Cách hóa đơn thuế của Trump có thể làm rung chuyển lợi nhuận năng lượng của Berkshire Hathaway

Tập đoàn của Warren Buffett vừa nhận được tin xấu ẩn trong dự luật chi tiêu mới nhất của Trump—và điều này có thể khiến họ mất hàng tỷ.

Vấn Đề Trang Trại Gió

Berkshire Hathaway Energy (BHE) điều hành một trong những hoạt động gió lớn nhất của Mỹ. Thông qua các công ty con như MidAmerican Energy và PacifiCorp, họ đang nắm giữ khoảng 5,800 megawatt công suất gió—về cơ bản cung cấp năng lượng cho hàng triệu ngôi nhà. Nhưng đây là vấn đề: những tuabin gió đó đã tạo ra lợi nhuận nhờ vào các khoản tín dụng thuế liên bang.

Chỉ riêng trong năm 2024, BHE đã thu về 3,7 tỷ đô la lợi nhuận. Còn điên rồ hơn? Tỷ lệ thuế hiệu quả của họ đã đạt -51,8% đến -215% trong ba năm qua, chủ yếu nhờ vào tín dụng thuế sản xuất gió. Giữa năm 2022-2024, họ đã tích lũy được hơn 5,5 tỷ đô la lợi ích thuế. Không tệ.

Buffett chính ông đã thừa nhận vào năm 2014: “Chúng tôi nhận được tín dụng thuế nếu chúng tôi xây dựng nhiều trang trại gió. Đó là lý do duy nhất để xây dựng chúng. Chúng không có ý nghĩa nếu không có tín dụng thuế.” Câu trích dẫn trực tiếp—gã đó đã rất trung thực.

Đây Là Những Gì Đã Thay Đổi

Dự luật chi tiêu mới của Trump? Nó loại bỏ các tín dụng thuế này cho các dự án bắt đầu xây dựng sau ngày 5 tháng 7 năm 2026. Berkshire đã báo hiệu điều này trong các hồ sơ SEC của họ, cơ bản nói rằng “ờ, chúng tôi cần tìm hiểu xem các dự án năng lượng gió vẫn có ý nghĩa tài chính mà không có các tín dụng này hay không.”

Nếu không có những ưu đãi thuế hấp dẫn đó, năng lượng tái tạo trở nên kém hấp dẫn hơn nhiều—chi phí cao hơn, lợi nhuận thấp hơn, ít dự án được phê duyệt hơn.

Bức tranh lớn hơn

Nhìn này, điều này thật tệ cho ngành năng lượng của BHE, và các nhà đầu tư nên theo dõi các cuộc gọi thu nhập trong tương lai để xem Berkshire phản ứng ra sao. Họ sẽ tiếp tục đầu tư bất chấp? Chiến lược chuyển hướng? Cắt giảm?

Nhưng đó không phải là một bản án tử hình. Berkshire là một cỗ máy với nhiều nguồn doanh thu - bảo hiểm, ngân hàng, đường sắt, hoạt động công nghiệp. Việc mất tín dụng gió gây khó chịu, nhưng nó không đánh chìm con tàu. Buffett đã xây dựng một pháo đài, và người kế nhiệm của ông sẽ phải quản lý qua nó.

Câu hỏi thực sự: Liệu BHE có thể làm cho kinh tế gió hoạt động mà không cần trợ cấp liên bang không? Đó là điều mà các báo cáo thu nhập sẽ cho chúng ta biết.