## Các giao diện thay thế đã chết, kỷ nguyên của điện thoại di động: hướng đi của vốn đầu tư mạo hiểm

Trong vòng năm đến mười năm tới, cách chúng ta tương tác với công nghệ di động sẽ thay đổi một cách căn bản. Đây không phải là dự đoán của một nhà tương lai học, mà là niềm tin của Jon Callaghan, đồng sáng lập True Ventures, người đã dựa trên hai thập kỷ các quyết định đầu tư chính xác, mang lại 63 lần thoái vốn có lợi nhuận và bảy IPO.

### Tại sao điện thoại thông minh đang suy giảm

Callaghan lập luận rằng iPhone và các thiết bị tương tự là các giao diện cơ bản không hiệu quả giữa con người và trí tuệ nhân tạo. Việc lấy điện thoại ra, soạn tin nhắn, kiểm tra email — tất cả đều tiêu tốn thời gian và làm phân tán sự chú ý một cách không cần thiết. Đây là công nghệ dễ mắc lỗi, được thiết kế cho các nhiệm vụ yêu cầu nhiều bước trong khi có thể đơn giản hóa.

Các số liệu ủng hộ trực giác này. Thị trường điện thoại thông minh chỉ tăng trưởng khoảng 2% mỗi năm, gần như đã bão hòa. Trong khi đó, các thiết bị đeo được —nhẫn thông minh, đồng hồ, thiết bị điều khiển bằng giọng nói— mở rộng với tốc độ hai chữ số. Một điều gì đó đang thay đổi trong các mô hình tiêu dùng công nghệ, và True Ventures đã nhận thấy điều đó.

### Triết lý đầu tư vào hành vi chứ không phải thiết bị

True không tìm kiếm các nhà đầu tư theo xu hướng nhất thời. Trong hai thập kỷ, công ty đã đi ngược dòng so với phần còn lại của vốn đầu tư mạo hiểm, đầu tư vào Fitbit khi các thiết bị đeo dường như thứ yếu, ủng hộ Ring khi ngay cả các thẩm phán trong "Shark Tank" cũng từ chối, và đầu tư vào Peloton trong khi hàng chục VC nói "không, cảm ơn."

Trong từng trường hợp, sự đầu tư không phải vào vật thể cụ thể, mà vào hành vi mà nó kích hoạt. Theo lời Callaghan: "Không phải về chiếc xe đạp." Peloton thành công vì đã tạo ra cộng đồng và biến đổi cách mọi người liên hệ với thể hình. Thiết bị chỉ là thứ phụ; sự thay đổi về hành vi mới là điều cốt lõi.

Cách tiếp cận này phân biệt True với các quỹ khác dễ bị áp lực từ vốn lớn. Trong khi các startup AI huy động hàng trăm triệu đô la từ đầu, True vẫn giữ vững kỷ luật, thực hiện các khoản đầu tư hạt giống từ $3 đến $6 triệu đô la cho mỗi phần trăm cổ phần từ 15% đến 20%.

### Sandbar: chiếc nhẫn ghi lại suy nghĩ

Biểu hiện mới nhất của triết lý này là Sandbar, một chiếc nhẫn kích hoạt bằng giọng nói hoạt động như "người bạn đồng hành suy nghĩ." Chức năng duy nhất của nó: ghi lại và tổ chức ý tưởng qua các ghi chú âm thanh. Nó không cạnh tranh với các thiết bị đeo sức khỏe hay cố gắng trở thành một thiết bị đa chức năng thất bại khác.

"Chúng làm một việc rất tốt," Callaghan giải thích. "Việc đó là một nhu cầu thiết yếu mà công nghệ ngày nay chưa đáp ứng đầy đủ."

Các nhà sáng lập, Mina Fahmi và Kirak Hong (người đã từng làm việc trước đó về các giao diện thần kinh tại CTRL-Labs, được Meta mua lại vào năm 2019), đã hiểu một điều quan trọng: thành công không nằm ở việc đóng gói nhiều chức năng hơn, mà ở việc kích hoạt các hành vi mới một cách tối giản tinh tế.

### Cơ hội thực sự nằm ở các ứng dụng, không phải hạ tầng

Callaghan nhận thức rằng AI là làn sóng tính toán mạnh mẽ nhất mà chúng ta từng chứng kiến. OpenAI có thể sớm trị giá một nghìn tỷ đô la. Tuy nhiên, ông cũng nhận thấy các dấu hiệu cảnh báo: các thỏa thuận tài trợ vòng tròn hỗ trợ các hyperscaler dự kiến $5 nghìn tỷ đô la trong CapEx cho các trung tâm dữ liệu.

"Chúng ta đang trong giai đoạn đầu tư vốn dồi dào, và điều đó đáng lo ngại," ông cảnh báo. Giá trị thực sự sẽ không nằm ở lớp hạ tầng, mà ở lớp ứng dụng, nơi các giao diện mới sẽ cho phép các hành vi hoàn toàn chưa được khám phá.

### Đầu tư đúng đắn phải khiến người ta sợ hãi

Triết lý trung tâm của True nghe có vẻ gần như lãng mạn trong một hệ sinh thái của các vòng gọi vốn mega: "Nó phải làm bạn sợ. Nó phải cảm thấy cô đơn. Bạn sẽ bị gọi là điên. Nó phải mơ hồ và mập mờ. Nhưng bạn phải đồng hành cùng một đội ngũ mà bạn thực sự tin tưởng."

Năm hoặc mười năm sau, bạn sẽ biết mình có đúng hay không. Xét rằng True đã đầu tư vào Fitbit, Ring và Peloton khi những công nghệ này còn bị xem là thứ phụ — những công nghệ ngày nay đã rõ ràng—, trực giác của họ về việc kết thúc của điện thoại thông minh xứng đáng được chú ý. Các xu hướng thị trường đã xác nhận luận điểm của họ: đã chấm dứt sự phụ thuộc tuyệt đối vào màn hình trong túi. Những gì sắp tới sẽ phân mảnh hơn, tự nhiên hơn, tập trung hơn vào cách chúng ta thực sự muốn tương tác với trí tuệ.