Gate Research: BTC và ETH đang giữ xu hướng tích lũy trong vùng giá hẹp, trong khi các chiến lược giao dịch breakout dựa trên đường trung bình động dày đặc đang tận dụng các cơ hội cấu trúc trên thị trường

Tổng quan thị trường

Để cung cấp một cái nhìn hệ thống về dòng vốn hiện tại và những chuyển biến cấu trúc trên thị trường tiền mã hóa, báo cáo này tập trung phân tích năm khía cạnh trọng yếu: biến động giá của Bitcoin và Ethereum, tỷ lệ vị thế mua-bán (LSR), quy mô vị thế mở hợp đồng tương lai, lãi suất cấp vốn và dữ liệu thanh lý. Các chỉ số này tổng hợp xu hướng giá, tâm lý dòng vốn và điều kiện rủi ro, mang đến cái nhìn toàn diện về cường độ giao dịch và đặc điểm cấu trúc thị trường. Các phần tiếp theo sẽ phân tích các diễn biến mới nhất của từng chỉ số kể từ ngày 09 tháng 12:

1. Phân tích biến động giá Bitcoin và Ethereum

Theo CoinGecko, trong giai đoạn từ ngày 09 tháng 12 đến ngày 22 tháng 12, BTC và ETH ghi nhận phục hồi yếu sau một đợt giảm mạnh với biến động cao, các mức giá neo thấp hơn rõ rệt so với các đỉnh cũ và tâm lý thị trường duy trì trạng thái thận trọng. BTC ban đầu nỗ lực tăng nhưng nhanh chóng đảo chiều và chuyển sang tích lũy dao động; nhiều lần phục hồi đều bị kháng cự phía trên chặn lại, không tạo ra đảo chiều xu hướng rõ rệt mà chỉ mang tính sửa chữa kỹ thuật trong vùng giao dịch thấp. ETH phần lớn đi theo quỹ đạo của BTC nhưng với độ dốc giảm mạnh hơn. Trong suốt đà giảm, ETH liên tục phá vỡ các ngưỡng hỗ trợ ngắn hạn, các pha phục hồi sau đó đều chậm về nhịp và biên độ, cho thấy hiệu suất yếu hơn BTC.【1】【2】【3】

Về cấu trúc, cả hai tài sản đều ghi nhận bán tháo mạnh do khối lượng giao dịch giữa kỳ, sau đó ổn định ở vùng thấp hơn và chuyển sang tích lũy ngang. Tuy nhiên, biên độ phục hồi vẫn hạn chế, cho thấy lực mua chưa đủ mạnh. ETH có nhiều lần phục hồi kỹ thuật gần các mức đáy cục bộ nhưng không làm thay đổi xu hướng giảm chủ đạo, dòng vốn quay lại rất yếu. BTC giữ được độ ổn định tương đối, nhưng các đợt phục hồi cũng thiếu sự tiếp nối và chủ yếu do đóng vị thế bán khống hơn là tích lũy chủ động.

Tổng thể, BTC và ETH vẫn chưa thoát khỏi trạng thái tích lũy sau điều chỉnh, hành động giá tiếp tục dao động yếu-trung tính. Nếu không có dòng vốn mới và tín hiệu rõ ràng về hướng đi, tiềm năng tăng giá ngắn hạn bị hạn chế và giá dự kiến sẽ duy trì trong vùng dao động cho đến khi các vùng kháng cự chính bị phá vỡ rõ rệt, đây là điều kiện cần để xác nhận chuyển biến cấu trúc sang xu hướng mạnh.

Hình 1: Sau khi rút khỏi các đỉnh gần đây, BTC và ETH bước vào pha tích lũy yếu đồng bộ, độ dốc phục hồi nông và xu hướng bị chi phối bởi dao động điều chỉnh.

Biến động ngắn hạn của BTC và ETH ghi nhận các dao động tần suất cao, nhiều lần xuất hiện các cú spike mạnh trong ngày. Tuy nhiên, mức độ biến động giữa hai tài sản có sự khác biệt rõ rệt. Biến động của BTC (trục trái) dao động thường xuyên nhưng trong biên độ hẹp hơn, phản ánh phản ứng cảm xúc thị trường khi giá biến động được kiểm soát hơn. Ngược lại, biến động của ETH bùng nổ mạnh hơn, liên tục đạt các đỉnh cao hơn, cho thấy sự luân chuyển dòng vốn ngắn hạn dày đặc và môi trường tâm lý nhạy cảm hơn.

