Чому альткоїни не почалися цього циклу

Усі чекали цього. Альтсезон 2025 року, який мав змінити домінування Біткоїна, підняти малі капи та створити нову хвилю багатства. Але він так і не з’явився — принаймні не так, як очікувала спільнота.

Постійно, крок за кроком, наратив руйнувався. Біткоїн зберігав свою домінуючу позицію на ринку, токени рівня-1 і рівня-2 рухалися вбік, а еуфорія навколо малих капів, яка зазвичай визначає альтсезон, просто не materialізувалася. Те, що мало стати роком, коли альткоїни нарешті отримають свій момент, перетворилося на щось зовсім інше. Можливо, довша консолідація. Можливо, зовсім інша структура ринку. Можливо, ми просто неправильно розуміємо цикли зараз.

Теоретично, час був правильним. Макроекономічний фон, ончейн-метрики, настрої — були сигнали. Але ринок мав інші плани. Замість типового сценарію бум-спад, ми отримали щось більш стримане, більш фрагментоване. Переможці та програвші розподілилися між меншим числом проектів. Моментум швидше згас. ФOMO роздрібних інвесторів, що зазвичай підживлює альтсезон? Помітно відсутній.

Це ставить питання: чи альтсезон мертвий, чи він просто перетворився у щось, що ми ще не розпізнаємо?