Nova abordagem de previsão de ciclos de mercado sob a perspectiva de probabilidade dinâmica

Artigo: NingNing

Até 2025, passámos por menos de 4 ciclos de quatro anos. E o senso comum estatístico diz-nos que, com uma amostra estatística extremamente pequena (apenas 3 dados válidos), qualquer conclusão deve ser abordada com cautela e validação, não com simples superstição.

Na previsão de ciclos de mercado de pequena amostra, derivada do método de probabilidade de Bayes, a correspondência entre 25Q4 e 19Q4 oferece uma análise mais valiosa do que a teoria de ciclos de quatro anos.

Converter a correspondência entre 25Q4 e 19Q4 numa fórmula de Bayes resulta em:

P(mercado em baixa | relógio de Merrill em fase de desaceleração e recessão) = [P(mercado em baixa) / P(relógio de Merrill em fase de desaceleração e recessão)] * P(relógio de Merrill em fase de desaceleração e recessão | mercado em baixa)

( Estimativa de parâmetros de probabilidade de Bayes

P### Mercado em baixa ( - Probabilidade a priori

Desde 1929: S&P 500 passou por 27 mercados em baixa

Frequência média: uma a cada 3,5 anos

Probabilidade anual: aproximadamente 28,6%

Probabilidade trimestral (Q4-Q1): cerca de 15-20%

Estimativa conservadora: P) Mercado em baixa ( ≈ 18%

P) Transição de estagnação para recessão ( - Probabilidade de conversão do relógio de Merrill

Histórico de transições de “estagnação → recessão”:

Décadas de 1970: estagnação que levou às recessões de 1973-74, 1980, 1981-82

2000-2001: bolha tecnológica e recessão moderada

2007-2008: crise financeira e recessão profunda

2011-2012: crise da dívida europeia, sem recessão completa (evitada)

2018-2019: preocupações com a guerra comercial, aterragem suave bem-sucedida

Estimativa estatística:

Nos últimos 50 anos, cerca de 6 ocorrências de “estagnação → recessão”

Destes, 4 evoluíram para recessão (66%)

2 tiveram aterragem suave (34%)

Ajuste do ambiente atual:

Federal Reserve a reduzir taxas de juro de forma ativa (vs. aumento passivo na década de 1970)

Resiliência do mercado de trabalho (vs. risco sistémico financeiro de 2008)

Incerteza nas políticas tarifárias

Pressão global para desdolarização

Estimativa: P) Estagnação → recessão ( ≈ 40-50% (valor médio de 45%)

P) Estagnação → recessão | mercado em baixa ( - Probabilidade condicional

Na ocorrência de mercado em baixa, a probabilidade de transição de “estagnação → recessão”:

Classificação histórica de mercados em baixa:

Mercados em baixa com recessão (12 casos): 1929, 1937, 1973-74, 1980, 1981-82, 1990, 2000-02, 2007-09, 2020, 2022

Mercados em baixa sem recessão (15 casos): outras ajustamentos técnicos

Nos 12 mercados em baixa com recessão:

Que passaram por fase de estagnação: 1973-74, 1980, 1981-82, 2007-08 (cerca de 4 casos)

Que não passaram por estagnação: 1929 (deflação), 2020 (choque pandémico), 2022 (pura inflação)

Estimativa: P) Estagnação → recessão | mercado em baixa ( ≈ 33%

) Cálculo de Bayes

Fórmula padrão:

P(mercado em baixa | estagnação → recessão) = P(estagnação → recessão | mercado em baixa) × P(mercado em baixa) / P(estagnação → recessão)

= 0.33 × 0.18 / 0.45

= 0.0594 / 0.45

= 0.132 = 13.2%

Matriz de análise de cenários

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Análise das diferenças principais: por que a probabilidade é relativamente baixa?

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) Conclusão geral

P( Probabilidade de mercado em baixa entre 25Q4 e 26Q1 ≈ 15-20%

Intervalo de confiança:

Limite inferior (otimista): 12%

Valor médio (padrão): 17%

Limite superior (pessimista): 25%

) Estratégia

Necessário adotar uma postura tática de proteção, não uma retirada estratégica.