Về cấu trúc, các pha biến động mạnh của ETH thường trùng với các đợt giảm giá đột ngột hoặc phục hồi nhanh, phản ánh tỷ trọng giao dịch đầu cơ và thời gian nắm giữ ngắn cao. Biến động của BTC tăng cùng chiều, nhưng vẫn kiểm soát hơn, thể hiện sự bố trí chiến thuật quanh các vùng giá quan trọng thay vì dao động cảm xúc không kiểm soát.

Tóm lại, môi trường thị trường hiện tại vẫn sôi động về biến động nhưng thiếu sự nhất quán về hướng đi. Biến động cao của ETH hàm ý rủi ro và cơ hội ngắn hạn cùng tồn tại, trong khi biến động thấp hơn của BTC phản ánh sự thận trọng của dòng vốn chủ đạo. Việc cả hai tài sản đồng loạt tăng biến động kèm với khối lượng giao dịch mở rộng sẽ là tín hiệu mạnh hơn cho khả năng hình thành xu hướng mới.

Hình 2: Biến động BTC duy trì ở mức kiểm soát với các đỉnh thấp, trong khi biến động ETH liên tục mở rộng, phản ánh độ nhạy tâm lý ngắn hạn cao hơn.

2. Phân tích tỷ lệ quy mô người mua/bán chủ động (LSR) của Bitcoin và Ethereum

Tỷ lệ quy mô người mua/bán chủ động (LSR) là chỉ báo quan trọng đo lường khối lượng mua chủ động so với bán chủ động, thường dùng để đánh giá tâm lý thị trường và sức mạnh xu hướng. LSR lớn hơn 1 nghĩa là khối lượng mua chủ động (long) vượt bán chủ động (short), hàm ý thiên hướng thị trường tăng giá.

Theo Coinglass, từ ngày 09 tháng 12 đến ngày 22 tháng 12, tỷ lệ LSR của BTC và ETH dao động quanh mức 1.0 mà không có thiên hướng rõ rệt, cho thấy dòng vốn đòn bẩy chủ yếu tập trung vào giao dịch ngắn hạn và đầu cơ trong vùng giá, thay vì xác lập vị thế theo xu hướng. Động thái LSR hiện tại phản ánh sự luân chuyển tâm lý liên tục thay vì tích lũy đòn bẩy theo hướng cụ thể.【5】

Về cấu trúc, biên độ LSR của BTC khá hẹp, chủ yếu nằm trong khoảng 0,95–1,05, phản ánh sự thận trọng của các nhà đầu tư lớn. LSR của ETH dao động rộng hơn, thường giảm về 0,90 rồi phục hồi lên khoảng 1,05, hàm ý tỷ trọng dòng vốn đòn bẩy ngắn hạn và đầu cơ tâm lý cao hơn, đồng thời nhạy cảm với biến động giá hơn so với BTC.

Tổng thể, LSR của BTC và ETH phù hợp làm chỉ báo tâm lý trong môi trường thị trường dao động. Khi LSR tăng thường đi kèm các pha phục hồi ngắn hạn, ngược lại giảm về vùng thấp lại trùng với giai đoạn ổn định hoặc điều chỉnh cục bộ. Tuy nhiên, nếu không có các mức cực đoan kéo dài, hành động giá sẽ tiếp tục bị giới hạn trong vùng dao động, phù hợp với chiến lược giao dịch đảo chiều và theo vùng, hơn là thiết lập tiếp diễn xu hướng.

Hình 3: LSR của BTC duy trì trong vùng 0,95–1,05, phản ánh sự thận trọng của dòng vốn chủ đạo.

Hình 4: LSR của ETH dao động mạnh hơn, cho thấy tỷ trọng tham gia đòn bẩy ngắn hạn cao và độ nhạy với biến động giá lớn hơn BTC.

