Giá đường đang chạm mức thấp nhiều năm khi các nhà sản xuất lớn tăng cường sản lượng. Ấn Độ vừa nâng dự báo sản lượng năm 2025/26 lên 31 triệu tấn (+18.8% so với cùng kỳ), trong khi Brazil nâng dự báo lên 45 triệu tấn. Kết quả? Hợp đồng tương lai đường tại NY giảm xuống mức thấp nhất trong 5 năm, trong khi đường trắng London xuống mức thấp nhất trong 4.75 năm.

Các yếu tố chính thúc đẩy: Lượng mưa mùa mưa của Ấn Độ cao hơn trung bình 8% (mạnh nhất trong 5 năm), thúc đẩy kỳ vọng về một vụ mùa bội thu. Thêm vào đó, Ấn Độ dự định chuyển ít mía đường sang ethanol (3.4 triệu tấn so với dự kiến 5 triệu tấn), giải phóng nguồn cung để xuất khẩu—có thể lên tới 4 triệu tấn thay vì 2 triệu tấn.

Brazil cũng đang tăng cường sản xuất mạnh mẽ hơn: Sản lượng trung tâm Nam trong đầu tháng 10 tăng 1.3% so với cùng kỳ, với các nhà máy phân bổ 48.24% mía nghiền thành đường (tăng từ 47.33%). Thái Lan, nhà sản xuất lớn thứ 3 thế giới, cũng đang tăng cường với dự kiến tăng +5% so với cùng kỳ lên 10.5 triệu tấn.

Dự báo? Thặng dư đường toàn cầu dự kiến từ 4 đến 10.5 triệu tấn, tùy theo nhà phân tích. Nhiều tổ chức dự báo sản lượng toàn cầu kỷ lục trong năm 2025/26—USDA dự báo 189.3 triệu tấn, cao nhất từ trước đến nay. Với nguồn cung tăng mạnh và cầu gần như không đổi, các nhà đầu cơ giảm giá đường đang chiếm ưu thế rõ ràng.