Giám đốc điều hành hàng đầu của Chevron vừa Thả một quan điểm thú vị trong buổi trình bày cho nhà đầu tư của họ – họ đang gọi tình hình cung vượt cầu trong thị trường LNG sắp tới. Không hoàn toàn gây sốc nếu bạn đã theo dõi dòng chảy của các dự án mới đi vào hoạt động, nhưng nghe điều đó từ một người chơi lớn thì lại mang trọng lượng.

Ngành khí tự nhiên hóa lỏng gần đây đã rất điên cuồng. Mọi người, kể cả bà của họ, đã vội vàng xây dựng năng lực sau cuộc khủng hoảng năng lượng, và bây giờ chúng ta đang đối mặt với việc cung cấp quá nhiều hàng hóa cùng một lúc. Đây là những thứ của chu kỳ bùng nổ và sụp đổ kinh điển.

Có điều gì đáng chú ý? Điều này không chỉ dừng lại ở lĩnh vực năng lượng. Sự dư thừa trong hàng hóa thường lan tỏa qua các thị trường vĩ mô – ảnh hưởng đến mọi thứ từ kỳ vọng lạm phát đến cách các tổ chức cân bằng lại danh mục đầu tư. Khi các thị trường năng lượng truyền thống trở nên không ổn định, vốn đôi khi tìm kiếm các nơi lưu trữ giá trị thay thế.

Giám đốc điều hành cũng không nói dối. "Trong một khoảng thời gian" gợi ý rằng họ đang chuẩn bị cho áp lực kéo dài, không chỉ là một sự gián đoạn nhanh chóng. Đó là loại đánh giá trung thực mà bạn không phải lúc nào cũng nhận được từ lãnh đạo doanh nghiệp.

Bất kỳ ai theo dõi chu kỳ hàng hóa đều biết mẫu hình này. Câu hỏi không phải là liệu sự dư thừa có xảy ra hay không - mà là nó kéo dài bao lâu và ai sẽ sống sót qua áp lực biên lợi nhuận. Chevron có lẽ đã được định vị tốt với quy mô của họ, nhưng các nhà đầu tư nhỏ hơn? Câu chuyện khác.

Theo dõi cách mà điều này diễn ra. Động lực thị trường năng lượng có một cách thú vị để ảnh hưởng đến khẩu vị rủi ro rộng hơn trên tất cả các lớp tài sản.