràng buộc.

Ý tưởng khác biệt là: sử dụng mật mã học và kiểm soát quy trình để làm cho "bí mật" và "có thể truy xuất" đều trở thành khả năng của lớp giao thức, hai thứ không đối lập mà bổ sung cho nhau.

Về kiến trúc, giải pháp này thực hiện phân tách module: lớp dưới chịu trách nhiệm về khả năng sử dụng dữ liệu và tốc độ giao dịch, lớp trên xử lý thực thi hợp đồng và xử lý quyền riêng tư. Lớp dưới sử dụng cơ chế đồng thuận bầu chọn theo ủy ban (tương tự biến thể của Succinct Attestation), mục tiêu là độ trễ cuối cùng trong giây và chi phí thấp; lớp trên tương thích với hệ sinh thái EVM, các nhà phát triển Solidity không gặp khó khăn trong học tập, đồng thời tích hợp sẵn các nguyên lý quyền riêng tư. Ưu điểm của cách phân chia này rõ ràng—có thể tối ưu hóa độc lập về khả năng xử lý hoặc độ mạnh của quyền riêng tư, không gây ảnh hưởng lẫn nhau.

Xử lý quyền riêng tư sử dụng kết hợp mã hóa đồng dạng và chứng minh không kiến thức, cốt lõi là cho phép dữ liệu xác thực và thanh toán trong trạng thái mã hóa, dữ liệu rõ ràng không bao giờ bị tiết lộ. Đây không phải là công nghệ mới, nhưng việc kết hợp chúng thành hệ thống kỹ thuật có thể triển khai thực tế thì không phải dự án nào cũng làm được.