Gần đây, thị trường này, nhìn thế nào cũng thấy kỳ lạ. Tình hình vĩ mô và thế giới tiền điện tử đều toát lên vẻ kỳ quái, sự không chắc chắn tăng vọt.

Hiệu suất của nền kinh tế Mỹ có thể nói là một nhân cách phân liệt. Dữ liệu GDP tăng vọt một cách khó hiểu, nền kinh tế trông có vẻ rất mạnh mẽ; nhưng tuyển dụng doanh nghiệp? Rơi thẳng xuống đáy nhiều năm. Hai chỉ số cốt lõi này hoàn toàn đối lập.

Nói thẳng ra là do AI gây ra. Học máy và tự động hóa đã đẩy năng suất sản xuất lên cao, các doanh nghiệp ngày càng không cần đến nhân lực - sản lượng tăng lên nhưng công việc thì biến mất. Kết quả là Cục Dự trữ Liên bang hoàn toàn bối rối: giảm lãi suất? GDP mạnh mẽ như vậy thì giảm cái gì; không giảm? Thị trường việc làm tệ như vậy có thể chịu đựng được bao lâu? Biên bản cuộc họp mới nhất nói rõ, trước khi không thấy lạm phát thực sự giảm hoặc thất nghiệp thực sự nổ ra, họ sẽ cứ giữ nguyên không hành động.

Thái độ mơ hồ này sẽ dẫn đến điều gì? Thị trường chắc chắn sẽ phải tính toán lại kỳ vọng về tính thanh khoản. Tôi dự đoán rằng độ biến động sẽ dần tăng lên, cả thị trường chứng khoán lẫn thị trường tiền điện tử đều phải giữ tinh thần cảnh giác chuẩn bị cho một chuyến tàu lượn. Dù sao thì điều mà dòng tiền sợ nhất chính là chính sách không rõ ràng, chỉ cần có một cơn gió thổi qua là sẽ lập tức tham gia vào sự cược điên cuồng.

Càng rắc rối hơn là địa chính trị lại bắt đầu khuấy động. Ở khu vực Trung Đông gần đây không được yên ổn, trong thời điểm này, tâm lý tìm nơi trú ẩn và sự giằng co của tài sản rủi ro sẽ trở nên gay gắt hơn. Thanh khoản bị thắt chặt cộng với cú sốc bên ngoài, thị trường muốn hoạt động ổn định? Thì rất khó.