Đây là nghịch lý mà không ai nói đến: mua cổ phiếu có thể là bước đi thông minh cho danh mục đầu tư của bạn—cho đến khi mọi người đều làm như vậy.

Chắc chắn, các khoản đầu tư chứng khoán trông rất hấp dẫn trên giấy tờ đối với những người bán lẻ. Đa dạng hóa, lợi nhuận dài hạn, vượt qua lạm phát—tất cả những điều trong sách giáo khoa đều đúng. Nhưng đây là điều thú vị: hành vi đó, khi được mở rộng ra hàng triệu nhà đầu tư, thực sự có thể tăng tốc sự sụp đổ của thị trường tiếp theo.

Suy nghĩ về điều đó. Khi đám đông lao vào trong các đợt tăng giá, giá trị tách rời khỏi thực tế. Sau đó, nỗi hoảng loạn ập đến, thanh khoản bốc hơi, và việc bán tháo diễn ra nhanh hơn bất kỳ ai mong đợi. Sự hợp lý cá nhân gặp phải sự hỗn loạn tập thể.

Vậy thì, cổ phiếu là hợp lý. Chỉ cần đừng bỏ qua rủi ro hệ thống được gắn vào toàn bộ trò chơi.