Cathie Wood nói rằng nền kinh tế Mỹ là một "lò xo bị nén" trong khi AI và tiền điện tử thúc đẩy một chu kỳ năng suất mới

Nguồn: Yellow Tiêu đề gốc: Cathie Wood nói rằng nền kinh tế Mỹ là một “lò xo bị nén” trong khi AI và tiền điện tử thúc đẩy chu kỳ năng suất mới

Liên kết gốc: ARK Invest, giám đốc điều hành Cathie Wood cho biết nền kinh tế Hoa Kỳ đang chuẩn bị cho một sự phục hồi mạnh mẽ sau nhiều năm căng thẳng do chính sách gây ra, và cho rằng giảm phát công nghệ do trí tuệ nhân tạo và tài sản kỹ thuật số thúc đẩy có thể biến đổi tăng trưởng, lạm phát và thị trường vốn trong thập kỷ tới.

Trong một ghi chú gửi tới các nhà đầu tư được công bố vào thứ Bảy, Wood mô tả ba năm gần đây không phải là khả năng phục hồi kinh tế, mà là một “suy thoái luân phiên” đã âm thầm nén chặt nhà ở, sản xuất, chi tiêu vốn và niềm tin của người tiêu dùng sau chu kỳ tăng lãi suất nhanh của Cục Dự trữ Liên bang.

Với những áp lực đó đã được phản ánh, bà cho rằng nền kinh tế giống như một “lò xo bị nén” có khả năng giải phóng tăng trưởng tích lũy khi lạm phát, lãi suất và các hạn chế quy định giảm bớt.

Năng suất, chứ không phải đầu cơ, là trung tâm của luận điểm

Wood từ chối lo ngại rằng sự bùng nổ của AI đã đạt đến mức bong bóng và thay vào đó, bà cho rằng ngành này vẫn đang ở giai đoạn kinh tế ban đầu.

Bà chỉ ra sự giảm mạnh trong chi phí đào tạo và suy luận của AI cùng với việc áp dụng nhanh chóng trong tất cả các lĩnh vực như là những tín hiệu cho thấy lợi ích về năng suất mới bắt đầu hình thành.

Theo phân tích của ARK, các nền tảng đổi mới hội tụ — bao gồm AI, robot, lưu trữ năng lượng, công nghệ chuỗi khối và giải trình tự gen — có thể nâng cao tăng trưởng năng suất tại Mỹ lên tới khoảng 4% đến 6% mỗi năm trong những năm tới.

Những tiến bộ này, theo Wood, sẽ tạo ra áp lực giảm liên tục đối với chi phí lao động đơn vị, giúp tăng trưởng kinh tế có thể tăng tốc mà không làm gia tăng lạm phát.

Đặc điểm này thách thức các giả định vĩ mô truyền thống rằng tăng trưởng nhanh hơn phải đi kèm với sự ổn định về giá.

Chi tiêu vốn chuyển từ đỉnh xuống đáy

Wood cũng nhấn mạnh một sự thay đổi cấu trúc trong đầu tư vốn.

Sau nhiều thập kỷ trì trệ sau vụ nổ dot-com và viễn thông, chi tiêu vốn đã tăng vọt trong đại dịch và, theo ARK, hiện đã thiết lập một nền tảng cao hơn thay vì mức đỉnh tạm thời.

Bà lập luận rằng các chính sách thay đổi như khấu hao nhanh hơn, mức thuế doanh nghiệp hiệu quả thấp hơn và giảm quy định có thể làm tăng xu hướng này và hỗ trợ cho chu kỳ đầu tư mang tính lịch sử do hạ tầng công nghệ và sản xuất dẫn dắt, theo nhận định của ARK.

Bitcoin và thị trường trong kỷ nguyên tăng trưởng giảm phát

Ghi chú cũng đề cập đến phân bổ tài sản, khi so sánh sự phục hồi gần đây của vàng với thiết kế cung hạn chế của bitcoin. Wood khẳng định rằng mối tương quan thấp của Bitcoin với các tài sản truyền thống giúp nó trở thành một công cụ đa dạng hóa tiềm năng trong một giai đoạn mở rộng dựa trên năng suất, hơn là chỉ là một nơi trú ẩn trong khủng hoảng.

Wood dự đoán những năm tới sẽ là một sự phá vỡ với các mô hình kinh tế sau thập niên 1970 và gợi ý rằng giảm phát công nghệ có thể cho phép tồn tại đồng thời tăng trưởng, giảm lạm phát và lãi suất dài hạn thấp hơn, một kịch bản mà các thị trường vẫn chưa đánh giá đầy đủ.