3. Phân tích vị thế mở

Theo Coinglass, đánh giá vị thế mở hợp đồng phái sinh BTC và ETH cùng hiệu suất giá trong hai tuần qua cho thấy thị trường vẫn trong giai đoạn tích lũy và phục hồi sau khi giảm đòn bẩy. Trong các pha phục hồi, cả hai tài sản đều không ghi nhận sự mở rộng vị thế mở bền vững, cho thấy biến động giá chủ yếu được thúc đẩy bởi dòng vốn hiện hữu hơn là dòng vốn mới theo xu hướng. Điều này phản ánh khẩu vị rủi ro thận trọng và sự hạn chế trong việc tăng đòn bẩy ở thời điểm hiện tại.【6】

Về cấu trúc, biến động vị thế mở của BTC khá ổn định, chỉ phục hồi nhẹ sau đợt giảm ban đầu. Điều này hàm ý các nhà đầu tư lớn ưu tiên kiểm soát rủi ro hơn là tăng mạnh đòn bẩy. ETH ngược lại ghi nhận sự tăng vị thế mở rõ nét hơn trong các pha phục hồi ngắn, nhưng đà mở rộng này nhanh chóng đảo chiều, phản ánh tỷ trọng tham gia ngắn hạn cao và độ ổn định vị thế chưa đủ, hành vi mang tính tâm lý rõ rệt hơn.

Tổng thể, khi vị thế mở không tăng trưởng đáng kể, và các chỉ số lãi suất cấp vốn hoặc tỷ lệ long/short chưa hỗ trợ cho câu chuyện xu hướng, BTC và ETH có khả năng tiếp tục dao động trong vùng giá. Tín hiệu mạnh cho sự khởi đầu xu hướng mới cần đồng thời có giá tăng, vị thế mở mở rộng bền vững và cấu trúc đòn bẩy ổn định hơn.

Hình 5: Vị thế mở của BTC chỉ phục hồi nhẹ sau điều chỉnh, cho thấy sự thận trọng của dòng vốn chủ đạo.

Hình 6: Vị thế mở của ETH chỉ mở rộng ngắn hạn trong các pha phục hồi rồi nhanh chóng đảo chiều, phản ánh sự tham gia ngắn hạn chủ động nhưng chưa ổn định.

4. Lãi suất cấp vốn

Trong giai đoạn quan sát, lãi suất cấp vốn của BTC và ETH dao động tần suất cao, liên tục vượt lên và xuống đường trung tính, phản ánh sự thiếu nhất quán về hướng đi và vòng quay tâm lý long-short liên tục. Lãi suất cấp vốn của BTC thường chuyển từ dương sang âm rồi nhanh chóng phục hồi, với biên độ dao động ngày càng rõ nét. Mô hình này cho thấy việc điều chỉnh vị thế liên tục của các nhà đầu tư sử dụng đòn bẩy trong các pha biến động giá và điều chỉnh, khẩu vị rủi ro tổng thể vẫn thận trọng.【7】【8】

Quỹ đạo lãi suất cấp vốn của ETH chủ yếu đi theo BTC nhưng biến động ngắn hạn mạnh hơn. Trong các pha điều chỉnh, lãi suất cấp vốn của ETH dễ rơi vào vùng âm rồi nhanh chóng phục hồi về mức trung tính, phản ánh sự luân chuyển vị thế ngắn hạn cao và độ nhạy với biến động giá lớn hơn. So với BTC, biên độ dao động lãi suất cấp vốn của ETH lớn hơn, bị chi phối rõ nét bởi hoạt động giao dịch.

Tóm lại, hành vi lãi suất cấp vốn hiện tại vẫn ở trạng thái “xoay vòng nhanh, không định hướng”, cho thấy đầu cơ ngắn hạn vẫn chiếm ưu thế, còn dòng vốn theo xu hướng chưa tạo được sự hiện diện bền vững. Việc lãi suất cấp vốn duy trì ở vùng dương kèm phục hồi khối lượng giao dịch sẽ là tín hiệu tích cực hơn cho khả năng ổn định hoặc phục hồi; ngược lại, nếu kéo dài ở vùng âm thì cần chú ý nguy cơ áp lực giảm giá mới từ vị thế bán khống.

