#Strategy扩大比特币持仓 Cuộc khủng hoảng đóng cửa chính phủ Mỹ tạm thời đã kết thúc, tại sao thị trường tiền điện tử vẫn đang giảm?

Trước tiên hãy nói một sự thật: Dữ liệu lịch sử cho chúng ta biết rằng, việc chính phủ tạm dừng hoạt động ngắn hạn (hầu hết dưới 40 ngày) thực sự có sức tàn phá hạn chế. Cuộc khủng hoảng 35 ngày từ 2018 đến 2019, thị trường chứng khoán đã rung lên, nhưng không lâu sau lại hoạt động sôi nổi trở lại. Vì vậy, chỉ nhìn vào bốn chữ "chính phủ tạm dừng", thực sự không đủ để làm thị trường hoảng sợ như vậy.

Vấn đề nằm ở đâu? Mâu thuẫn cốt lõi vẫn chưa được giải quyết.

Hai đảng vẫn đang tiếp tục giằng co về bảo hiểm y tế, ngân sách và chi tiêu phúc lợi, đây mới chính là sự thật khiến các nhà đầu tư đổ mồ hôi ở lòng bàn tay - xu hướng chính sách tương lai giống như một đám sương mù. Thị trường từ trước đến nay chưa bao giờ sợ những rắc rối trước mắt, mà là không thể nhìn rõ điều gì sẽ xảy ra phía sau. Khi vốn cảm nhận được mùi vị của sự không chắc chắn, việc bán tháo tài sản rủi ro là phản ứng bản năng.

Còn một điểm dễ bị bỏ qua: vùng mù dữ liệu. Trong thời gian ngừng hoạt động, một số dữ liệu kinh tế không được phát hành, các cơ quan quản lý cũng đang trong trạng thái lười biếng. Nhà đầu tư không thấy được nhiệt độ thực sự của nền kinh tế, tự nhiên không dám hành động liều lĩnh. Đối với thị trường tiền điện tử có độ biến động cực cao, khoảng trống thông tin như vậy thực sự là chất xúc tác - vốn chạy trốn nhanh hơn bất kỳ ai.

Đừng quên bối cảnh lớn.

Các ông lớn công nghệ như Nvidia bắt đầu điều chỉnh định giá, tranh cãi về bong bóng AI ngày càng tăng, và tính thanh khoản lại trở nên chặt chẽ. Tài sản rủi ro cao như Bitcoin, Ethereum sẽ là những thứ đầu tiên chịu ảnh hưởng trong môi trường vĩ mô này. Việc chính phủ ngừng hoạt động giống như cọng rơm cuối cùng làm gãy lưng con lạc đà, và áp lực thực sự đến từ việc thắt chặt tính thanh khoản và định giá quay về sự hợp lý.

Tất nhiên, nếu sự ngừng trệ thực sự kéo dài thành một cuộc chiến lâu dài, thì đó là một câu chuyện khác - các nhà thầu chính phủ bị thiệt hại, dịch vụ công bị tê liệt, và sự quản lý hoàn toàn ngừng trệ, đó mới là cú sốc cấu trúc. Nhưng bây giờ vẫn chưa đến mức đó.

Vì vậy, kết luận rất đơn giản:

Khủng hoảng tạm thời được giải tỏa ≠ Thị trường lập tức phục hồi. Nỗi sợ hãi của nhà đầu tư chủ yếu xuất phát từ sự không chắc chắn về chính sách cộng với rủi ro định giá quá cao, thêm vào đó là cú đấm ba chiều từ tình hình thanh khoản căng thẳng. Sự biến động mạnh của thị trường tiền điện tử là kết quả của nhiều yếu tố cộng hưởng, chứ không phải là do một sự kiện đơn lẻ nào.

Sự biến động ngắn hạn không đáng lo, xu hướng dài hạn mới là điều quan trọng.

$BTC $UNI $ETH