Fechando o TradeBlock, o beco sem saída do DCG

Os tempos difíceis podem estar apenas começando para o DCG.

Escrito por: Lula Molusco

**O Digital Currency Group (DCG) encerrará sua plataforma de negociação institucional TradeBlock, que fornece execução comercial, preços e serviços de corretagem para investidores institucionais, em 31 de maio, de acordo com a Bloomberg. ** Um porta-voz do DCG declarou: “Devido às condições macroeconômicas e ao prolongado inverno cripto, bem como ao desafiador ambiente regulatório de ativos digitais dos EUA, decidimos fechar nossos negócios de plataforma de negociação institucional.”

O DCG, como líder do setor com Grayscale e Genesis, duas empresas estrela criptografadas e vários layouts de investimento, já esteve no centro das atenções.No entanto, com a falência do Genesis e a crise de dívida não resolvida de 630 milhões de dólares americanos, o DCG foi preso. O “Titanic” da indústria de criptografia afundará no final?

01 Genesis pede falência, gerando rumores de falência da DCG

No início do ano novo, o DCG foi acionado pela cobrança de dívidas da Gemini, e a Genesis anunciou que havia solicitado a proteção contra falência do Capítulo 11 logo em seguida.

**A Genesis costumava ser uma das maiores instituições de empréstimo de criptomoedas do mundo. Seu principal negócio era formador de mercado e empréstimos. Durante o incidente da tempestade FTX, a Genesis teve um buraco de 175 milhões de dólares americanos, o que causou diretamente a suspensão de seu departamento de empréstimos resgate e emissão de novos empréstimos. **De acordo com a mídia estrangeira, a Genesis devia à Gemini US$ 900 milhões em fundos, o que fez com que a exchange suspendesse os saques dos usuários da Gemini Earn em meados de novembro do ano passado. Além disso, a Genesis também tem outro grupo de credores, e a dívida total O valor chegou a US$ 1,8 bilhão.

Diante da raiva dos clientes que não podem sacar dinheiro e dos processos judiciais decorrentes, a Gemini está sob grande pressão. Após seis semanas de busca infrutífera, a Gemini não pôde emitir um ultimato ao DCG, então houve a notícia da “Carta aberta de Gemini Lianchuang ao DCG: exigindo o reembolso de 900 milhões de dólares americanos em atraso”. Na carta aberta, Winklevoss (co -fundador da Gemini) alegou que a gestão interna do fundo da DCG era caótica, e ele emprestou cerca de US $ 1,675 bilhão de sua subsidiária Genesis para outros negócios dentro do grupo, e este fundo era originalmente devido pela Genesis aos usuários do Gemini Earn e outros fundos de credores. Winklevoss pediu a Silbert (fundador do DCG) que assumisse um compromisso público de trabalhar juntos para resolver esse problema até 8 de janeiro de 2023.

Naquela época, a indústria geralmente acreditava que, se o DCG não pudesse fornecer uma solução satisfatória antes de 8 de janeiro, o Gemini poderia forçar o Genesis a entrar em processo de falência, o que obviamente foi um duro golpe para o DCG. Como, uma vez que a Genesis entra em processo de falência, ela desencadeará a liquidação dos ativos da DCG (com base em empréstimos resgatáveis), a DCG estará em risco de falência e sua subsidiária Grayscale Trust também enfrentará grandes riscos.

O que aconteceu depois, como previam os rumores, **Genesis não conseguiu pagar suas dívidas e entrou com pedido de proteção contra falência. A DCG, como empresa controladora da Genesis, também está profundamente envolvida em falência. **

02 $630 milhões pendentes, DCG na prisão

** Em 22 de maio, a Gemini emitiu um comunicado informando que, até 19 de maio, o DCG não havia pago aproximadamente US$ 630 milhões em atrasos com vencimento em 11 de maio. ** A Gemini disse que estava trabalhando com a Genesis, a DCG e os credores para fornecer à DCG um período de carência para evitar a inadimplência e considerar entrar em negociações de boa fé em uma transação mutuamente aceitável. Se não for possível chegar a um acordo, a Gemini (juntamente com outras partes) está trabalhando com a Genesis para propor termos para um plano de reestruturação revisado que pode prosseguir sem o consentimento da DCG para participar.

Para tanto, a Genesis entrou com uma ação no tribunal de falências em 19 de maio, buscando uma extensão do período de exclusividade que tinha para propor o plano. Este será um plano com informações de Gêmeos. Enquanto isso, a Gemini está preparando um pedido para que a Genesis retorne mais de US$ 1,1 bilhão em ativos digitais para seus 232.000 usuários Earn.

A Genesis tem mais de US$ 3,5 bilhões em dívidas pendentes com seus 50 principais credores, incluindo Gemini, Cumberland, Mirana, MoonAlpha Finance e VanEck, de acordo com documentos judiciais anteriores.