Hình 7: Lãi suất cấp vốn BTC và ETH dao động quanh đường trung tính với tần suất cao, phản ánh sự đảo chiều tâm lý liên tục và thiếu quyết đoán về hướng đi.

5. Biểu đồ thanh lý tiền mã hóa

Theo Coinglass, dữ liệu thanh lý gần đây cho thấy trong hai tuần qua, thị trường ghi nhận các đợt thanh lý tần suất cao ở cả hai chiều long và short, nhưng không có dấu hiệu ép vị thế một chiều kéo dài. Phần lớn các sự kiện thanh lý đều ở quy mô vừa phải, chỉ một số ngày giao dịch xuất hiện spike rõ nét. Điều này cho thấy biến động giá gần đây chủ yếu do điều chỉnh đòn bẩy trong môi trường dao động, thay vì các đợt đầu hàng theo xu hướng.【9】

Về cấu trúc, thanh lý long mở rộng đáng kể trong các pha điều chỉnh, phản ánh áp lực lên các vị thế long vào muộn khi phục hồi không duy trì, đồng thời cho thấy độ ổn định của vị thế long đòn bẩy chưa đủ. Thanh lý short chủ yếu xảy ra trong các pha phục hồi ngắn hoặc spike mạnh trong ngày, nhưng không kéo dài, hàm ý các vị thế short mang tính đầu cơ và thiếu quyết đoán để kích hoạt chuỗi ép short liên tục. Nhịp thanh lý tổng thể đi theo mô hình “giải phóng nhanh, rút lui nhanh”, vị thế đòn bẩy được điều chỉnh liên tục.

Tổng hợp, cấu trúc thanh lý hiện tại phù hợp với tín hiệu từ lãi suất cấp vốn, tỷ lệ long/short và vị thế mở: thị trường vẫn trong giai đoạn phục hồi sau giảm đòn bẩy. Nếu không có chuỗi thanh lý quy mô lớn, kéo dài nhiều ngày theo một chiều, hành động giá sẽ tiếp tục bị giới hạn trong vùng dao động. Chỉ khi thanh lý bắt đầu tập trung theo hướng và đồng thời với các đợt phá vỡ giá quyết đoán ở các vùng quan trọng, mới có xác nhận mạnh hơn về xu hướng mới.

Hình 8: Thanh lý chủ yếu ở mức vừa phải, chỉ có một số spike đơn lẻ, cho thấy biến động giá gần đây chủ yếu do điều chỉnh đòn bẩy trong pha tích lũy, không phải các đợt cascade theo xu hướng.

Trong môi trường yếu và biến động hiện tại, BTC và ETH tiếp tục tích lũy ở vùng thấp với động lực phục hồi hạn chế. Nhiều pha tăng biến động phản ánh chế độ thị trường thận trọng, nhạy cảm cao với các ngưỡng giá quan trọng. Tỷ lệ long/short, lãi suất cấp vốn và vị thế mở tiếp tục dao động tần suất cao quanh vùng thấp, cho thấy sự thiếu rõ ràng về hướng đi của dòng vốn đòn bẩy và khẩu vị rủi ro tổng thể ở mức thấp, phù hợp với cấu trúc phục hồi sau giảm đòn bẩy.

Trong bối cảnh này, trọng tâm giao dịch chuyển sang việc nhận diện chính xác các chuyển biến xu hướng và phá vỡ cấu trúc. Thời gian tới, sẽ tập trung đánh giá hiệu quả của chiến lược breakout trung bình động dày đặc trong các pha tích lũy yếu và hình thành xu hướng sớm, kiểm tra khả năng lọc nhiễu vùng dao động, nâng cao kỷ luật vào/ra lệnh và giảm ảnh hưởng của cảm xúc khi ra quyết định.

Phân tích định lượng – Chiến lược breakout trung bình động dày đặc

(Lưu ý: Tất cả dự báo trong bài viết này đều dựa trên dữ liệu lịch sử và xu hướng thị trường, chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin. Không nên xem đây là lời khuyên đầu tư hoặc đảm bảo hiệu suất thị trường trong tương lai. Nhà đầu tư cần cân nhắc rủi ro kỹ lưỡng và ra quyết định thận trọng khi tham gia các sản phẩm liên quan.)

