🚨 BTC 24 giờ bán phá giá lớn: Nỗi sợ gia tăng hay là sự thanh lý cuối cùng?

Ngày 21 tháng 11, sự giảm giá của Bitcoin đã dẫn đến lỗ thực hiện (RL) đạt mức cao kỷ lục, thậm chí vượt qua các sự kiện thiên nga đen nổi tiếng như 3.12, 5.19. Nhiều người nghĩ rằng "vốn hóa quá cao, nên lỗ nhiều", thực ra đó là một sự hiểu lầm.
Glassnode cung cấp hai dữ liệu quan trọng:
Lỗ thực hiện (RL): Lỗ tạm thời đã bán thành lỗ thực, phản ánh mức độ hoảng loạn.
Lỗ chưa thực hiện tương đối (RUL): tỷ lệ lỗ chưa bán so với giá trị thị trường, đo lường áp lực tâm lý.

Vốn hóa thị trường lớn vốn có nghĩa là thị trường trưởng thành hơn, không dễ bị tổn thất lớn do một sự kiện đơn lẻ, nhưng lần này lại xuất hiện tổn thất khổng lồ, nguyên nhân cơ bản là:
BTC đầu tư nhóm lớn hóa
Chi phí trung bình tăng lên.

Nói cách khác, đây không phải là vấn đề về vốn hóa thị trường, mà là vấn đề về cấu trúc nắm giữ và mức chi phí.
Câu hỏi thú vị hơn là: Ai đang bán trong đợt bán tháo hoảng loạn này?
Nhà đầu tư nhỏ lẻ? Tổ chức? Người chơi đòn bẩy? Đây mới là những yếu tố cần nghiên cứu sâu hơn.