Прогноз цін Zcash: після стрімкого зростання на 1000%, коли ZEC знову досягне рекордних максимумів на тлі кризі довіри?

Зеїр — приватна монета Zcash останнім часом демонструє змішану картину ринкових показників і регуляторних динамік, що становить ключові віхи в її історії розвитку. З одного боку, після приблизно 45% корекції її технічна формація вказує на потенційні сигнали продовження бичого тренду, аналітики прогнозують її здатність скинути історичний максимум у 745 доларів або навіть досягти більш високих цілей. З іншого боку, Grayscale офіційно подав заявку на перетворення свого трасту Zcash у фізичний ETF, що може принести ZEC безпрецедентну увагу mainstream-ринків та відповідну регуляторну рамку.

Проте, платформа on-chain аналізу Arkham стверджує, що понад 50% транзакцій Zcash було ідентифіковано за допомогою “деанонімізації”, що викликало гострі дискусії в спільноті щодо фундаменту приватності. Засновник Ethereum Vitalik Buterin також висловив застереження щодо керівництва Zcash. Комбінація цих подій поставила Zcash на перехрестя ідеалів приватності, широкого визнання і регуляторного тиску.

Технічне відкотування після стрімкого зростання: чи це продовження бичого тренду, або кінець ринку?

За останні два місяці ринок зазнав корекції, і Zcash слідував загальним тенденціям, знизившись приблизно на 45% від максимумів. Деякі інвестори побоюються, що при цьому її понад 1000% зростання з початку року вже завершилося. Проте з технічної точки зору недавнє зниження швидше схоже на здорову корекцію, а не на зміну тренду.

Ключові технічні зміни трапилися минулого тижня, коли ціна ZEC успішно прорвалася через низхідний канал, що домінував над її падінням. Це зазвичай сприймається як сигнал вичерпання низхідної динаміки і початку повторного входу покупців. Одночасно на графіку формується потенційна бичача прапорна формація, яка є типовою для продовження тренду, що вказує на можливе продовження зростання після фази накопичення. Індикатори імпульсу підтверджують цю перспективу: RSI перебуває вище нейтральної позначки 50, а MACD готується сформувати золотий хрест — перехід з негативного у позитивний сигнал. Всі ці ознаки вказують на те, що покупці знову беруть ініціативу у свої руки.

Ключові цінові цілі для потенційного зростання Zcash:

• Попередня ціль (підтвердження прориву): історичний максимум приблизно 745 доларів.
• Технічна ціль: за допомогою вимірювання форми бичачого прапора — близько 4750 доларів, що з урахуванням поточної ціни становить приблизно 1000% потенційного зростання.
• Основний драйвер: реалізація цієї амбітної цілі значною мірою залежить від здатності Zcash інтегруватися у традиційний фінансовий сектор (TradFi) і стати частиною головних активів у процесі переходу від Web2 до Web3.

Заявка Grayscale на Zcash ETF: приватна монета на шляху до “регуляторного Ноєвого ковчега” Уолл-стріт

26 листопада гігант управління криптовалютами Grayscale подав до SEC США форму S-3 для реєстрації, з метою перетворення свого Grayscale Zcash Trust у фізичний ETF. За умови затвердження цей продукт буде котируватися на NYSE Arca під тикером ZCSH. Це безсумнівно стане важливим кроком у напрямку інтеграції Zcash і всього сегменту приватних криптовалют у головний фінансовий ринок.

Цей ETF має на меті забезпечити інвесторам регульований і зручний доступ до ZEC. Згідно з первинною проспектною документацією, фонд буде слідкувати за індексом цін Zcash ZCX, що базується на даних CoinDesk, а його активи зберігатимуться у Coinbase Custody. На 25 листопада траст володів близько 394,400 ZEC, вартістю приблизно 199 мільйонів доларів, що дає уявлення про початковий масштаб. Вибір моменту для подання заявки є вельми тонким — вона збігається з сильним відскоком ціни ZEC і пожвавленням інтересу до приватних транзакцій. Аналітики вважають, що ця ініціатива не лише свідчить про відновлення фундаментальних показників ZEC, але й підкреслює дефіцит активів із фокусом на приватність у американському регуляторному полі.

Проте, цей “регуляторний Ноєвий ковчег” має суворі умови: наразі фонд приймає інвестиції лише у грошовій формі. Механізм фізичного внесення і виведення активів (замість готівки) передбачає додатковий дозвіл від регулятора NYSE Arca і наразі не має визначеного терміну. Це означає, що у перші місяці існування ETF він не зможе працювати з високоефективним арбітражем, аналогічним тому, що характерний для Bitcoin ETF, і його цінова динаміка — премія або дисконти — залишаються під увагою. У будь-якому разі, ініціатива Grayscale відкриває потенційний канал регульованого капітального потоку у Zcash і ставить його у фокус уваги Уолл-стріт та відповідних нормативних рамок.