1. Tổng quan chiến lược

Chiến lược breakout trung bình động dày đặc là phương pháp dựa trên động lượng, kết hợp nhận diện xu hướng qua phân tích kỹ thuật. Chiến lược theo dõi nhiều trung bình động ngắn đến trung hạn (ví dụ: 5 ngày, 10 ngày, 20 ngày) hoặc cấu hình tương đương trong ngày. Khi các trung bình động này hội tụ và di chuyển đồng bộ, đó là tín hiệu thị trường đang tích lũy và có khả năng chuẩn bị cho pha breakout định hướng. Nếu giá vượt lên trên vùng trung bình động tập trung, sẽ phát sinh tín hiệu mở vị thế mua; ngược lại, nếu giá phá xuống dưới vùng này thì là tín hiệu mở vị thế bán.

Để nâng cao độ tin cậy vận hành và kiểm soát rủi ro, chiến lược tích hợp điều kiện chốt lời và cắt lỗ theo tỷ lệ cố định. Điều này đảm bảo vị thế được quản lý có hệ thống khi động lượng giá xác nhận, cân bằng tiềm năng lợi nhuận với bảo vệ rủi ro có kỷ luật. Tổng thể, chiến lược hướng tới chu kỳ xu hướng ngắn-trung hạn và nhấn mạnh thực thi theo quy tắc.

2. Thiết lập thông số cốt lõi

3. Logic chiến lược và cơ chế vận hành

Điều kiện vào lệnh

• Đánh giá trung bình động dày đặc

Tính toán sáu trung bình động: SMA20, SMA60, SMA120, EMA20, EMA60 và EMA120.

Đo khoảng cách giữa giá trị lớn nhất và nhỏ nhất của các trung bình động này (gọi là khoảng MA). Khi khoảng MA nhỏ hơn ngưỡng xác định trước (ví dụ: 1,5% giá hiện tại), hệ thống đánh dấu điều kiện trung bình động dày đặc.

Ngưỡng là giá trị biên xác định mức tối thiểu hoặc tối đa cần thiết để nhận diện hiệu ứng hoặc tín hiệu.

• Xác nhận breakout
  • Mua (bullish entry): Giá vượt lên trên trung bình động cao nhất trong sáu trung bình động.
  • Bán (bearish entry): Giá phá xuống dưới trung bình động thấp nhất trong sáu trung bình động.

Điều kiện thoát lệnh — Chốt lời và cắt lỗ động

• Đối với vị thế mua
  • Cắt lỗ: Giá phá xuống dưới trung bình động thấp nhất tại thời điểm mở vị thế.
  • Chốt lời: Giá tăng lên bằng khoảng cách giữa giá vào lệnh và trung bình động thấp nhất × tỷ lệ lợi nhuận-rủi ro.
• Đối với vị thế bán
  • Cắt lỗ: Giá vượt lên trên trung bình động cao nhất tại thời điểm mở vị thế.
  • Chốt lời: Giá giảm xuống bằng khoảng cách giữa giá vào lệnh và trung bình động cao nhất × tỷ lệ lợi nhuận-rủi ro.

Biểu đồ ví dụ thực tiễn

• Tín hiệu giao dịch được kích hoạt

Biểu đồ dưới đây minh họa một thiết lập mua được kích hoạt vào ngày 22 tháng 04 năm 2025 trên biểu đồ SUI/USDT khung 4 giờ. Sau giai đoạn các trung bình động hội tụ chặt chẽ, giá xác nhận breakout tăng, hệ thống mở vị thế mua tại điểm breakout, bắt trọn pha tăng đầu tiên của xu hướng.

Hình 9: Ví dụ thực thi vào lệnh SUI/USDT khi đủ điều kiện (22 tháng 04 năm 2025)

• Hành động giao dịch và kết quả

Áp dụng khung chốt lời động, hệ thống thoát vị thế khi đạt ngưỡng tỷ lệ lợi nhuận-rủi ro xác định, đảm bảo nắm bắt phần lớn pha tăng. Dù phần tăng thêm chưa được ghi nhận, giao dịch tuân thủ kỷ luật chiến lược, thể hiện độ ổn định và kiểm soát rủi ro nhất quán. Việc tích hợp trailing stop hoặc logic thoát theo xu hướng có thể nâng cao hiệu suất trong các pha tăng mạnh.

