Cục Dự trữ Liên bang Mỹ gần đây đang rơi vào vòng xoáy. Áp lực từ chính trị ngày càng gia tăng, Bộ Tư pháp Mỹ còn đưa ra đe dọa truy tố hình sự. Thị trường phản ứng rất nhạy cảm, vì mọi người đều đang suy nghĩ về một vấn đề cốt lõi: quyền tự quyết độc lập của ngân hàng trung ương còn giữ được hay không?

Điều này không phải chuyện nhỏ. Một khi tính độc lập của Fed bị suy yếu, nền tảng tín dụng của toàn bộ hệ thống đô la Mỹ sẽ bị lung lay. Và phản ứng của thị trường đã rất rõ ràng.

Trước tiên, nhìn vào đô la Mỹ. Chỉ số USD rõ ràng đã yếu đi, nhà đầu tư bắt đầu lo lắng về việc can thiệp chính trị có thể làm giảm niềm tin vào hệ thống đô la. Hiệu suất của USDT cũng phản ánh sự lo lắng này.

Tiếp theo, nhìn vào vàng. Giá vàng đang tăng lên. Điều này rất điển hình — khi triển vọng chính sách không chắc chắn, rủi ro hệ thống nổi lên, dòng vốn phòng ngừa rủi ro sẽ đổ vào vàng. Các tài sản vàng như PAXG thu hút khá nhiều vốn.

Về trái phiếu Mỹ, lợi suất trái dài hạn đang tăng lên. Về bản chất, thị trường đang nói rằng: các bạn can thiệp chính trị vào ngân hàng trung ương, thì tôi yêu cầu phần bù rủi ro cao hơn mới sẵn sàng giữ trái phiếu Mỹ.

Tóm lại, phản ứng của thị trường không phải chỉ một sự kiện pháp lý đơn lẻ, mà là mối lo ngại về một vấn đề sâu xa hơn — liệu ngân hàng trung ương còn có thể tự quyết định chính sách lãi suất hay không? Nếu điều này cũng mất đi, lý luận định giá tài sản đô la Mỹ sẽ bị đảo lộn. Đây mới là nguyên nhân thực sự đằng sau sự thay đổi dòng vốn. Đối với các nhà giao dịch, điều này có nghĩa là cần theo dõi sát sao các xu hướng tiếp theo của đô la Mỹ, vàng và trái phiếu.