**Чому 2025 рік є історичним поворотним моментом: інститути замінюють роздрібний сектор як опори ринку**

Криптовалютний ринок у 2025 році представив парадокс, який суперечить традиційній мудрості. За аналізом засновника IOSG Джосі, те, що здавалося роком ведмедя, насправді було структурною трансформацією — а не циклічним спадом. Зменшення Bitcoin, яке повідомляється, приховує глибший зсув: інституційна власність зросла до 24%, тоді як роздрібні власники масово виходили з ринку з показником 66%, що кардинально змінює динаміку ринку.

**Дані розповідають іншу історію, ніж цінова дія**

Зовні 2025 рік виглядав похмуро для інвесторів у криптовалюту. Bitcoin торгувався за $92,78K у січні 2026 року, знизившись на 11,25% за рік, що значно менше за свій піковий рівень у $126,080, досягнутий у середині 2025 року. Однак ця історія ігнорує важливий підводний течій: незважаючи на негативні річні доходи, спотові ETF залучили $25 мільярдів інвестицій. Це розходження сигналізує, що інституційні гроші не слідують за настроями роздрібних інвесторів — інститути накопичують активи незалежно від цінового напрямку.

Зміна у структурі ринку розповідає справжню історію. Там, де раніше домінували роздрібні трейдери у відкритті цін, тепер інститути задають тон. Це більше ніж циклічне переважання; це фундаментальна перебудова того, хто контролює розподіл капіталу на крипторинках.

**Від торгівлі, орієнтованої на ціну, до розподілу за циклом**

Ця нова інституційна ера змінює спосіб оцінки можливостей учасниками ринку. Інститути, за визначенням, працюють на довгострокових горизонтах і байдужі до короткострокової волатильності. Вони орієнтуються на багаторічні цикли, а не квартальні прибутки. Коли інституційні покупці платять високі ціни, вони не помиляються щодо вершини — вони реалізують довгострокові стратегії розподілу, що виходять за межі традиційного аналізу циклів.

Рамки засновника свідчать, що роздрібні інвестори та інститути кардинально відрізняються у своїх підходах. Роздріб зосереджений на ціні; інститути — на циклах. Це пояснює, чому великі потоки інвестицій зберігаються навіть при тиску на ціни.

**2026: політичні цикли виходять на передній план**

Дивлячись уперед, інвестиційна теза змінюється на політичну економію. Проміжні вибори у листопаді 2026 року вводять політичний цикл, який історично визначає поведінку ринку. Очікується, що перша половина 2026 року принесе «період політичного медового місяця» — сприятливий регуляторний імпульс у поєднанні з інституційним розгортанням. Початкові цілі коливаються від $120,000 до $150,000, а у короткостроковій перспективі очікується консолідація між $87,000 і $95,000, оскільки інститути продовжують накопичувати.

Друга половина 2026 року принесе політичну невизначеність і підвищену волатильність, залежно від результатів виборів і політичної послідовності. Ця двофазна структура замінює традиційну модель бичачого і ведмежого ринку.

**Завершення інфраструктури, а не піковий ринок**

Критично важливо, що засновник стверджує, що 2025 рік не був циклічним піком, а швидше проривом у інфраструктурі. Законодавча ясність щодо законопроектів про структуру ринку, потенційне стратегічне розширення резерву Bitcoin і зрілість екосистеми ETF створюють основу для наступної фази зростання. Коли структура ринку кардинально змінюється, старі моделі оцінки стають застарілими — ціновий вплив переходить до нових рамок.

**Основні ризики залишаються: політика ФРС, долар, затримки у законодавстві**

Залишаються перешкоди: політика Федеральної резервної системи, посилення долара США, потенційні затримки у регуляторних реформах і подальші продажі довгострокових власників — все це створює короткострокові ризики. Однак, як свідчить інституційна теорія, максимальний бичачий настрій часто передує максимальним можливостям.

Крипторинок 2025 року був ні поразкою, ні фальшивим світанком — це був інституційний захват, видимий лише тим, хто дивиться за межі цінових графіків.