Quốc khánh Meme coin tàu lượn siêu tốc: 100.000 người bị thanh lý 600 triệu đô la, vốn cảm xúc đang viết lại quy tắc tài chính.

Ngày Quốc khánh, thị trường A cổ phiếu nghỉ, bạn bè đều hiển thị biển người. Nhưng mã hóa thì sao? Thật điên rồ.

Một vài đồng Meme mà chưa từng nghe thấy, chỉ trong ba ngày giá trị đã tăng gấp mấy chục lần. Meme4, PALU, và một cái gọi là “cuộc sống của một sàn giao dịch” - chỉ nghe tên đã thấy không đáng tin rồi đúng không? Kết quả là có người đã kiếm được hơn một triệu đô la chỉ từ những thứ này.

Twitter nổ tung, các đại V điên cuồng hô lệnh, như thể phát hiện ra máy in tiền.

Sau đó thì sao? Bắt đầu từ ngày 9 tháng 10, những đồng tiền này giảm giá như nhảy lầu. Có những ngày giảm 95%. Hơn 100.000 người bị thanh lý, tổng số tiền lên tới 6,21 tỷ đô la.

Giấc mơ làm giàu chỉ trong một đêm, lập tức biến thành hiện trường thu hoạch rau mùi.

Kịch bản này thực ra đã được diễn trước đây.

Còn nhớ GameStop năm 2021 không? Các nhà đầu tư nhỏ lẻ trên Reddit đã hợp sức, kéo giá cổ phiếu của một cửa hàng game sắp phá sản lên trời, các tổ chức bán khống thì thua lỗ đến mức không nhận ra được bà ngoại mình. Chủ tịch SEC Mỹ lúc đó nói đây là “cột mốc của tài chính hành vi” - giá cả có điên rồ đến đâu, chỉ cần giao dịch thực sự, thông tin công khai, thì đó cũng được coi là hành vi của thị trường.

Logic Mỹ rất đơn giản: Bong bóng? Hãy để nó vỡ. Bởi vì bong bóng có thể sinh ra những cách chơi mới.

Nếu làn sóng Meme coin này xảy ra trên Nasdaq thì sẽ thế nào? Có thể sẽ xuất hiện “ETF cảm xúc xã hội”, biến độ nóng thành chỉ số đầu tư; “Wall Street Journal” sẽ viết bài dài thảo luận về “sự trỗi dậy của chủ nghĩa tư bản nhà đầu tư nhỏ lẻ”; các cơ quan quản lý sẽ nghiên cứu “mạng xã hội có phải là thao túng thị trường hay không”, và cuối cùng có thể sẽ đi đến kết luận: đây không phải là lừa đảo, mà là hiện tượng tài chính do cảm xúc tập thể được thực hiện qua thuật toán.

Đổi sang A cổ phiếu thì sao?

Nếu “cuộc đời某交易所” xuất hiện trên sàn giao dịch Thượng Hải, cơ quan quản lý sẽ ngay lập tức phát đi cảnh báo rủi ro, truyền thông kêu gọi đầu tư có lý trí, toàn bộ sự việc sẽ được định tính là “biến động đầu cơ”, trở thành tài liệu giáo dục ngược cho nhà đầu tư.

Logic cơ bản của thị trường trong nước là “ổn định để tiến lên” - có thể sôi động, nhưng phải có quy tắc; có thể đổi mới, nhưng rủi ro phải tự chịu.

nhưng Meme币 sống trong thế giới thứ ba

Thị trường mã hóa có một điều kỳ diệu nhất: nó không thuộc về ai cả.

Không bị ràng buộc bởi SEC, cũng không thuộc quản lý của Ủy ban Chứng khoán. Đây là một sân chơi xám tự vận hành bởi mã, thanh khoản và câu chuyện.

Cơ chế đầu tư xã hội kiểu Mỹ (lây lan thông tin theo kiểu virus + sự thúc đẩy tập thể) và tâm lý tích lũy tài sản kiểu Trung Quốc (cộng đồng đồng cảm + đoàn kết để sưởi ấm) đã hòa quyện một cách kỳ lạ ở đây.

Sàn giao dịch không còn là nền tảng trung lập, chúng đang tạo ra câu chuyện; KOL không phải là người quan sát, họ là bộ khuếch đại giá; nhà đầu tư nhỏ lẻ tự hào trong vòng lặp của thuật toán và sự đồng thuận, cũng tự tiêu hao.

Thay đổi cơ bản là: giá không còn được quyết định bởi dòng tiền mà được quyết định bởi tốc độ lan truyền câu chuyện và độ mạnh của sự đồng thuận.

Chúng ta đang chứng kiến sự ra đời của “vốn cảm xúc” - không có báo cáo tài chính, chỉ có biểu tượng văn hóa; không có cơ bản, chỉ có đường cong đồng thuận; không theo đuổi lợi nhuận lý trí, chỉ theo đuổi kích thích cảm xúc. Đây là một hình thái vốn hoàn toàn mới.

Khi thuật toán lệch lạc, cảm xúc chính là tiền

Dữ liệu rất khắc nghiệt: Trong chín tháng đầu năm 2025, 90% giá trị thị trường của các đồng Meme hàng đầu đã sụp đổ; Trong quý II, 65% các mã thông báo mới đã giảm hơn 90% trong vòng sáu tháng.

Đây giống như cơn sốt vàng trong thời đại số - phần lớn những người đào vàng đều trắng tay, còn những người bán xẻng thì âm thầm kiếm được nhiều tiền.

Cốt lõi của vấn đề là: Khi tiền bắt đầu kể chuyện, logic cơ bản của tài chính toàn cầu đang được viết lại.

Trong thị trường truyền thống, giá cả phản ánh giá trị; trong thị trường mã hóa, giá cả tạo ra giá trị.

Điều này vừa là biểu hiện cực điểm của phi tập trung, cũng có thể là trạng thái cực hạn của việc loại bỏ trách nhiệm. Khi câu chuyện thay thế dòng tiền, khi cảm xúc trở thành tài sản, mỗi chúng ta đều là chuột thí nghiệm trong cuộc thử nghiệm này.

Đầu ra ở đâu?

Ngành Web3 hiện đang đứng trước ngã ba đường. Là tiếp tục đắm chìm trong “chủ nghĩa tư bản cảm xúc” với những kích thích ngắn hạn, hay chuyển sang “hệ sinh thái do giá trị thúc đẩy” với những xây dựng lâu dài?

Hướng đi thực sự nên là: Tăng cường quản trị cộng đồng, đưa vào các khuôn khổ quy tắc minh bạch hơn, thiết lập cơ chế giáo dục nhà đầu tư. Chỉ như vậy, công nghệ phi tập trung mới thực sự có thể thúc đẩy công bằng tài chính toàn cầu, chứ không phải trở thành máy rút tiền của một số ít người.

Lần tới khi bạn thấy một V lớn nào đó điên cuồng giới thiệu “bạc tỷ lệ”, hãy tự hỏi mình một câu hỏi: Tôi đang tham gia vào đổi mới tài chính, hay đang trả tiền cho sự tự do tài chính của người khác?

Khi tiền tệ bắt đầu kể chuyện, điều bạn cần nhất không phải là FOMO (sợ bỏ lỡ), mà là khả năng suy nghĩ bình tĩnh.