Три основні акції майнінгу біткойнів, на які варто звернути увагу в листопаді: технічний аналіз вказує на швидке відновлення

11 місяць другий тиждень, акції трьох провідних компаній з майнінгу біткоїнів демонструють суттєву диференціацію: Riot Platforms (RIOT) за місяць знизилася на 17% до 17.12 доларів, MARA Holdings (MARA) за цей період впала на 32%, тоді як Hut 8 Corp (HUT) навпаки виросла на 14% до 47.18 доларів. Щодо фінансових показників, Riot Platforms у третьому кварталі збільшила дохід на 114% порівняно з минулим роком до 180.2 мільйонів доларів, MARA Holdings значно збільшила кількість біткоїнів у портфелі на 98% до 52 850 монет, а Hut 8 Corp зменшила квартальні збитки з 0.26 до 0.07 долара на акцію.

Технічний аналіз показує, що за умов покращення настроїв на ринку криптовалют ці три майнінгові компанії можуть стикнутися з ключовими рівнями опору: 20.70 доларів, 19.64 доларів і 55.41 доларів відповідно.

Riot Platforms: сильні результати та технічна дивергенція

Riot Platforms, одна з п’яти найбільших у світі компаній з майнінгу біткоїнів, продемонструвала вражаючі результати у третьому кварталі. Доходи зросли на 114.2% до 180.2 мільйонів доларів, чистий прибуток склав 104.5 мільйонів доларів (з розподілом на акцію 0.26 долара), що значно перевищує очікування ринку. Скоригований EBITDA становив 197.2 мільйони доларів, що свідчить про зростання прибутковості основного майнінгового бізнесу. Однак, реакція капітального ринку була стриманою — за місяць акції знизилися на 17% до 17.12 доларів, а ринкова капіталізація залишилася на рівні 6.44 мільярдів доларів.

Технічний аналіз дає суперечливі сигнали. Індикатор Squeeze Momentum вказує на медвежий тренд, що може свідчити про короткостроковий тиск на ціну. За негативного сценарію ціна може опуститися до рівня підтримки 15.43 долара. З іншого боку, фундаментальні фактори підтримують оптимізм — очікується, що потужність компанії до 2026 року досягне 35 EH/s, що на 40% більше за поточний рівень, що дає конкурентну перевагу у складних умовах складності мережі біткоїна. Аналітики вважають, що при поверненні ціни біткоїна вище 110 000 доларів, RIOT може прорвати рівень опору 18 доларів і повернутися до цілі 20.70 доларів, що відповідає прогнозному співвідношенню ціна/прибуток 12 у 2025 році, нижче за середньогалузеве значення 16.

MARA Holdings: золотий хрест і розрив з фундаменталом

Незважаючи на сильні фінансові показники, акції MARA демонструють явний розрив із фундаментальним станом. У третьому кварталі кількість біткоїнів у портфелі зросла на 98% до 52 850 монет, що за поточною ціною оцінюється приблизно у 5.5 мільярдів доларів. Чистий дохід зріс на 92%, що зумовлено оптимізацією енергетичних витрат та підвищенням ефективності майнінгу. Однак, ці позитивні фактори не запобігли падінню цін на акції на 32% за місяць. Технічний аналіз показує можливе подальше падіння до рівнів підтримки 15.40, 14.63 і 13.85 доларів.

Позитивний сигнал дає технічний індикатор — «золотий хрест», коли 50-денна скользяча середня перетинає 200-денну знизу вгору, що зазвичай сигналізує про потенційний тренд на зростання. За покращення настроїв на ринку, MARA потрібно спочатку повернутися вище 17.70 доларів, а потім спробувати прорвати цільовий рівень 19.64 доларів. Опціонні дані підтверджують оптимізм: кількість відкритих опціонів на 18 доларів із закінченням 22 листопада зросла на 220% за останній тиждень, що свідчить про очікування короткострокового відскоку. У керівництві компанії також повідомляють про дослідження нових джерел доходу, зокрема оренди AI-обчислювальних потужностей, що може додати додаткову оцінку.

Hut 8 Corp: покращення результатів і технічний прорив

Hut 8 Corp у контексті корекції ринку показала яскравий приклад — зросла на 14% до 47.18 доларів, подолавши технічну загрозу у вигляді подвійної вершини. Основним драйвером стали покращені фінансові показники: у третьому кварталі дохід збільшився на 91% до 83.5 мільйонів доларів, а квартальні збитки зменшилися до 0.07 долара на акцію. Ефективність майнінгу значно зросла — вартість електроенергії на один біткоїн знизилася на 18% до 8200 доларів, що є значно нижчим за середньогалузевий рівень у 11500 доларів.

