Galaxy: Біткойн увійшов у нову стадію «зрілості»

Автор: Galaxy; Переклад: Goldfinch Finance

Ціна біткойна вперше з червня опустилася нижче 100 000 доларів.

Минулого тижня, на тлі корекції фондового ринку та посилення макроекономічного тиску, ринок криптовалют зазнав значних втрат. Galaxy Research знизила цільову ціну біткойна на кінець року з 185 000 доларів до 120 000 доларів, вважаючи, що біткойн увійшов у нову фазу «зрілості», яка характеризується поступовим залученням інституційних інвесторів, зростанням пасивних потоків та зниженням волатильності.

Минулого тижня глобальні ризикові апетити також коливалися. Через повідомлення про звільнення та замороження найму зросла тривога щодо економічного сповільнення, американські фондові ринки знизилися, індекс S&P 500 впав на 1.1%, а Nasdaq — на 1.9%.

Точка зору Galaxy:

Минулого тижня ринок криптовалют зазнав серйозних втрат, і біткойн не зміг утримати психологічний рівень у 100 000 доларів, тоді як інші криптовалюти показали ще гірші результати. У топ-100 криптовалют за ринковою капіталізацією понад 70 з них знизилися більш ніж на 50% від своїх історичних максимумів.

Продаж великих гравців (китів) цього року створював опір для біткойна, але крах маржинальних торгів 10/11, ймовірно, став останньою краплею. Це призвело до банкрутства кількох маркет-мейкерів і фондів, а також значного скорочення глобальних ордер-лістів.

Позитивні каталізатори для біткойна включають розширення каналів ETF і притік традиційних багатств. Консультанти Morgan Stanley нарешті можуть рекомендувати інвесторам початкове розміщення біткойна, а три з чотирьох великих депозитарних банків вже оголосили про плани запуску послуг з біткойном. Крім того, роздача китів рано завершиться — кількість біткойнів, які можуть продати ранні інвестори, обмежена, тоді як теоретичний попит є безмежним.

Ми все ще позитивно налаштовані щодо біткойна, чесно кажучи, це ознака його зрілості. «Фаза зрілості» можливо покінчила з ілюзією «зростання у 100 разів за місяць», але водночас усунула його вразливість.

ETF тепер поглинає пропозицію старого покоління біткойна, довгострокові китові інвестори скоро вичерпають свої запаси, а великі банки, які колись зневажали біткойн, тепер тихо створюють криптовалютні відділи.

Ті спекулянти, що ганялися за трендом, вже переключилися на штучний інтелект і акції AI; справжні дорослі накопичують єдині залишки цифрових дефіцитних активів.

Можна сказати, що це нудно — але саме ця нудьга, інституціоналізація та чутливість до політики і зробили біткойн частиною глобального резервного портфеля.