#参与创作者认证计划月领$10,000

Paradigm định giá DeFi mới từ khai thác đến cổ tức

Về quan điểm về công tắc phí của Uniswap, chỉ ra sự chuyển đổi cốt lõi trong việc tích lũy giá trị DeFi, thị trường đang chuyển từ việc chỉ đơn thuần theo đuổi APY cao hoặc TVL sang việc chú trọng vào dòng tiền thực sự. Hiện tại, điểm nóng trên thị trường tập trung vào hai yếu tố, quyền lực quản trị phân phối phí của các giao thức hàng đầu và khung pháp lý toàn cầu ngày càng rõ ràng.

Sự thay đổi cơ chế đang thúc đẩy thị trường DeFi tiến tới thị trường chứng khoán truyền thống. Việc kích hoạt công tắc phí đã biến token quản trị từ công cụ khuyến khích đơn thuần thành chứng nhận quyền sở hữu có dòng tiền thực. Định giá giao thức sẽ chuyển từ phụ thuộc vào lạm phát cao sang mô hình P/E, với cơ sở giá trị vững chắc hơn. Hệ thống quản lý thân thiện với tiền điện tử đang hình thành, giảm thiểu phí bảo hiểm rủi ro pháp lý. Sự tuân thủ đang trở thành thành trì mới cho các dự án hàng đầu, thu hút vốn từ các tổ chức và tăng cường sự chắc chắn của thị trường.

Chìa khóa để thích ứng với mô hình mới là thay đổi tư duy, từ những nông dân có APY cao chuyển sang những cổ đông theo đuổi lợi nhuận thực. Nên ưu tiên đầu tư vào những giao thức hàng đầu an toàn, có quản trị trưởng thành và có cơ chế phân phối thu nhập rõ ràng. Trong tương lai, các yếu tố cơ bản mới thực sự là động lực giá trị của tài sản tiền điện tử.