O massacre no mercado de hoje não está a acontecer num vácuo. Há um fio crítico que conecta três pontos que a maioria dos traders está a perder: os ciclos de hype da inteligência artificial, a explosão nos mercados de crédito privado e os sinais de alerta do próximo colapso sistémico.
A bolha de IA injetou trilhões nas avaliações tecnológicas enquanto o crédito privado disparou para níveis sem precedentes—banco sombra em esteroides. Quando essas duas forças colidirem com as condições de liquidez mais apertadas, as consequências não ficarão contidas nos mercados tradicionais. Os ativos cripto h

Acabei de notar algo interessante nos dados mais recentes - a probabilidade de não haver corte de taxa aumentou na verdade. Não estava a esperar essa mudança. As probabilidades agora parecem menos favoráveis a um corte do que eram antes. Essa mudança nas expectativas pode agitar as coisas.

Os incumprimentos de empréstimos automóveis subprime nos EUA acabaram de atingir o seu pior nível em mais de três décadas. Este aumento nos incumprimentos sinaliza um crescente stress financeiro entre os mutuários de rendimentos mais baixos—um clássico sinal de alerta no final do ciclo. Quando o crédito ao consumidor se deteriora nas margens, a aversão ao risco tende a se espalhar por todas as classes de ativos. Vale a pena observar como isso se relaciona com a volatilidade mais ampla do mercado.

O banco central da Suíça recentemente sinalizou um efeito de onda interessante do drama bancário do ano passado. Quando um dos maiores credores da Europa absorveu seu rival em dificuldades, a medida não apenas reformulou a paisagem financeira suíça—na verdade, tornou o financiamento mais caro para os bancos locais. O último relatório do regulador destaca como esta mega-fusão aumentou os custos de financiamento em toda a indústria, um lembrete de que quando gigantes se consolidam, as ondas de choque afetam o balanço de todos. Vale a pena notar para quem acompanha como os movimentos instituciona

Parece que a festa está a acabar para os benefícios dos cartões de crédito nos EUA. Aquela era em que acumulava enormes pontos em cada compra? Provavelmente está a caminho da saída.
As finanças tradicionais continuam a apertar os parafusos. Os bancos estão a cortar as taxas de recompensa, a aumentar as taxas anuais e a tornar os resgates cada vez mais dolorosos. A matemática que antes trabalhava a seu favor está a ser silenciosamente reescrita.
Entretanto, as infraestruturas de pagamento em criptomoedas estão a construir algo diferente. Sem intermediários a retirar 3% de cada transação. Sem po

Neste momento, uma manchete a surgir com algo como "negociações comerciais a mostrar um impulso positivo" seria diferente. O mercado tem estado nervoso ultimamente—ativos de risco poderiam beneficiar-se desse tipo de catalisador. O timing parece propício para que um otimismo diplomático comece a fluir.

Um oficial do Fed acabou de dar uma Gota de realidade na máquina de hype da IA. A última declaração de Hammack? Estamos ainda muito cedo para prever onde a inteligência artificial realmente levará a economia. Enquanto os gigantes da tecnologia continuam a pump bilhões em infraestrutura de IA e projetos de cripto apressam-se a colocar "potenciada por IA" em tudo, os banqueiros centrais estão mantendo a cautela. O impacto econômico permanece incerto—disrupção de empregos, ganhos de produtividade, efeitos da inflação—tudo ainda no ar. Por enquanto, é um jogo de espera para ver se a IA traz revolu

Hammack do Federal Reserve acabou de lançar uma nota que chamou a atenção - ele está a projetar que as tarifas continuarão a pressionar a inflação para cima à medida que avançamos para o início do próximo ano. Este contexto macro é mais importante do que as pessoas pensam, especialmente quando condições monetárias mais apertadas historicamente pressionam ativos de risco. Vale a pena acompanhar como esta narrativa de inflação se desenrola e se isso força alguma mudança de política no futuro.

A mais recente análise de Setser sobre os desequilíbrios globais é impactante. A sua pesquisa finalmente está a ter impacto—os banqueiros centrais e os economistas mainstream estão a perceber que estes desequilíbrios crescentes não são apenas ruído académico. Eles são ameaças reais à economia global.
É apenas uma questão de tempo até que todos o compreendam.

Vamos colocar isso em perspectiva: em 1950, esse tipo de casa estava ao alcance apenas de lares que ganhavam cerca de 15.200 dólares anualmente — o que os colocava no top 2% dos rendimentos na época.
Este não era o seu sonho americano típico. Estamos a falar de um nível de rendimento que a maioria das famílias nem conseguia imaginar alcançar. A diferença entre aspiração e realidade era colossal, mesmo numa era frequentemente romantizada pela sua acessibilidade.

