Chính phủ Mỹ mở cửa trở lại, nhưng thị trường vẫn không thở phào — phản ứng lần này có chút thú vị.

Theo lý thuyết, việc ngừng đình trệ nên là một tin tốt, nhưng bạn hãy nhìn vào xu hướng hiện tại: đồng đô la Mỹ suy yếu, thị trường chứng khoán Mỹ điều chỉnh, lĩnh vực công nghệ không tăng trưởng, ngay cả Bitcoin cũng đang giao động dưới 100.000 đô la. Vốn không phải đang ăn mừng, mà đang trong trạng thái chờ đợi.

Tại sao?

Vấn đề cốt lõi nằm ở - sự gián đoạn dữ liệu.

Sự ngừng hoạt động lần này kéo dài quá lâu, các chỉ số kinh tế quan trọng như CPI và việc làm phi nông nghiệp trong tháng 10 có thể "vắng mặt". Không có dữ liệu, Cục Dự trữ Liên bang không thể đánh giá chính xác nhiệt độ kinh tế, và kỳ vọng giảm lãi suất vào tháng 12 ngay lập tức trở nên mơ hồ.

Thị trường sợ nhất không phải là tin xấu, mà là "không nhìn thấy rõ". Giống như khi lái xe bỗng dưng mất đèn đường, mọi người sẽ tự nhiên đạp phanh, giảm tốc và quan sát.

Những ngày gần đây có thể cảm nhận rõ ràng rằng tâm lý tiền tệ đang co lại:

Các tài sản trú ẩn truyền thống không có gì tiến triển.
Chỉ số S&P 500 dao động ở mức cao, lợi nhuận bắt đầu rút lui.
Thị trường tiền mã hóa cũng đã bước vào chế độ thận trọng, các đồng tiền chính chủ yếu đi ngang.

Tuy nhiên, đừng quá bi quan. Nhiều tổ chức cho rằng đây chỉ là một sự điều chỉnh bình thường trong thị trường bò, đặc biệt là trong các lĩnh vực liên quan đến AI, các dấu hiệu phân bổ vốn vẫn còn. Chỉ có điều, tại thời điểm này, mọi người đều đang chờ đợi một tín hiệu rõ ràng hơn - có thể là dữ liệu mới được công bố, cũng có thể là phát biểu của Cục Dự trữ Liên bang.

Nói một cách đơn giản, biến số lớn nhất hiện tại không phải là chính sách mà là áp lực tâm lý do "sự không chắc chắn" mang lại.

Trong ngắn hạn, thị trường có thể tiếp tục dao động để tiêu hóa cảm xúc này. Việc Bitcoin có thể vượt qua ngưỡng 100.000 hay các đồng tiền chính có thể khởi động một vòng quay mới phụ thuộc vào dữ liệu vĩ mô và dòng vốn trong thời gian tới.

Ở giai đoạn này, thay vì đuổi theo giá tăng hay giảm, tốt hơn hết là giữ sự lý trí, chờ thị trường đưa ra hướng đi rõ ràng hơn trước khi quyết định. Dù sao đi nữa, hành động khi mọi thứ còn mơ hồ thường nguy hiểm hơn là không hành động.