Вот нечто, что перевернет представление о традиционной экономике—исследование Федеральной резервной системы только что опубликовало доказательства за последние 150 лет, что тарифы на самом деле могут подавлять инфляцию, а не разжигать ее. Да, вы правильно прочитали. Исследование поддерживает текущие подходы к торговой политике США, ставя под сомнение десятилетия учебных предположений о том, что протекционизм ведет к росту потребительских цен.

Это не просто академический шум. Для тех, кто следит за макро-трендами, которые влияют на криптовалютные рынки, важно понимать, как тарифные структуры влияют на ожидания инфляции. Более низкие прогнозы инфляции, как правило, изменяют потоки капитала, влияя на всё, от спроса на стейблкоины до нарратива Биткойна как средства защиты от инфляции. Исторические данные исследования — охватывающие более века торговых циклов — предоставляют контринтуитивный взгляд на то, как пограничные налоги взаимодействуют с внутренней ценовой стабильностью.

Неизвестно, изменит ли это направление политики, но последствия для рисковых активов и траекторий денежно-кредитной политики стоит внимательно отслеживать.