Bitcoin giảm xuống dưới 82.000 USD, bạn phải biết 10 điều này

Giảm mạnh: Bitcoin của "Thứ Sáu đen"
Đối với Bitcoin, thứ Sáu tuần trước là một "ngày thứ Sáu đen tối" chính hiệu.
Ngày 21 tháng 11, Bitcoin đã giảm xuống dưới ngưỡng 82.000 USD và một lúc đã gần chạm ngưỡng 80.000 USD. So với mức cao kỷ lục 126.000 USD được thiết lập vào ngày 6 tháng 10, đã giảm tới 35%. Trong vòng 24 giờ qua, tổng số tiền bị thanh lý trên toàn mạng đã vượt quá con số kinh khủng 1 tỷ USD. Hàng trăm nghìn nhà giao dịch đã mất trắng trong cuộc sụt giảm này.
Trời ơi. 10 triệu USD.
Mặc dù việc tăng giảm là rất bình thường đối với Bitcoin. Nhưng tại sao lần này lại đến nhanh chóng và bất ngờ như vậy?
Tôi thử giúp bạn sắp xếp một chút.
Điều này phải bắt đầu từ nguyên nhân trực tiếp của sự giảm giá mạnh:
Các tổ chức chuyên nghiệp đã bán tháo một lượng lớn Bitcoin ETF mà họ nắm giữ.

02

Bitcoin ETF: Một "phiếu thịt heo" cho một Bitcoin

何 là “Bitcoin ETF”?

Bạn muốn đầu tư vào thịt heo. Bởi vì bạn nghĩ rằng giá thịt heo sẽ tăng.

Nhưng trong quá khứ, bạn phải tự nuôi heo. Tốn thời gian, tốn công sức và rủi ro cao. Nhưng bây giờ, một công ty tín thác đã xuất hiện. Họ đã mua 1 triệu con heo, đặt chúng trong một chuồng heo chuyên nghiệp. Sau đó, họ đã chia quyền sở hữu 1 triệu con heo này thành 100 triệu "phiếu thịt heo" và cho phép những phiếu này được niêm yết giao dịch trên sàn chứng khoán. Vì vậy, bạn chỉ cần mở tài khoản chứng khoán, bạn có thể mua "phiếu thịt heo" giống như mua bán cổ phiếu. Hoặc bạn có thể gọi nó bằng một cái tên khác, gọi là "ETF thịt heo".

Đúng vậy, "phiếu thịt heo" này chính là ETF. Tên đầy đủ của nó là Exchange-Traded Fund. Quỹ hoán đổi danh mục giao dịch.

Và cái gọi là Bitcoin ETF, chính là "vé Bitcoin". Giúp bạn có thể không nắm giữ Bitcoin thực sự, nhưng theo dõi sự tăng giảm của Bitcoin, hưởng lợi từ những lãi lỗ mà nó mang lại.

Vào tháng 1 năm 2024, nó cuối cùng đã được các cơ quan quản lý của Mỹ chính thức phê duyệt. Tại sao lại được phê duyệt? Có rất nhiều lý do. Nhưng lý do trực tiếp thúc đẩy việc phê duyệt là cơ quan quản lý đã thua trong một vụ kiện quan trọng trước công ty tiền điện tử. Đồng thời, gã khổng lồ tài chính Phố Wall BlackRock cũng đứng đầu trong việc nộp đơn. Cuối cùng, cơ quan quản lý buộc phải mở cửa.

Từ nay, không chỉ vàng, dầu mỏ có ETF. Bitcoin, cũng đã có ETF.

Tuy nhiên, mặc dù ETF không thay đổi thuộc tính của Bitcoin. Nhưng nó đã thay đổi hoàn toàn cách thức ra vào.

Mặt khác, nó là một "kênh lên xe siêu tốc". Một lượng lớn tiền có thể dễ dàng chảy vào. Mặt khác, nó cũng là một "kênh xuống xe siêu tốc". Những khoản tiền này có thể rút khỏi chiến trường với tốc độ chưa từng có, nhanh như chớp.

Vậy thì, những tổ chức chuyên nghiệp, tại sao lại phải ồ ạt bán tháo Bitcoin ETF, rút lui khỏi chiến trường một cách nhanh chóng như vậy?

là vì họ đã nghe thấy một loạt "phát biểu diều hâu" từ Cục Dự trữ Liên bang.