Um acordo completo foi levado ao tribunal em fevereiro, depois que Genesis e DCG chegaram a um “acordo de princípio”, e o acordo original foi projetado para dar aos credores 80% do dinheiro que perderam na falência. Infelizmente, os credores do Genesis aumentaram suas demandas nos meses seguintes, fazendo com que o plano de liquidação original desmoronasse. Até 22 de maio, a Gemini planeja abrir um novo processo para recuperar mais de US$ 1,1 bilhão em ativos digitais. Em 19 de janeiro deste ano, a Genesis não havia devolvido esses ativos aos aproximadamente 232.000 usuários do Gemini Earn que detinham empréstimos ativos.

O DCG não conseguiu cumprir suas obrigações de dívida de US$ 630 milhões, uma incapacidade de resolver empréstimos que gerou preocupações de que o DCG possa inadimplir seus empréstimos.

** Agora parece que a resposta anterior do DCG à promessa de ajudar a Genesis a pagar suas dívidas tornou-se de fato um cheque em branco. **

03 **Desligue o TradeBlock, sobreviva com os braços quebrados? **

Chegou a hora do meio do ano e o inverno cripto continuou. O DCG, que experimentou a falência do Genesis e não pagou $ 630 milhões em atraso, não teve chance de respirar.

**De acordo com um relatório recente da Bloomberg, a DCG encerrará as operações do TradeBlock em 31 de maio de 2023, citando a incerteza no ambiente regulatório de ativos digitais dos EUA e um imprevisível “inverno” cripto. **

Espera-se que o fechamento do TradeBlock tenha um impacto significativo no mercado de criptomoedas, especialmente para investidores institucionais que dependem da plataforma para serviços de negociação e precificação. A decisão de encerrar a TradeBlock não é surpreendente, já que a DCG já havia declarado sua intenção de focar em seu core business, um movimento que permitirá à empresa consolidar suas operações e simplificar seus produtos para melhor atender os clientes.

Fundada em 2013, a TradeBlock é uma plataforma de negociação de moeda digital para investidores institucionais que permite aos usuários executar negociações, acessar dados e análises de mercado e gerenciar seus portfólios de ativos digitais. A TradeBlock também oferece uma variedade de serviços, incluindo um índice de moeda da indústria de criptografia, um sistema de gerenciamento de pedidos e um conjunto de APIs para desenvolvedores.

** Este ano não é um ano tranquilo para o DCG, que está no mercado de criptomoedas como um peixe na água. **

A Grayscale, sua subsidiária, está sob pressão depois que o fundo de hedge de Nova York Fir Tree Capital Management entrou com uma ação contra a empresa, acusando a GBTC de “potencial má administração e conflitos de interesse”.

A situação financeira da DCG atualmente não é otimista. A julgar pelo relatório financeiro divulgado pela DCG no ano passado, a gigante da criptografia perdeu US$ 24 milhões no quarto trimestre de 2022, com receita total de US$ 143 milhões. Sua receita consolidada para o ano de 2022 é de US$ 719 milhões. Em relação aos ativos da empresa, o relatório mostra ativos totais de US$ 5,3 bilhões em dezembro de 2022. Desses ativos, apenas $ 262 milhões eram caixa e equivalentes de caixa.

Existem várias razões para a situação que o DCG está enfrentando agora. Por um lado, devido à tendência de queda do mercado de criptografia, a DCG investiu extensivamente e a receita não atendeu às expectativas; por outro lado, a DCG avaliou mal a situação. No caso de declínio contínuo no prêmio GBTC, continuou a aumentar o GBTC contra a tendência e está em estado de perda; terceiro. O mais criticado é a relação de dívida entre o DCG mencionado acima e o Genesis, a maior plataforma de empréstimos criptografados do mundo, que causou grandes perdas, o que levou ao embaraço atual.

Fechar o TradeBlock, sobreviver com o braço quebrado e concentrar recursos no core business do grupo são medidas de último recurso. **

04 Conclusão

No mundo criptografado, DCG é uma existência que não pode ser ignorada.

Ela costumava ter três subsidiárias bem conhecidas da Grayscale, CoinDesk e Genesis, e também fez investimentos discretos em mais de 100 empresas de blockchain em mais de 30 países ao redor do mundo, e tem estado ativa no topo da lista de muitas instituições de investimento blockchain durante todo o ano. Apoiá-lo é um grupo de gigantes de negócios e capitais, incluindo MasterCard, Bain Capital, Canadian Imperial Bank of Commerce e New York Life Insurance, entre outros. Essas instituições não apenas forneceram fundos suficientes, mas também ajudaram o DCG a expandir seu território de investimento em escala global com a ajuda de suas próprias vantagens de recursos.

**Com a eclosão da crise de liquidez criptografada, o mercado caiu, e a expansão cega e o investimento no passado deram frutos amargos. **

Não temos medo de imaginar o futuro do DCG com os piores resultados. O próprio DCG parece ter chegado a um momento crítico de vida ou morte. Se haverá uma próxima etapa após o fechamento do TradeBlock e se os $ 630 milhões em atraso serão eventualmente pagos, não se sabe.

**Mas para o DCG, tempos difíceis podem estar apenas começando. **