M2 ve dolar, Bitcoin'in hareketlerini nasıl etkiliyor? Bu iki veriyi referans alarak gerçekten "tepeyi kaçırmak" mümkün mü?

X platformundaki Kol, M2 yükselişini veya doların zayıflamasını genellikle Bitcoin'in fırlayacağı sinyali olarak basitleştiriyor, ancak aslında ikisi ile Bitcoin arasındaki ilişki lineer değildir, zaman gecikmeleri ve piyasa döngülerinin etkilediği koşullu bir ilişkidir.

Geçtiğimiz 12 ayda elde edilen veriler, Bitcoin'in 84 gün gecikmeli M2 seviyeleri ile olan korelasyonunun 0.78, 84 gün ileri M2 ile olan korelasyonunun 0.77, DXY ile olan ters ilişkisini ise -0.58 olarak gösterirken, M2 ile DXY arasındaki negatif korelasyon katsayısı -0.71'dir.

Ancak bu ilişki yalnızca orta ve uzun vadeli eğilimlerde kendini göstermektedir, günlük boyutta Bitcoin ile M2 ve DXY'nin getiri korelasyonu yalnızca 0.02 ve 0.04'tür, “dolar yükselince Bitcoin düşer” durumu günlük bir olgu değildir.

Gecikme etkisi ana değişkenlerdendir: Bitcoin getirisi ile 6 hafta önceki (42 gün) M2 hareketleri arasındaki ilişki en yüksektir (0.16), 1 ay önceki (33 gün) DXY ile olan ilişki ise -0.20'dir.

Görsel olarak, M2 yavaş bir yerçekimi gibidir, etkisini göstermek için haftalarca sürmesi gerekir; DXY ise bir gaz pedalı gibi, hızlı bir şekilde baskı uygulayabilir, her iki durum da nadiren senkronize bir şekilde çalışır.

2025'te piyasa farklılaşması bu koşulluğu daha da belirginleştiriyor: 6 Ekim'deki Bitcoin zirvesinden önce, M2 ile seviyeler arasındaki korelasyon %0,89'a kadar çıkıyor, 84 gün ileriye dönük M2 fiyat yolunu hassas bir şekilde takip ediyor; zirveden sonra korelasyon -0,49'a dönüyor, M2 sürekli artış gösterirken fiyatlar ayrışıyor ve DXY ile olan -0,60'lık ters ilişki ise stabil kalmaya devam ediyor.

180 günlük hareketli korelasyon verileri daha sezgisel: 26 Aralık 2024'te 0.94 zirveye ulaşacak, 30 Eylül 2025'te -0.16'ya düşecek, 20 Kasım'da -0.12 olacak; bu, boğa piyasasında M2 öncül etkisinin belirgin olduğunu, döngünün ilerleyen dönemlerinde ise doların güçlenmesi ve pozisyon ayarlamaları nedeniyle ilişkinin zayıfladığını yansıtıyor.

Temel mantık, her iki tarafın rol dağılımında yatmaktadır: M2 yavaş bir trend pusulasıdır ve yalnızca dolar istikrarlı veya zayıf olduğunda Bitcoin'in birkaç aylık yükselişini başlatabilir; DXY ise kısa vadeli dalgalanmalara hakimdir, güçlendiğinde yükselişi baskılar ve düzeltmeyi derinleştirir.

M2 ve DXY yönleri aynı olduğunda, Bitcoin trendi net ve pürüzsüzdür; ikisi çeliştiğinde, daha önce geçerli olan gecikme stratejisi geçersiz hale gelir ve korelasyon çöker.

Sabit gecikme değerlerinin yanıltıcı etkisine dikkat edilmelidir: 84 günlük pencere boğa piyasasında iyi performans gösterirken, 2025 sonlarında doların güçlenmesiyle etkisi azalır; en iyi gecikme döngüsü piyasa değişikliklerine göre dalgalanır.

Uygulamada, M2 ve DXY'nin getiri eğimini 1-3 ay içinde izlemek gerekir. İki yönün uyumlu olduğundan emin olduktan sonra M2 göstergesine başvurulmalı, aynı zamanda gecikmeli değerlerin makul bir aralıkta dalgalanmasına izin verilmeli, tek bir sayıya kilitlenmemelidir.

Bitcoin'in fiyat hareketi tek bir değişkenle belirlenmez, M2 ve doların birleşik etkisi döngü aşaması ve gecikme etkileriyle birlikte değerlendirilmelidir.

Basit grafiklerin üst üste konulmasına inanmak yerine, dinamik bir çerçeve inşa etmek daha iyidir: Dolar stabilken M2 trendini takip etmek, dolar dalgalanırken kısa vadeli baskıya odaklanmak, piyasa sinyallerini daha hassas bir şekilde yakalamayı mümkün kılar.