Данные показывают, что дно медвежьего рынка будет сформировано в диапазоне от 55 до 70 тысяч долларов.

Автор: Мэтт Кросби, X

Составитель: White55, Mars Finance

Хотя в настоящее время рынок больше сосредоточен на том, насколько высоко сможет подняться биткойн в этом бычьем рынке, также важно подготовиться к предстоящим изменениям на рынке. Эта статья будет основана на исторических циклах, показателях оценки в блокчейне и фундаментальных показателях биткойна, используя данные и математические модели для оценки нижней границы следующего медвежьего рынка; это не конкретный прогноз, а создание аналитической структуры.

Циклическая модель: анализ закономерностей исторических ценовых минимумов

«Модель циклов биткойна» является одним из самых надежных инструментов для определения дна, она строит диапазон оценки цены, интегрируя несколько on-chain индикаторов.

Рис. 1: Индикатор «Циклические минимумы» данной модели точно зафиксировал дно всех предыдущих медвежьих рынков.

Эта зеленая линия «циклического минимума» всегда точно обозначала макроэкономические дно: 160 долларов в 2015 году, 3 200 долларов в 2018 году, 15 500 долларов в конце 2022 года. В настоящее время этот индикатор находится на уровне 43 000 долларов и продолжает расти, предоставляя ориентир для прогнозирования следующего цикла дна.

Убывающий закон: почему откаты медвежьего рынка становятся все менее выраженными

С помощью коэффициента MVRV (соотношение рыночной капитализации к реализованной капитализации) можно заметить, что когда рынок входит в глубокую медвежью фазу, цена биткойна обычно падает до 0,75 раза от реализованной цены, то есть на 25% ниже среднего стоимости держания по сети.

Рис. 2: Все предыдущие дно медвежьих рынков наблюдались, когда коэффициент MVRV снижался до 0,75.

Анализируя тенденцию снижения величины падения: в начале цикла максимальное падение составило 88%, в 2018 году сократилось до 80%, а в 2022 году еще уменьшилось до 75%. Исходя из этой тенденции, в следующем медвежьем рынке максимальная коррекция может быть ограничена примерно 70%.

Рисунок 3: Тенденция уменьшения падения в медвежьем рынке предвещает, что следующий откат не превысит 70%.

Прогнозирование следующей точки поворота бычьего и медвежьего рынка

Перед оценкой дна необходимо сначала определить вершину текущего бычьего рынка. Исторические данные показывают, что вершина Биткойна обычно возникает рядом с 2,5-кратной реализованной ценой. Если эта закономерность сохранится, ожидается, что к концу 2025 года возможен рост до 180 000 долларов.

Рисунок 4: Прогноз комплексной модели показывает, что верхняя точка цикла может достигнуть 180000 долларов, а диапазон дна медвежьего рынка в 2027 году составит 55000-60000 долларов.

Если биткойн продолжит закономерность «достигнув вершины, через год достигнет дна», то в 2027 году, после снижения на 70% от максимума, нижний диапазон будет находиться в пределах 55,000-60,000 долларов. Этот диапазон как раз совпадает с техническим резонансом, сформированным в прошлом году во время бокового движения.

Поддерживающая роль производственных затрат в цене

Стоимость производства биткойна (стоимость электроэнергии для майнинга одного монеты) является важной точкой опоры для долгосрочной ценности и исторически сильно коррелирует с дном медвежьего рынка. Каждый раз после халвинга стоимость удваивается, формируя постоянно растущий ценовой минимум.

Рис. 5: Текущая стоимость производства одной монеты составляет около 70 000 долларов, что является сильной ценовой поддержкой.

Когда цена монеты падает ниже производственной стоимости, это часто приводит к сокращению объемов добычи майнерами и создает исторические возможности для покупки. После халвинга в апреле 2024 года линия затрат значительно повысилась, и в последнее время каждый раз, когда цена приближается к этому уровню, наблюдается сильный отскок. В настоящее время эта ценовая опорная точка составляет около 70,000 долларов.

Вывод: новый цикл будет более плавным

Каждый цикл всегда кто-то говорит: «На этот раз все будет по-другому», но данные продолжают раскрывать внутренние закономерности. Хотя приход институциональных инвесторов и финансовизация изменили структуру рынка, они не смогли устранить циклические характеристики.

Все признаки указывают на то, что следующий раунд медвежьего рынка будет более мягким, что отражает зрелость рынка и углубление ликвидности. Если цена вернется в диапазон 55,000-70,000 долларов, это будет нормальным проявлением циклического движения, а не сигналом системного崩溃.