Hình 10: Ví dụ thực thi thoát lệnh SUI/USDT theo chốt lời động (25 tháng 04 năm 2025)

Qua ví dụ thực tiễn trên, đã minh họa cách logic vào lệnh và cơ chế chốt lời động của chiến lược được kích hoạt khi đồng thời có trung bình động dày đặc và breakout. Bằng cách tận dụng cấu trúc giá và cụm trung bình động, chiến lược xác định chính xác điểm khởi đầu xu hướng và thoát tự động khi biến động tiếp theo, đảm bảo chốt phần lớn lợi nhuận và kiểm soát rủi ro. Trường hợp này xác nhận khả năng vận hành và kỷ luật thực thi của chiến lược, đồng thời kiểm nghiệm độ ổn định và hiệu quả kiểm soát rủi ro trong môi trường thị trường thực, tạo nền tảng vững chắc cho tối ưu thông số và đánh giá hiệu suất tiếp theo.

4. Ví dụ backtest thực tiễn

Cấu hình thông số backtest

Để xác định tổ hợp thông số tối ưu, chúng tôi tiến hành quét lưới hệ thống trong các phạm vi sau:

• tp_sl_ratio: 3 đến 14 (bước = 1)
• threshold: 1 đến 19,9 (bước = 0,1)

Với DOGE/USDT khung 4 giờ làm ví dụ, hệ thống đã kiểm nghiệm 23.826 bộ thông số trong năm qua. Năm tổ hợp hiệu suất cao nhất theo tổng lợi nhuận được chọn. Các chỉ số đánh giá gồm lợi nhuận năm hóa, Sharpe ratio, mức sụt giảm tối đa và ROMAD (Return Over Maximum Drawdown) để đánh giá toàn diện hiệu suất.

Hình 11: So sánh hiệu suất năm bộ thông số hoạt động tốt nhất

Mô tả logic chiến lược

Với DOGE, khi hệ thống phát hiện khoảng cách lớn nhất giữa sáu trung bình động thu hẹp về dưới 2,2%, đồng thời giá phá lên trên biên trên của cụm trung bình động, sẽ kích hoạt tín hiệu vào lệnh mua. Cấu hình này nhằm bắt điểm breakout ngay từ pha mở rộng đầu tiên. Trung bình động cao nhất tại thời điểm breakout được dùng làm tham chiếu động để chốt lời, nâng cao khả năng ghi nhận lợi nhuận và quản lý giao dịch.

Cấu hình vận hành như sau:

• percentage_threshold = 2,2 (giới hạn khoảng MA tối đa)
• tp_sl_ratio = 6 (tỷ lệ chốt lời động)
• short_period = 6, long_period = 14 (thời gian quan sát MA)

Phân tích hiệu suất và kết quả

Trong giai đoạn backtest từ 01 tháng 10 năm 2024 đến 17 tháng 12 năm 2025, bộ thông số này cho kết quả nổi bật:

• Lợi nhuận năm hóa: 93,04%
• Mức sụt giảm tối đa: dưới 10%
• ROMAD: 9,32

Kết quả này cho thấy khả năng cộng dồn vốn mạnh mẽ và kiểm soát rủi ro hiệu quả. So sánh song song năm cấu hình tốt nhất cho thấy bộ thông số này hiện đạt cân bằng tối ưu giữa lợi nhuận và độ ổn định, phù hợp cao cho triển khai thực tế.

Trong tương lai, hiệu suất có thể được cải thiện thêm bằng cách tích hợp điều chỉnh ngưỡng động, hoặc thêm bộ lọc xác nhận khối lượng và biến động để tăng khả năng thích ứng ở thị trường đi ngang. Chiến lược cũng có tiềm năng mở rộng sang danh mục đa tài sản và đa khung thời gian.