Технічний аналіз показує позитивний прорив: після утримання рівня підтримки 41.33 доларів, ціна активно рухається до рівня опору 47-50 доларів. Обсяг торгів під час прориву був у 2.3 рази більшим за середній місячний, що підтверджує високий інтерес покупців. У разі успішного пробою 50.06 доларів цільовий рівень — 55.41 доларів, що відповідає 3.5-кратному прогнозу доходу у 2026 році і співставний з оцінками інших компаній. Ризик полягає у падінні ціни біткоїна нижче 100 000 доларів, тоді Hut може повернутися до підтримки 41.33 доларів. Однак, наявність значних резервів готівки (близько 320 мільйонів доларів) і низький рівень заборгованості (відношення боргу до капіталу 0.3) забезпечують захист від зниження.

Порівняльна таблиця ключових показників трьох компаній

Фінансові дані

• Riot Platforms: дохід 180.2 мільйонів доларів (Q3), чистий прибуток 104.5 мільйонів доларів
• MARA Holdings: кількість біткоїнів 52 850, зростання вартості на 92%
• Hut 8 Corp: дохід 83.5 мільйонів доларів (Q3), зменшення збитків до 0.07 долара/акцію

Ринкові показники

• RIOT: капіталізація 6.44 мільярдів доларів, місячне зниження -17%
• MARA: капіталізація 5.89 мільярдів доларів, місячне зниження -32%
• HUT: капіталізація 3.21 мільярдів доларів, місячне зростання +14%

Структурні зміни у галузі майнінгу біткоїнів

До 2025 року галузь зазнає глибоких трансформацій. Після четвертого халвінгу нагорода за блок зменшилася з 6.25 до 3.125 біткоїнів, що змушує майнінгові компанії впроваджувати технологічні оновлення для збереження прибутковості. Концентрація потужності у мережі зростає: топ-10 компаній контролюють 58% загальної потужності, порівняно з 45% у 2024 році. Це сприяє укріпленню позицій на ринку щодо обладнання, енергетичних контрактів і фінансування, але підвищує ризики централізації мережі.

Енергетична стратегія стала ключовою конкурентною перевагою: Riot використовує гнучкі договори з енергопостачальниками у Техасі, продаючи електроенергію у пікові години, що принесло додатково 12 мільйонів доларів у другому кварталі. MARA застосовує водяне охолодження у канадських майнінгових фермах для підвищення ефективності на 25%. Hut 8 уклала довгострокові договори з атомними електростанціями для забезпечення низької вартості електроенергії. Ці інновації сприяють підвищенню прибутковості та формують більш стійкий ESG-образ галузі, привертаючи інвесторів, орієнтованих на сталий розвиток.

Інвестиційна перспектива та управління ризиками

З інвестиційної точки зору, акції майнінгових компаній є інструментом левериджу для участі у ринку криптовалют. Історично їх бета-коефіцієнт коливається від 1.5 до 2.0, що дозволяє отримувати перевищення доходності у бульбашкових ринках, але й підвищує рівень ризику при падінні. Поточна оцінка компаній за співвідношенням ринкової вартості до потужності становить: RIOT — 85 тис. доларів/EH/s, MARA — 78 тис. доларів/EH/s, HUT — 62 тис. доларів/EH/s, що нижче за середньогалузеве 95 тис. доларів/EH/s, і має потенціал для корекції.

Рекомендується диверсифікувати портфель, розподіливши 60% інвестицій у лідера RIOT, 30% — у MARA, що трансформується, і 10% — у перспективний HUT. Вхід у позиції доцільно здійснювати після підтвердження рівня підтримки біткоїна вище 105 000 доларів, з поступовим нарощуванням позицій. Важливо враховувати ризики: зростання складності мережі, зміни регуляторної політики щодо енергетики та довгостроковий вплив халвінгу на доходи. Встановлення стоп-лоссу на рівні 15% і регулярне ребалансування допоможуть знизити потенційні втрати.

Висновки

Диференціація у показниках трьох компаній відображає процес переходу галузі майнінгу від «дикого зростання» до більш структурованої та ефективної моделі. Хоча короткострокові цінові коливання визначаються ринковими настроями, компанії з перевагами у витратах, технологіями та фінансовій стабільності мають високий шанс на успіх у довгостроковій перспективі. Для інвесторів, здатних витримати високі коливання, поточні рівні оцінки можуть слугувати хорошою можливістю для середньо- і довгострокових вкладень.