Nói về việc gần đây tiền trên Phố Wall đã đi đâu - vốn chủ động vs vốn chiến lược, ai đang bán, ai đang chờ mua đáy?

Tôi tự tin vào dữ liệu hơn, và sẽ không hoàn toàn dựa vào cảm giác để đưa ra phán đoán. Mặc dù dữ liệu không thể cho bạn câu trả lời 100%, nhưng ít nhất nó có thể giúp bạn nhìn rõ xu hướng lớn, không bị cảm xúc dẫn dắt.
💚 Vốn chủ động VS 💙 Vốn chiến lược
Vốn chủ động (đường xanh): Các quỹ phòng hộ, quỹ tương hỗ như vậy, dựa vào sự phán đoán của con người, phân tích vĩ mô và cơ bản để giao dịch. Cảm xúc và tin tức có ảnh hưởng lớn đến họ.
Vốn chiến lược (đường xanh): Quỹ định lượng, CTA, quỹ bình giá rủi ro, hoạt động bằng thuật toán, mô hình và quy tắc, có tính kỷ luật cao, không dễ dàng bị thị trường cảm xúc làm cho hoảng sợ.
Từ hình trên, kể từ tháng 6 năm 2025, hai loại vốn bắt đầu đi theo những con đường khác nhau.
Giữa tháng 4, đối mặt với thuế quan + sự không chắc chắn của Cục Dự trữ Liên bang, vốn chiến lược đã trực tiếp phanh lại, giữ vị thế gần như bằng không (đạt đến cực đoan lịch sử -2), thuộc về tình trạng cực đoan bi quan. Xác suất chỉ có 2.3%, hiếm thấy!
Quỹ chủ động cũng đang giảm vị thế, nhưng không mạnh mẽ như vậy, dữ liệu đạt -1, cũng được coi là đợt bán tháo lớn nhất trong một năm rưỡi qua, cho thấy quỹ chủ động bắt đầu giảm rủi ro do lo ngại về cơ bản hoặc chính sách.
6, 7 tháng, cả hai quỹ đều có sự phục hồi:
Vốn chủ động trở lại gần trục zero, chỉ là phục hồi vị thế bình thường, không có FOMO và cũng không mua vào một cách mạnh mẽ.
Chiến lược vốn tăng mạnh, đặc biệt tháng 9, 10 đạt mức cao nhất trong một năm rưỡi.
Sau khi tín hiệu không cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang vào tháng 12 được công bố, cả hai đều bắt đầu giảm vị thế, nhưng vị thế của dòng tiền chủ động vốn đã thấp (-0.5), điều này có nghĩa là phần lớn rủi ro đã được giải phóng, áp lực bán từ dòng tiền chủ động sẽ không lớn trong thời gian tới.
Vốn chiến lược thì sao? Mặc dù cũng đã giảm vị thế, nhưng vẫn chưa đến mức cực đoan, không gian giảm giá vẫn còn rất lớn. Nói đơn giản, nếu vốn chiến lược lại chạm đáy (-2), giá có thể giảm thêm 15%, VIX có thể tăng vọt đến 50+.
‍#非农数据超预期 #比特币行情观察 #btc
🔑 Kết luận chính
Vốn chủ động: Vị trí thấp, bán gần hết, sẽ không đổ vỡ quy mô lớn.
Chiến lược vốn: Việc bán ra vẫn chưa kết thúc, còn không gian.
Tiềm năng phục hồi: Một khi tâm lý thị trường hoặc chính sách chuyển hướng (chẳng hạn như các động thái bất ngờ từ Cục Dự trữ Liên bang), các quỹ chủ động sẽ bắt đầu xây dựng vị thế, và các quỹ chiến lược cũng sẽ theo sau, lúc đó sự phục hồi có thể lớn hơn nhiều so với tưởng tượng.
Tóm tắt đơn giản là: vốn chủ động đã bán gần hết, vốn chiến lược vẫn đang quan sát. Thị trường có thể có một chút rung lắc trong ngắn hạn, nhưng một khi có chuyển biến, sự phối hợp của vốn có thể mang lại một đợt phục hồi không nhỏ.