Hình 12: So sánh lợi nhuận cộng dồn năm bộ cấu hình tốt nhất trong năm qua

5. Tổng kết chiến lược

Chiến lược xu hướng trung bình động dày đặc sử dụng tín hiệu mở vị thế dựa trên pha mở rộng định hướng của các trung bình động ngắn-trung hạn sau hội tụ, kết hợp quy trình mở rộng vị thế theo từng giai đoạn và cơ chế chốt lời động để cộng dồn lợi nhuận khi xác nhận xu hướng. Dựa trên kết quả backtest năm qua, các tài sản như DOGE, ADA và SOL ghi nhận nhiều pha khởi đầu xu hướng sau cấu trúc trung bình động dày đặc, lợi nhuận cộng dồn hình thành mô hình “bậc thang” tăng đều. Các đợt tăng mạnh của ADA và DOGE vượt 100% tại nhiều thời điểm, SOL duy trì đà tăng ổn định, cho thấy khả năng bám xu hướng tốt cả ở môi trường biến động cao lẫn xu hướng vừa phải. Ngược lại, XRP và TRX chủ yếu dao động trong vùng giá; tuy nhiên, khi điều kiện xu hướng được xác lập, vẫn tạo ra lợi nhuận dương ổn định, đóng góp tích cực vào danh mục tổng thể và duy trì cấu trúc lợi nhuận đa dạng.

Nhìn vào hành vi đường vốn, chiến lược hoạt động đặc biệt hiệu quả trong các pha chuyển từ luân chuyển hoặc tích lũy sang xu hướng. Trung bình động dày đặc đóng vai trò bộ lọc hữu hiệu, giảm rủi ro đuổi theo động lượng sớm và giúp bảo toàn lợi nhuận tích lũy khi thị trường điều chỉnh. Nhờ vậy, lợi nhuận cộng dồn tăng đều thay vì phụ thuộc vào phục hồi sau các pha sụt giảm sâu. Tuy nhiên, ở các pha tăng một chiều mạnh, yêu cầu xác nhận trung bình động có thể khiến vào lệnh trễ hoặc kích hoạt cắt lỗ bảo vệ khi điều chỉnh nông, dẫn đến tỷ trọng tham gia thấp ở giai đoạn đầu và giới hạn độ mở lợi nhuận so với tài sản beta cao tăng cực mạnh.

Xét về phân bổ rủi ro-lợi nhuận dài hạn, chiến lược xu hướng này phù hợp làm module tăng trưởng hoặc tấn công trong danh mục tổng thể. Tuy nhiên, cần kết hợp với các chiến lược biến động thấp, kiểm soát sụt giảm để duy trì cân bằng chung. Ví dụ, khung quỹ định lượng của Gate—dựa trên arbitrage trung tính thị trường, phòng ngừa và tối ưu vốn—mang lại đường vốn mượt qua các chu kỳ thị trường. So với đó, hệ thống theo xu hướng có tiềm năng lợi nhuận cao hơn nhưng đi kèm điều chỉnh vị thế thường xuyên và rủi ro sụt giảm lớn hơn. Kết hợp cả hai giúp cộng dồn vốn dài hạn hiệu quả trong khi kiểm soát biến động danh mục.

Kết luận

Từ ngày 09 tháng 12 đến ngày 22 tháng 12 năm 2025, thị trường crypto duy trì trạng thái tích lũy yếu sau các pha điều chỉnh trước đó, mức độ tham gia và khẩu vị rủi ro đều giảm. Sau khi rút khỏi các đỉnh cục bộ, BTC và ETH tiếp tục dao động trong vùng giá, các pha phục hồi thiếu sự tiếp nối và chưa xác lập được xu hướng phục hồi rõ nét. Biến động ngắn hạn tăng mạnh nhiều lần quanh các ngưỡng giá quan trọng, phản ánh độ nhạy cảm cao và tâm lý bất ổn. Tỷ lệ long/short quanh mức 1,0, cho thấy dòng vốn chủ động chưa có quyết đoán về hướng đi, lãi suất cấp vốn liên tục đảo chiều giữa dương và âm, phản ánh điều chỉnh vị thế ngắn hạn và sự thiếu vắng đòn bẩy tăng giá bền vững.

