Суперечка Uniswap виявляє старий конфлікт між DeFi та Вашингтоном

Чотири дні по тому, як Uniswap Labs та Uniswap Foundation запропонували об'єднати діяльність і активувати давно очікуваний «fee switch», суперечка на X між засновником протоколу та колишнім керівником офісу Гері Генслера знову відкрила рани в індустрії криптовалют, які, здавалося, вже загоїлися.

Ця дискусія стосується не лише голосування з управління; це також “війна мандатів”, що відображає, як Вашингтон і спільнота Web3 озираються на 2022 рік, і чи є децентралізація (централізованою) насправді основною цінністю чи лише прикриттям для боротьби з регулюванням.

Аманда Фішер, яка зараз працює в Better Markets і була начальником канцелярії SEC за часів Генслера, розпочала першу “атаку”. 14 листопада вона опублікувала в X, що пропозиція об'єднати діяльність Фонду з Лабораторіями та перенаправити плату за протокол на спалення токенів UNI, є:

“Ця сторінка наповнена статтями, що стверджують, що Uniswap переходить до централізації, оскільки децентралізація ніколи не була основною філософською цінністю, а лише юридичним щитом.”

Лише через кілька годин Гейден Адамс – засновник Uniswap – відповів:

“Ви колись намагалися передати централізовану монополію на американській криптобіржі FTX. Я побудував найбільший децентралізований ринок у світі. І ви кажете, що децентралізація не є моєю цінністю? Це просто смішно. Не все, що ви читаєте в Twitter, є правдою, Аманда.”

Привид FTX у Вашингтоні

Адамс згадує про FTX не лише як про метафору, а й як про нагадування про політичну стратегію. У жовтні 2022 року, за місяць до краху FTX, Сем Бенкман-Фрід (SBF) оголосив “Можливі стандарти індустрії цифрових активів” – політична рамка, що підтримує ліцензування DeFi інтерфейсів і вимагає перевірки OFAC (управління контролю за іноземними активами).

Ця пропозиція одразу ж викликала різку реакцію з боку спільноти розробників, яка вважає це прихованою поступкою. Ерік Воргіс у одному з епізодів Bankless звинуватив SBF у “вшануванні OFAC” та підриві основних цінностей криптовалюти.

SBF стверджує, що ліцензування інтерфейсу утримуватиме відкритий код і задовольнятиме регуляторні органи, але більшість критиків вважають це безглуздим, оскільки інтерфейс є способом, яким користувачі отримують доступ до протоколу. Водночас SBF став видатним прихильником закону про захист споживачів цифрових товарів – який критики називають “законом SBF”, оскільки він обмежить більшість великих послуг DeFi.

Законопроект помер разом з FTX, але ця історія передає важливе повідомлення: SBF хоче маніпулювати регулюванням на підтримку централізованої біржі, і Вашингтон готовий співпрацювати.

Час роботи Фішер в SEC збігався з цим періодом. Вона завжди закликала до прозорості в регулюванні відповідно до Закону про адміністративні процедури і була відома як прихильниця суворого виконання. На слуханнях Конгресу вона підкреслювала, що криптовалюти можуть відповідати чинному законодавству про цінні папери.

Ця позиція робить звинувачення Адамса “вагомими”: децентралізація не є основною цінністю, за словами пані Фішер, це лише юридичний інструмент.

Перемикач зборів після 5 років очікування

Пропозиція про злиття є справжньою структурною зміною. З моменту запуску токена UNI у 2020 році, Uniswap Labs працює незалежно від управління, обмежена в участі у прийнятті рішень протоколу.

Перемикач зборів все ще не активований через юридичні побоювання: чи перетворить активація UNI на цінний папір?

Пропозиція від 10/11, співавтором якої є Адамс, генеральний директор Фонду Девін Уолш та дослідник Кеннет Нг, буде:

• Активувати плату за протокол для Uniswap v2 та v3.
• Перекласти прибуток на спалювання токенів UNI, одночасно знищити 100 мільйонів UNI з казначейства.
• Labs припинить стягувати збори з інтерфейсу, який вже приніс у загальному підсумку 137 мільйонів доларів.

Об’єднання об’єднає Foundation з Labs, створивши “єдину команду” для розробки протоколу. Деякі критики вважають, що це є централізацією, що зменшує кількість “перевірок і балансів”. Прихильники ж оцінюють це як ефективність: менше суб’єктів допомагає швидше впроваджувати. Ціна UNI зросла до 50% після новини і зараз становить 7,06 USD.

Фішер вважає, що децентралізація може підтримуватися лише тоді, коли вона приносить правову перевагу, і відмовлятися від неї, коли економічні інтереси змінюються. Адамс вважає це зрілістю: протокол, який пережив п'ять років суворого правового нагляду, тепер може знаходити баланс між цінністю та управлінням.

2022 з перспективи контексту

Санкції проти Tornado Cash у серпні 2022 року стали важливою віхою. Коли OFAC наклав санкції на mixer протокол, це було вперше, коли код стикається із санкціями. Розробники DeFi повинні зважити, чи можуть американці легально використовувати протокол, і чи не несе інтерфейс юридичної відповідальності.

Два місяці потому SBF представив свою основну політику в цьому контексті, запропонувавши ліцензування інтерфейсу, перевірку користувачів, але при цьому утримуючи відкритий вихідний код – багато хто вважає це поступкою моделі “Gatekeeping”, яку криптовалюта виникла, щоб зламати.

Адамс та такі будівельники, як Вурхіс, вважають, що будь-який компроміс контролю доступу відтворює механізм Gatekeeping традиційних фінансів під покриттям Web3. Якщо ви перевіряєте користувачів з самого початку, ви вже програли гру без дозволу.

Важливість позиції Uniswap полягає в масштабах: це найбільша децентралізована біржа, яка обробляє понад 150 мільярдів доларів США щомісяця і генерує майже 3 мільярди доларів США комісій щорічно, політика дотримання Uniswap стала еталоном для галузі.

Чому це важливо сьогодні

SEC наразі зменшила тиск на крипто. Аналіз Better Markets чітко критикує це відступ.

Для прихильників виконання, об'єднання Uniswap є «перемогою», яка вислизає з рук після того, як регулятори підтримують централізацію. Для Адамса та спільноти DeFi це гідне самоврядування після багатьох років жорсткого нагляду, що призвело до ризику, що UNI можуть розглядати як цінний папір.

Посилання на FTX підкреслює питання: хто насправді співпрацює з ким? SBF лобіює централізовані ліцензії, Адамс будує децентралізовану інфраструктуру. Один з них зазнав краху через шахрайство, інший існує та активує розподіл вартості для тримачів токенів.

Суперечка на X цьому узагальнює три роки напруженості: чи існує децентралізований DeFi насправді, чи це лише зручність, коли законодавство дозволяє?

Спалення токенів на суму 800 мільйонів доларів США та рівень затвердження управління 79% свідчать про те, що ринок вже дав відповідь на це питання.

Тхак Сань