Các quỹ đầu tư đang thực hiện một hành động cân bằng với nợ chính phủ ở thời điểm hiện tại. Dữ liệu mới nhất tiết lộ rằng: họ đang âm thầm tăng mức tiếp xúc với trái phiếu dài hạn hơn—cả trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 10 năm và 30 năm đều chứng kiến mức phân bổ tăng nhẹ. Nhưng trái phiếu kỳ hạn 3 năm thì sao? Đó lại là câu chuyện khác. Các quỹ đã giảm phân bổ ở đây so với tháng trước.

Sự thay đổi này báo hiệu điều gì? Có thể là một cược vào kỳ vọng lãi suất sẽ thay đổi trong tương lai. Trái phiếu dài hạn được ưu ái trong khi giấy tờ ngắn hạn lại bị lạnh nhạt—một chiến lược cổ điển về kỳ hạn. Liệu xu hướng này có tiếp tục hay đảo ngược vào tháng tới, điều đáng chú ý là cách dòng tiền tổ chức di chuyển trên đường cong lợi suất.