Попередження від керівництва і технічні інновації: занепокоєння Vitalik і відповідь розробників

Наприкінці листопада, після подання заявки Grayscale, співзасновник Ethereum Vitalik Buterin у соцмережах висловив свою думку щодо моделі управління Zcash. Він висловив занепокоєння щодо “голосування токенами”, яке може руйнувати фундаментальні цінності Zcash, вказуючи, що ця модель має багато недоліків і навіть може бути гіршою за поточну систему управління. Vitalik особливо підкреслив: “приватність — саме той елемент, який у разі передачі його у руки звичайних власників токенів, може з часом бути все більш і більш зруйнованим.” Це прямо вказує на внутрішній конфлікт у децентралізованому управлінні: у сферах, що вимагають тривалого планування і технічної експертизи, простий механізм “один токен — один голос” може спричинити короткозорі рішення і підривати базові цінності проекту.

Водночас, команда розробників Zcash, Shielded Labs, запропонувала новий механізм динамічних комісій для покращення продуктивності мережі. На даний момент у мережі Zcash використовується фіксована ставка збору, яка у періоди активності може спричинити зростання витрат і відтік звичайних користувачів. Запропонований механізм базується на середньому зборі за останні 50 блоків та передбачає рівневу систему тарифів, а також активує “пріоритетний канал” у разі заторів. Це досить простий і швидкий шлях впровадження через зміну консенсусу без складних механізмів згоряння, таких як EIP-1559 у Ethereum. Такий технічний проект демонструє прагнення розробників балансувати між збереженням приватності і підвищенням зручності для користувачів, готуючись до потенційного масштабування.

Аналіз подій Arkham: чи було зламано приватність Zcash?

9 грудня платформа Arkham оголосила про додавання підтримки моніторингу активності в мережі Zcash, стверджуючи, що вже позначила понад половину транзакцій — і з “зашитими”, і з “відкритими” адресами — на суму до 420 мільярдів доларів, що пов’язані з відомими суб’єктами. Це викликало хвилю обговорень у криптоспільноті, і найбільше питання — чи було зламано приватність Zcash?

Щоб зрозуміти цю ситуацію, слід врахувати особливості конструкції Zcash. Вона підтримує два типи адрес: прозорі (“t-адреси”) і захищені (“z-адреси”). Транзакції між “z”-адресами захищені zk-SNARKs і зберігають конфіденційність суми і отримувача. Транзакції між “t”-адресами — публічні, подібно до Bitcoin. Arkham фіксує і аналізує саме ці прозорі транзакції і пов’язані з ними потоки, зокрема з біржами та відомими особами. Представники приватної спільноти, включно з CEO Helius Mert і засновником Zcash Zooko Wilcox, швидко спростували заяви Arkham, наголосивши, що зламаний приватний захист — це міф і що вони не можуть відстежити “зашиті” транзакції.

Реалістично, основний висновок — Zcash не має дефолтної “жорсткої” приватності, вона вибіркова і залежить від користувача. Більшість централізованих бірж підтримують лише прозорі адреси для депозитів і зняття, що залишає сліди у ланцюгу. Тому в значній кількості випадків транзакції ZEC можна прослідкувати. Це не порівнювати з монетами, що мають стандартну приховану приватність за замовчуванням (як XMR), але такий підхід робить Zcash більш гнучким з точки зору регуляторної і нормативної відповідності. Подія Arkham швидше виявила проблеми існуючої практики, ніж зламала технологію.

Що таке Zcash? Перший практичний приклад застосування zk-SNARKs

Zcash з’явився у 2016 році, він є форком Bitcoin та відкритою, децентралізованою криптовалютою з відкритим кодом. Основною інновацією стала перша масштабна реалізація zk-SNARKs — технології нульових знань. Вона дозволяє одній стороні довести іншій, що вона володіє певною інформацією (наприклад, “у мене достатньо балансу для платежу”) без розкриття цієї інформації. У Zcash це дозволяє здійснювати транзакції у повністю зашифрованому вигляді, зберігаючи конфіденційність відправника, отримувача і суми. Розробкою Zcash керує Electric Coin Company, засновник — Zooko Wilcox, відомий дослідник у галузі криптографії і децентралізованих систем.

Приватність стала однією з найчутливіших тем у світовому фінансовому регулюванні. Регулятори, з метою боротьби з відмиванням грошей (AML) та протидії фінансуванню тероризму (CFT), уважно ставляться до інструментів, що дозволяють анонімно передавати цінності. Це призвело до того, що багато mainstream-обмінників вилучили з обігу монети, що мають функцію вибіркового розкриття, — таких як Monero (XMR), Dash і Zcash. Зокрема, через можливість користувачів надавати ключі перевірки для підтвердження відповідності, Zcash часто вважається більш “регуляторно дружнім” приватним рішенням. Заявки Grayscale на ETF націлені створити регульований і легкий для інституцій доступ до таких активів. У довгостроковій перспективі розвиток приватних монет неминуче має балансувати між технологічною приватністю, потребами користувачів і вимогами глобального регулювання.

З технічного погляду, бичачий прапор, який відкривають перспективи ETF від Grayscale, і Arkham — що викликав дискусії щодо приватності — все це демонструє, що Zcash переживає багатовимірний “тест на витривалість”. Важливою задачею для майбутнього є пошук третього шляху, що зможе зберегти приватність, забезпечити масштабованість і відповідати регуляторним вимогам. Попередження від Vitalik і технічні ініціативи розробників свідчать, що шлях є. Як би там не було, досвід Zcash стане важливим орієнтиром для всього криптовалютного світу у визначенні і захисті “цифрових прав приватності”. Його майбутнє — це не лише ціновий рух, а й збереження однієї з ключових цінностей цифрової епохи.