Ожидания по QE ФРС растут на фоне роста доходности облигаций и усиления давления на ликвидность

Рост доходности долгосрочных облигаций после недавних снижений ставок свидетельствует о том, что рынок считает изменения политики неэффективными и ожидает, что ФРС вернется к покупке активов.

Продолжающееся давление ликвидности на небольшие банки в США указывает на необходимость более устойчивого долгосрочного подхода, что увеличивает ожидания более масштабной программы количественного смягчения (QE) ФРС.

Крупные институты ожидают возобновления покупок казначейских облигаций на фоне смягчения политики мировых центральных банков, что может привести к расширению ликвидности и росту спроса на рискованные активы.

Похоже, что программа QE возвращается раньше, чем ожидалось, поскольку рыночные условия сигнализируют о росте давления на денежно-кредитную политику США. Настроения инвесторов меняются, поскольку доходность облигаций растет, несмотря на предыдущие снижения ставок, что вновь привлекает внимание к мерам поддержки ликвидности.

Давление на рынке облигаций и реакция на снижение ставок

QE ФРС остается центральной темой, поскольку рынок облигаций США подает сигналы, которые Федеральная резервная система может не проигнорировать. Согласно публикации Crypto Rover, ФРС снизила ставки примерно на 150 базисных пунктов с сентября 2024 года. Тем не менее доходность 10- и 30-летних облигаций превышает уровни, зафиксированные до первого снижения. Это говорит о том, что инвесторы считают, что политика смягчается слишком быстро.

Такая ситуация ставит ФРС в сложное положение. Рыночные ожидания подразумевают, что текущая траектория не смягчает финансовые условия так, как предполагалось. Реакция рынка облигаций часто рассматривается как предупреждение о возможном возобновлении потребности в ликвидности. В прошлых циклах ФРС отвечала на подобное давление новыми покупками активов.

Crypto Rover отметил, что ФРС исторически не пересматривает свою позицию публично, когда рынок ставит под сомнение ее курс. Вместо этого она склонна внедрять новые инструменты обеспечения ликвидности. Возвращение QE ФРС обычно становится стандартным ответом, когда доходности не реагируют на изменения политики.

Малые банки создают дополнительное давление. Многие из них продолжают полагаться на экстренные механизмы, включая последнюю поддержку в декабре. Их постоянная потребность в ликвидности говорит о том, что краткосрочных мер может быть недостаточно для стабилизации сектора.

Давление ликвидности и возобновление покупок активов

QE ФРС может стать долгосрочным решением при усилении давления на банковский сектор. Мелкие учреждения зависят от стабильных каналов финансирования, а повторные экстренные заимствования отражают более глубокие структурные проблемы. Стабильная среда резервов за счет покупок казначейских бумаг исторически приносила облегчение.

Crypto Rover подчеркнул, что покупка активов повышает цены облигаций, ослабляет доллар и увеличивает ликвидность. Эти механизмы, как правило, поддерживают рискованные активы. В 2020 и 2021 годах агрессивное QE ФРС снизило доходности и стало частью масштабного рыночного ралли.

В тот период криптоиндустрия находилась на подъеме. Биткоин вырос примерно с 3 500 до почти 69 000. Динамика альткоинов сохранялась, а уровень ликвидности достигал многолетних максимумов.

Альткоины двигались с сильным импульсом вслед за ростом ликвидности до многолетних максимумов. Хотя текущая ситуация отличается, наблюдатели рынка следят за схожими сигналами.

Инвесторы отмечают, что периоды, когда рост спроса обусловлен ликвидностью, исторически совпадали с усилением спроса на криптовалюты. Слабый доллар и низкие доходности часто стимулируют переток капитала в альтернативные активы, включая BTC и ETH.

Ожидания институционалов и глобальный тренд смягчения

Ожидания QE ФРС растут среди крупнейших финансовых институтов. UBS прогнозирует покупки казначейских векселей на сумму около $40 миллиардов за период, начиная с начала 2026 года. Bank of America ожидает новых программ управления резервами, направленных на поддержку банковских резервов.

Внешнее давление добавляет еще один фактор. Рост доходности облигаций Японии побудил инвесторов выходить из американских казначейских бумаг. Это привело к росту доходности в США, увеличив вероятность необходимости вмешательства ФРС. Участники рынка ждут возвращения центрального банка, если давление на доходности сохранится.

Другие мировые центробанки уже смягчают политику. Китай и Япония переходят к более мягким условиям, Канада также движется в сторону смягчения. ФРС остается единственным крупным центробанком, сохраняющим более жесткую позицию.

Если ФРС перейдет к покупке активов, глобальная ликвидность может вырасти синхронно. Crypto Rover отметил, что подобная среда обычно поддерживает склонность к риску и возобновление притока капитала. Участники рынка внимательно следят за тем, возникнут ли схожие условия в ближайшие месяцы.

Публикация “Ожидания QE ФРС растут на фоне роста доходности облигаций и усиления давления ликвидности” размещена на Crypto Front News. Посетите наш сайт, чтобы прочитать больше интересных статей о криптовалютах, блокчейн-технологиях и цифровых активах.