Розглядаючи криптовалютний ландшафт, виділяються три секторі, які наразі є особливо складними: рішення для зберігання, інфраструктура для стейкінгу та інфраструктура даних.

Що робить ці вертикалі такими важкими? Вони потрапили у жорстку пастку комодитизації. У вас безліч гравців, які змагаються за один і той самий сегмент, маржі надзвичайно тонкі, і побудова захисної рови здається майже неможливою. Усі пропонують практично одне й те саме, тому диференціація стає кошмаром.

Головне питання — чи зможуть ці компанії вирватися з цього циклу. Просто працювати у своїй основній вертикалі? Це рецепт для звуження маржі. Ті, хто дійсно виживуть, — це ті, хто думає масштабніше — розширюється у суміжні продукти, об’єднує послуги або знаходить цілком нові джерела доходу.

Без цієї еволюції залишатися чистим гравцем у сферах зберігання, стейкінгу або даних стає все більш ризикованим. Тиск комодитизації надто сильний.