Gần đây tôi luôn nghĩ rằng liệu kịch bản kinh điển của thị trường tiền điện tử có đang âm thầm được viết lại hay không.

Quá khứ, quy luật bốn năm một chu kỳ đã quá quen thuộc - đỉnh điểm của thị trường bò kết thúc với sự điên cuồng, thị trường gấu thì giảm mạnh liên tục. Nhưng chu kỳ này rõ ràng không giống như trước, mức tăng của Bitcoin thì kiềm chế một cách kỳ lạ, nhiều người đã sớm bắt đầu chuẩn bị rút lui, sợ rằng sẽ lặp lại câu chuyện cũ bị mắc kẹt trên đỉnh núi. Điều quan trọng hơn là, tâm lý thị trường cũng đang tiến hóa: khi thị trường gấu đến, không còn là việc cắt lỗ một cách mù quáng nữa, mà bắt đầu có kế hoạch để tích lũy dần dần.

Logic đằng sau điều này thực sự khá thú vị. Trước đây, áp lực bán trong thị trường gấu chủ yếu đến từ sự hoảng sợ của các nhà đầu tư nhỏ lẻ, nhưng bây giờ quy tắc đã thay đổi - quỹ tổ chức, cấu trúc tài chính của công ty niêm yết, thậm chí cả quỹ chủ quyền đã bắt đầu coi tài sản mã hóa như một dự trữ chiến lược. Hãy nghĩ xem, khi thị trường thực sự điều chỉnh mạnh, những quỹ này sẽ làm gì? Họ sẽ không bán tháo vì hoảng sợ, mà sẽ coi việc điều chỉnh là cơ hội để gia tăng vị thế. Vấn đề đặt ra là: sức mạnh bán ra giảm, đáy tự nhiên sẽ khó có thể xuống sâu như trước.

Nói về con số cụ thể, chu kỳ trước đã giảm từ 69.000 đô la xuống 15.000 đô la, với tỷ lệ giảm gần 80%. Nếu đỉnh của chu kỳ này thực sự ở khoảng 120.000 đô la, theo logic tương tự, xét đến quy mô và sự kiên nhẫn của dòng tiền bên ngoài hiện tại, đáy của thị trường gấu tiếp theo có thể dừng lại trong khoảng 55.000 đến 60.000 đô la. Quay trở lại mức thấp khoảng 10.000 đô la? Xác suất đã không còn lớn.

Vì vậy, tư duy đầu tư cần phải điều chỉnh theo. Đừng còn giữ tư duy "trốn đỉnh trong thị trường gấu", mà nên giữ bình tĩnh khi giá hồi lại. Không cần phải cố chấp tìm cách mua được đáy tuyệt đối, cũng đừng mong có thể chạy đua với thuật toán và các đội ngũ chuyên nghiệp bằng giao dịch ngắn hạn - chúng ta, những người bình thường, không thể chơi nổi. Tính một phép toán đơn giản: nếu đợt tăng giá tiếp theo có thể vượt qua mức cao nhất lịch sử, với giá hiện tại hơn 90.000, thì ít nhất mỗi đồng coin sẽ có khoảng cách lợi nhuận 30.000 đô la. Nhìn như vậy, đợt điều chỉnh tạm thời chẳng phải là một cách thể hiện chi phí cơ hội sao?

Nói một cách đơn giản, trong tương lai có thể rất khó để xuất hiện một thị trường gấu hoảng loạn không đáy như vậy, mà nhiều khả năng sẽ là sự điều chỉnh nhẹ kết hợp với sự tích lũy và dao động của một thị trường bò chậm. Khi tất cả mọi người đều kêu gọi rằng thị trường bò đã đến, bạn mới đi theo đà tăng, thì lúc đó các mã giá thấp đã bị các quỹ chuyên nghiệp thu gom hết rồi.