Nghiên cứu độc lập: Nvidia có thể trở thành một trò lừa đảo AI trị giá 6100 tỷ USD? Tiền thông minh đã rời khỏi AI Tóm tắt giá cổ phiếu Nvidia sau khi công bố báo cáo tài chính biến động mạnh, gây ra những lo ngại về tình hình tài chính của công ty. Nhà nghiên cứu Pereira chỉ ra rằng dữ liệu trên sổ sách của công ty có những mâu thuẫn rõ ràng, khoản phải thu chưa thanh toán và tồn kho tăng đột biến, tỷ lệ chuyển đổi dòng tiền thấp hơn các đối thủ cùng ngành. Hiện tượng vòng kín vốn bị phơi bày, cho thấy doanh thu chưa thực sự đến được thị trường. Các nhà đầu tư đang tháo chạy, cảnh báo Nvidia có thể kích hoạt một khủng hoảng thị trường rộng lớn hơn trong tương lai, khuyên chuyển sang các tài sản ổn định hơn. Thông tin từ BlockBeats, ngày 21 tháng 11, nhà nghiên cứu độc lập trong thị trường tài chính Pereira (Shanaka Anslem Perera) đã đăng bài viết nói rằng, hôm qua, một biến cố chưa từng có đã xảy ra. Giá cổ phiếu Nvidia tăng 5% sau khi công bố báo cáo tài chính nhưng sau 18 giờ đã lao xuống vùng âm. Thuật toán của Wall Street đã phát hiện ra những bất thường mà con người không nhận ra: dữ liệu trên sổ sách có những mâu thuẫn nghiêm trọng. Cụ thể như sau: khoản phải thu chưa thanh toán của Nvidia tăng 89% trong một năm lên 33,4 tỷ USD, chu kỳ thanh toán kéo dài từ 46 ngày lên 53 ngày, tồn kho chip cùng kỳ tăng 32% lên 19,8 tỷ USD. Lợi nhuận 19,3 tỷ USD chỉ chuyển đổi thành 14,5 tỷ USD dòng tiền, tỷ lệ chuyển đổi 75%, thấp hơn nhiều so với 95% của các đối thủ, khoảng cách 4,8 tỷ USD đã đạt mức nguy hiểm. Vòng tiền trong hệ sinh thái AI bị phơi bày: Nvidia đầu tư 20 tỷ USD vào xAI, xAI vay nợ 12,5 tỷ USD để mua lại chip Nvidia; Microsoft đầu tư 13 tỷ USD vào OpenAI, OpenAI cam kết mua 50 tỷ USD Azure, Microsoft lại đặt hàng Nvidia 1000 tỷ USD; Oracle cung cấp 3000 tỷ USD hạn mức đám mây cho OpenAI, OpenAI lại mua chip Nvidia cho Oracle. Cùng một khoản tiền bị tính vào doanh thu nhiều lần, nhưng dòng tiền chưa từng thực sự về tới thị trường. Tiền thông minh đã tháo chạy: Peter Thiel bán tháo cổ phiếu Nvidia trị giá 1 tỷ USD vào ngày 9 tháng 11, SoftBank thoái sạch 5,8 tỷ USD cổ phần vào ngày 11 tháng 11, Michael Burry mua quyền chọn bán Nvidia 140 USD tháng 3 năm 2026. Bitcoin giảm từ 126 nghìn USD xuống còn 86 nghìn USD, các nhà phân tích cảnh báo, nếu Nvidia tiếp tục giảm 40%, sẽ kích hoạt việc thanh lý bắt buộc 230 tỷ USD Bitcoin, thị trường tiền mã hóa sẽ sụp đổ. Lịch trình đã rõ ràng: báo cáo tài chính tháng 2 năm 2026 sẽ tiết lộ các khoản nợ xấu, tháng 3 hạ xếp hạng tín dụng, tháng 4 sẽ có lần tái cấu trúc tài chính lần đầu tiên. Giá trị hợp lý của Nvidia là 71 USD, hiện tại là 186 USD, bị định giá quá cao 162%. Chu kỳ sụp đổ bong bóng AI trong 90 ngày đã bắt đầu đếm ngược. Nhìn chung, Perera tỏ ra thận trọng về các can thiệp của ngân hàng trung ương, xung đột địa chính trị và rủi ro tập trung trong ngành công nghệ. Ông khuyên nhà đầu tư nên chuyển sang các tài sản được thúc đẩy bởi "điện nhiệt và lý thuyết trò chơi", thay vì phụ thuộc vào ngân hàng trung ương theo kiểu hoài cổ.#美联储会议纪要将公布