Về vị thế phái sinh, BTC và ETH không tái lập được vị thế mở đáng kể sau giai đoạn giảm đòn bẩy trước đó, duy trì ở mức thấp, cho thấy dòng vốn đòn bẩy mới vào thị trường còn hạn chế. Về cấu trúc thanh lý, các vị thế long bị quét mạnh hơn trong các pha điều chỉnh, trong khi thanh lý short ở mức vừa phải, hàm ý rủi ro giảm giá chưa giải quyết triệt để nhưng cũng chưa chuyển thành kịch bản đầu hàng quy mô lớn. Tổng thể, thị trường vẫn ở giai đoạn cuối của tích lũy sau điều chỉnh, đặc trưng bởi luân chuyển vị thế và tâm lý bất ổn. Nếu không có tín hiệu dòng vốn quay lại hoặc xác nhận khối lượng-giá, hành động giá ngắn hạn vẫn dễ bị tổn thương trước các pha yếu tiếp theo hoặc sự kiện thanh lý cục bộ.

Trong môi trường yếu và dao động hiện tại, chiến lược breakout trung bình động tiếp tục chứng minh tính khả thi thực tiễn. Backtest cho thấy DOGE, ADA và SOL ghi nhận lợi nhuận cộng dồn “bậc thang” khi trung bình động chuyển từ hội tụ sang mở rộng; XRP và TRX dù biến động thấp hơn vẫn đem lại hiệu suất dương ổn định khi breakout hình thành, phản ánh khả năng bám xu hướng nhất quán ở nhiều chế độ biến động. Cấu trúc lợi nhuận tổng hợp được xác định bởi quá trình cộng dồn đều đặn, không phụ thuộc vào các giao dịch đơn lẻ xuất sắc.

Dù vậy, trong các pha tăng một chiều nhanh, yêu cầu xác nhận có thể khiến vào lệnh trễ hoặc kích hoạt cắt lỗ bảo vệ khi điều chỉnh nhẹ, dẫn đến tỷ trọng tham gia thấp ở giai đoạn đầu. Việc bổ sung bộ lọc biến động, xác nhận độ dốc trung bình động hoặc xác nhận khối lượng có thể cải thiện khả năng nhận diện xu hướng sớm và tăng độ thích ứng ở các môi trường thị trường khác nhau. Khung quỹ định lượng của Gate, tập trung vào chiến lược trung tính và phòng ngừa rủi ro, nhấn mạnh kiểm soát sụt giảm và đường lợi nhuận mượt, phù hợp làm nền tảng phân bổ kết hợp với hệ thống theo xu hướng. Sự kết hợp này cân bằng giữa tăng trưởng chủ động và bảo toàn vốn, nâng cao tiềm năng cộng dồn dài hạn cho danh mục đầu tư.

Tham khảo:

1. CoinGecko, https://www.coingecko.com/
2. Gate, https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
3. Gate, https://www.gate.com/trade/ETH_USDT
4. Sosovalue, https://sosovalue.com/assets/etf/us-btc-spot?from=moved
5. Coinglass, https://www.coinglass.com/LongShortRatio
6. Coinglass, https://www.coinglass.com/BitcoinOpenInterest?utm_source=chatgpt.com
7. Gate, https://www.gate.com/futures_market_info/BTC_USD/capital_rate_history
8. Gate, https://www.gate.com/futures/introduction/funding-rate-history?from=USDT-M&contract=ETH_USDT
9. Coinglass, https://www.coinglass.com/pro/futures/Liquidations
10. Gate, https://www.gate.com/institution/quant-fund

Gate Research là nền tảng nghiên cứu blockchain và tiền mã hóa toàn diện, cung cấp nội dung chuyên sâu cho độc giả, bao gồm phân tích kỹ thuật, nhận định thị trường, nghiên cứu ngành, dự báo xu hướng và phân tích chính sách vĩ mô.

Lưu ý
Đầu tư vào thị trường tiền mã hóa tiềm ẩn rủi ro cao. Người dùng cần tự nghiên cứu, hiểu rõ bản chất tài sản và sản phẩm trước khi quyết định đầu tư. Gate không chịu trách nhiệm về bất kỳ tổn thất hoặc thiệt hại nào phát sinh từ các quyết định này.