DropToZeroDon'tCry
这是我最近看到，对稳定币理解最透彻的一種視角
最近稳定币的讨论明显变了味。
Neobank、DeFi Bank、Crypto Bank……
名字越来越多，但所有叙事最后都指向一个东西：美元稳定币。
也正因为如此，最近关于 #Circle 值不值得投 的讨论又被推到台前。
表面看，USDC 几乎是完美的金融产品：
合规、透明、1:1 储备、短期美债背书。
但如果你把视角下沉到现代货币体系的底层结构，你会发现——
它踩在一个极其危险的政策雷区上。
先把一个关键误区说清楚
稳定币不是銀行存款。
但問題在於——
它干的事，正在无限接近“銀行存款”。
传统银行是怎么运转的？
你把 100 美元存进银行：
银行並不会把 100 美元锁死
而是留一小部分准备金
剩下的拿去放贷、投资
这就是 部分准备金制度。
靠这套机制：
100 美元可以“繁殖”成 500、800 甚至更多信贷货币
美联储才能通过利率、准备金率控制经济冷热
👉 这是现代金融体系的命门。
稳定币真正“危险”的地方在这里
现在换一种情况。
你把 100 美元换成 USDC：
钱被 1:1 放进现金或短期美债
不进入银行放贷体系
不参与信用扩张
结果是什么？
这 100 美元：
不再“繁殖”
不再放大
只是静静躺着，
低风险 + 高流动性 + 还能吃利息
这就是 M0 和 M1 的区别
而现代经济，靠的是 M1、M2 的扩张
从金融
最近稳定币的讨论明显变了味。
Neobank、DeFi Bank、Crypto Bank……
名字越来越多，但所有叙事最后都指向一个东西：美元稳定币。
也正因为如此，最近关于 #Circle 值不值得投 的讨论又被推到台前。
表面看，USDC 几乎是完美的金融产品：
合规、透明、1:1 储备、短期美债背书。
但如果你把视角下沉到现代货币体系的底层结构，你会发现——
它踩在一个极其危险的政策雷区上。
先把一个关键误区说清楚
稳定币不是銀行存款。
但問題在於——
它干的事，正在无限接近“銀行存款”。
传统银行是怎么运转的？
你把 100 美元存进银行：
银行並不会把 100 美元锁死
而是留一小部分准备金
剩下的拿去放贷、投资
这就是 部分准备金制度。
靠这套机制：
100 美元可以“繁殖”成 500、800 甚至更多信贷货币
美联储才能通过利率、准备金率控制经济冷热
👉 这是现代金融体系的命门。
稳定币真正“危险”的地方在这里
现在换一种情况。
你把 100 美元换成 USDC：
钱被 1:1 放进现金或短期美债
不进入银行放贷体系
不参与信用扩张
结果是什么？
这 100 美元：
不再“繁殖”
不再放大
只是静静躺着，
低风险 + 高流动性 + 还能吃利息
这就是 M0 和 M1 的区别
而现代经济，靠的是 M1、M2 的扩张
从金融
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