Cuộc đua cà phê bị thúc đẩy bởi áp lực cung ứng và địa chính trị

Hợp đồng tương lai cà phê đang tăng mạnh hôm nay—Arabica tháng 12 tăng 2.44% và Robusta tháng 1 tăng 2.67%—khi một cơn bão hoàn hảo về lo ngại nguồn cung đang tác động đến thị trường.

Tiêu đề: Tồn kho cà phê của ICE vừa chạm mức thấp nhiều năm. Kho Arabica giảm xuống mức thấp nhất trong 1.75 năm là 418.203 bao, trong khi Robusta giảm xuống mức thấp nhất trong 3.5 tháng là 5.926 lô. Nguyên nhân? Thuế 50% của Trump đối với nhập khẩu cà phê Brazil đang làm giảm nhu cầu của người mua Mỹ. Các công ty Mỹ đang hủy bỏ các đơn hàng mới cho hạt Brazil, và vì khoảng một phần ba cà phê chưa rang của Mỹ đến từ Brazil, hàng rào thuế này đang làm nghẽn các nguồn cung.

Thời tiết càng làm tình hình tồi tệ hơn. Khu vực Arabica hàng đầu của Brazil (Minas Gerais) bị ảnh hưởng nặng nề bởi hạn hán—chỉ có 33.4mm mưa trong tuần qua so với mức bình thường là 75%. Trong khi đó, Bão Kalmaegi đã tấn công vùng Trung cao nguyên của Việt Nam, đe dọa vùng trồng Robusta lớn nhất thế giới với lũ lụt bất ngờ và thiệt hại mùa màng.

Tuy nhiên, vẫn còn một yếu tố bất ngờ: Các cuộc đàm phán hòa bình có thể làm giảm bầu không khí căng thẳng. Lula của Brazil vừa nói với Trump rằng họ có thể đạt được một “giải pháp cuối cùng” về thương mại trong vài ngày tới. Nếu thuế giảm, giá có thể đảo chiều nhanh chóng.

Ngược lại, sản lượng cà phê của Việt Nam trong năm 2025/26 dự kiến đạt mức cao nhất trong 4 năm là 31 triệu bao (+6% so với cùng kỳ năm ngoái), tạo áp lực giảm nếu tình hình thuế quan được bình thường hóa.