Aqui está algo que a maioria das pessoas não percebe: quando o comércio global e o capital podem mover-se quase sem fricções entre os países, cria uma via de mão dupla de que ninguém fala.
A sua economia externa fica conectada? Claro. Mas aqui está o truque - a sua economia doméstica é arrastada para a mesma teia através dos mesmos canais.
Os países que estão em profundas desordens internas estão basicamente a brincar com fogo. Os mesmos mecanismos que permitem que o dinheiro e os bens fluam suavemente através das fronteiras vão amplificar tudo o que está quebrado em casa. Não é um erro, é ass

Acabei de ver o relatório de danos daquele fechamento do governo — parece que drenou $90 bilhões diretamente da economia dos EUA. Isso não é troco. Quando as operações federais congelam assim, tudo, desde pagamentos a contratantes até a confiança do consumidor, sofre um impacto. Os mercados não gostam de incerteza, e esse tipo de interrupção se propaga muito mais do que apenas agências governamentais. Vale a pena ficar de olho em como isso se encaixa nas tendências econômicas mais amplas e na disposição ao risco daqui para frente.

E se virmos as ações e o imobiliário a desmoronar completamente nos próximos meses? Esse cenário parece cada vez mais possível do que as pessoas pensam.

O presidente do Fed de Minneapolis, Kashkari, acaba de lançar uma nota agressiva: a inflação continua alta em 3%, muito acima da zona de conforto. Isso é o dobro da meta de 2% que todos estão a observar. O seu tom? Não exatamente dovish. Isso é importante porque a inflação persistente significa que os cortes nas taxas não estão a chegar tão rápido quanto alguns traders esperavam. Os ativos de risco—incluindo cripto—tendem a sofrer quando o Fed se mantém agressivo. Vale a pena acompanhar como esta narrativa muda à medida que nos aproximamos da próxima reunião do FOMC.

Já se perguntou o que acontece quando a festa de crédito dos E.U.A. finalmente colapsa? A resposta pode estar escondida à vista—especificamente nos processos de falência do Capítulo 7.
O boom de crédito nos E.U.A. tem estado em alta há anos. Dinheiro barato inundou o sistema, os consumidores esgotaram os cartões, as corporações aumentaram seu endividamento. Mas toda expansão tem uma data de validade. Olhando para padrões históricos, os sinais de alerta estão se acumulando: aumento de inadimplências, endurecimento dos padrões de crédito e aquela sensação desconfortável de que já vimos este film

Notícias de última hora: Relatórios econômicos dos EUA acabaram de enfrentar um obstáculo. Os pedidos de auxílio-desemprego e os números do CPI de outubro—ambos programados para Gota às 8:30 AM ET—foram adiados. Motivo? A paralisação do governo está atrapalhando o pipeline de liberação de dados. Os mercados estão basicamente voando às cegas sobre esses indicadores-chave agora.

ENERGIA RENOVÁVEL: O JOGO DE INFRAESTRUTURA ULTIMA DE IA
Uma grande economia asiática pode ter descoberto o segredo para impulsionar a corrida armamentista de IA.
A análise mais recente do HSBC aponta para algo surpreendente: uma vez que a infraestrutura renovável é implementada em grande escala, o custo marginal da eletricidade se aproxima de zero.
Sem compras de combustível em andamento. Sem custos de refinação. Sem volatilidade de mercadorias.
Apenas energia solar e eólica pura fluindo a um custo incremental quase zero.
Isto poderia remodelar toda a economia de funcionamento de centros de d

As autoridades financeiras internacionais estão levantando preocupações sobre as perspectivas econômicas dos E.U.A.. Três fatores chave estão criando ventos contrários: os fluxos de imigração para os E.U.A. desaceleraram visivelmente, as políticas tarifárias estão adicionando atrito às dinâmicas de comércio, e uma sensação abrangente de imprevisibilidade nas políticas está lançando sombras sobre o sentimento empresarial. Essas forças combinadas estão claramente abafando o impulso econômico. Para ativos de risco e mercados de criptomoedas, esse pano de fundo macroeconômico importa—quando a ativ

Algo selvagem está acontecendo no mercado de ações agora.
A razão S&P 100 versus S&P 500 acabou de atingir 0,50—não víamos níveis assim há 22 anos. O que isso significa? Simples: os 100 gigantes estão a esmagar completamente em comparação com os 500 mais amplos.
Aqui está o ponto principal: ao longo dos últimos três anos, o S&P 100 disparou +109%. Enquanto isso, o S&P 500 completo? Nem perto desse ritmo.
O risco de concentração é real, pessoal.

O Fundo Monetário Internacional acaba de rever em baixa as suas previsões de crescimento dos EUA para o quarto trimestre. Agora esperam uma expansão mais lenta do que os 1,9% anteriormente previstos. Parte da razão? O encerramento do governo que tem estado a arrastar-se. Parece que o impasse político está a começar a afetar o momentum económico.