BlackRock Perspectives 2026 : Investissements de 5 à 8 billions de dollars dans l'infrastructure IA qui transformeront le marché boursier américain, les stablecoins devenant la nouvelle infrastructure financière

【区块律动】贝莱德最新发布的2026年全球展望报告引发市场关注。这份报告揭示了今年市场的几个关键逻辑——首先是所谓的"微观即宏观"现象。

什么意思呢？就是AI建设现在集中在少数科技巨头手里，他们的资本支出规模大到足以影响整个国家经济。预计2025-2030年间，AI基建投资可能达5-8万亿美元。这笔钱撑起了美国经济增长，贝莱德估计其对GDP增长的贡献是历史平均水平的3倍。即便劳动力市场降温，这种投资规模也能维持经济韧性。不过问题来了——这么多钱砸进去，营收能跟上吗？历史上看，过去150年的技术变革都没打破美国2%的长期增速天花板，但这次真的有可能是例外。

第二个风险叫"杠杆上升"。AI建设者前期投入巨大，但盈利却滞后，导致整个系统杠杆上升。加上政府债务已经高企，脆弱性随之而来。贝莱德因此战术性减配长期政府债券，看好私人信贷与基础设施融资机会。

第三个坑是"多元化幻觉"。在大趋势主导下，看似分散的投资组合实际可能是集中押注。投资者需要主动持有风险，保持灵活应变能力，同时关注私人市场与对冲基金的非相关性收益。

最有意思的是，贝莱德把稳定币和数字资产重新定义了——不再是投机工具，而是金融系统的基础设施（plumbing）。稳定币被视为"数字美元轨道"，正从加密原生工具演变为连接传统金融和数字流动性的桥梁。在跨境支付、结算等领域，尤其是那些传统系统又慢又贵又零散的地区，稳定币的作用正在凸显。这释放了一个信号：加密正在融入主流金融体系，数字资产基础设施建设已是大势所趋。