JPMorgan Sinaliza Risco de $2,8B enquanto Saylor Rejeita Aviso

O JPMorgan alerta que a MSTR pode ver grandes saídas se for excluída de índices-chave devido à sua estrutura pesada em Bitcoin.

Saylor discorda da estimativa de $2,8B, dizendo que as regras do índice diferem e que os mercados já precificaram os potenciais riscos.

O relatório provoca uma revisão em todo o setor, à medida que as ações expostas ao crypto e os protocolos de empréstimo enfrentam um novo escrutínio de risco.

O JPMorgan emitiu um relatório alertando que a MicroStrategy poderia enfrentar até 2,8 bilhões de dólares em saídas se os principais índices, incluindo o MSCI e o Nasdaq 100, removerem a empresa. A análise focou na estrutura vinculada ao Bitcoin da MicroStrategy, que tem sido alvo de escrutínio há muito tempo. Michael Saylor respondeu durante uma entrevista pública e chamou a estimativa de “um pouco alarmista”. Ele argumentou que o valor projetado superestimava o risco real.

Reação do Mercado e Preocupações Principais

O JPMorgan baseou a sua projeção na potencial venda automática por fundos que seguem índices de referência. Este aviso chegou enquanto a MicroStrategy continuava a operar com um balanço fortemente ligado ao Bitcoin.

O relatório citou a MSCI como a maior fonte de saídas teóricas. No entanto, Saylor afirmou que o mercado já havia precificado tais riscos. Ele também argumentou que cada índice utiliza seus próprios critérios e que as decisões da MSCI não afetam o Nasdaq 100 ou o S&P 500.

Este desacordo criou uma atenção aumentada em torno do Bitcoin porque a MicroStrategy detém mais de 150.000 BTC. Como resultado, os traders monitoraram os movimentos de preços a curto prazo e ajustaram a exposição ao risco. Isto incluiu um aumento na cobertura em derivados de Bitcoin. A situação recordou períodos anteriores em que as posições corporativas em Bitcoin desencadearam incerteza no mercado.

Links de Setor Mais Amplos

Além disso, o aviso influenciou outras ações de proxy de criptomoedas listadas no Nasdaq. Os investidores avaliaram os níveis de exposição em empresas semelhantes. Várias empresas com posições existentes em tesouraria de Bitcoin enfrentaram novas perguntas.

Entretanto, os analistas observaram que os protocolos ligados ao empréstimo respaldado por Bitcoin também sentiram pressão à medida que os mercados absorviam o relatório. Este ambiente estava alinhado com o escrutínio contínuo das estratégias corporativas que dependem de ativos voláteis.

À medida que os meses de condições monetárias mais apertadas continuaram, as instituições reavaliaram as ações ligadas a criptomoedas. Isso reforçou uma revisão mais ampla dos modelos de risco e do comportamento dos fundos indexados, especialmente durante períodos de rotação rápida do mercado.

Contexto Regulatório e Corporativo

Saylor mencionou os desafios anteriores nos canais bancários, contábeis e de classificação de crédito. Ele enfatizou que cada grupo acabou por adotar estruturas para lidar com ativos digitais. Ele também observou as discussões atuais sob os Acordos de Basileia, que ainda atribuem valor zero ao Bitcoin. As autoridades anunciaram recentemente que reconsiderariam essa classificação.

Esses desenvolvimentos estão relacionados a uma discussão mais ampla sobre a documentação corporativa da exposição a ativos digitais. As instituições monitoraram como as empresas divulgaram o financiamento baseado em Bitcoin. Os reguladores e as bolsas também avaliaram como as estruturas de governança interagem com a elegibilidade de referência. Isso ajudou a direcionar a atenção para a estrutura e transparência das empresas operacionais vinculadas a cripto.

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