03

Lời phát biểu diều hâu: Đừng nghĩ đến nữa, tuyệt đối không giảm lãi suất

Những phát biểu diều hâu nào?

Đưa ra một ví dụ gần đây.

Vào ngày 20 tháng 11 năm 2025, tức là ngày trước khi xảy ra đợt giảm mạnh, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell đã có một bài phát biểu. Chúng ta hãy xem xét lời nói của ông ấy:

“Mặc dù chúng tôi thừa nhận đã đạt được một số tiến triển, nhưng tỷ lệ lạm phát vẫn cứng đầu cao hơn mục tiêu 2% của chúng tôi. Việc tuyên bố chiến thắng ngay bây giờ, hoặc bắt đầu đoán thời điểm giảm lãi suất, là cực kỳ không trưởng thành. Chúng tôi đã chuẩn bị đầy đủ và sẽ tiếp tục duy trì lập trường chính sách thắt chặt - tức là giữ lãi suất "ở mức cao hơn trong thời gian dài hơn" - cho đến khi chúng tôi chắc chắn rằng nhiệm vụ chống lạm phát thực sự hoàn thành.”

Trong phát biểu này, có rất nhiều thông tin quan trọng. Chẳng hạn, lạm phát vẫn còn cứng đầu; chẳng hạn, việc dự đoán giảm lãi suất hiện nay là cực kỳ chưa chín muồi; chẳng hạn, giữ lãi suất "ở mức cao hơn trong thời gian dài hơn".

Dịch ra có nghĩa là, "Đừng mơ mộng nữa, vấn đề nghiêm trọng hơn những gì các bạn nghĩ"; "Dự báo của các bạn về việc giảm lãi suất vào tháng 12 là hoàn toàn sai lầm, là một ảo tưởng. Tôi chính thức phủ nhận điều đó"; "Môi trường lãi suất cao sẽ trở thành bình thường mới trong tương lai, chứ không phải chỉ là tạm thời. Bữa tiệc đã kết thúc".

Nhưng nếu phải tóm tắt thành kết luận cốt lõi, thực ra chỉ cần một câu.

“Tôi có thể nói với bạn ngay bây giờ, chúng tôi sẽ không giảm lãi suất.”

Nhưng, việc không hạ lãi suất có liên quan gì đến việc các tổ chức bán tháo?

Bởi vì phát biểu của Powell, tương đương với việc thông báo cho thị trường rằng "trái phiếu mới" của Mỹ sẽ có lãi suất cao hơn.

04

Lãi suất trái phiếu mới: "giá hướng dẫn chính thức" của tiền

Tại sao? Tại sao "không giảm lãi suất", thì sẽ có lãi suất trái phiếu mới cao hơn?

Bạn có thể xem thị trường tài chính như một "siêu thị tiền tệ".

Cục Dự trữ Liên bang, là giám đốc điều hành của siêu thị này. Trên tay ông ấy, có một quầy đặc biệt. Gọi là, quầy tài chính không rủi ro chính thức. Không giảm lãi suất, tương đương với việc giám đốc điều hành cầm một chiếc loa hô to, quầy chính thức của tôi sẽ tiếp tục cung cấp lãi suất hàng năm 5.5%. Hơn nữa, không có rủi ro.

5.5% này chính là "giá hướng dẫn chính thức" của toàn bộ siêu thị tiền tệ.

Bây giờ, chính phủ Mỹ với tư cách là người bán hàng cần phát hành một loạt các giấy vay mới, đó là trái phiếu quốc gia mới, để vay tiền từ khách hàng. Vậy, họ có thể trả lãi suất 3% không? Không thể. Bởi vì khách hàng sẽ nghĩ, tôi điên à? Vậy tại sao tôi không trực tiếp gửi tiền vào quầy của tổng giám đốc với lãi suất hàng năm 5.5%?

Đúng vậy, hiệu quả của giá hướng dẫn chính thức là bất kỳ trái phiếu nào "đắt hơn" nó (lãi suất thấp) đều không thể bán được.

Vì vậy, để thực sự có thể vay tiền, chính phủ Mỹ phát hành trái phiếu mới, phải hướng đến lãi suất theo lãi suất chính thức của Cục Dự trữ Liên bang. Thậm chí còn cao hơn. Chẳng hạn như 6%.

Đây là mối quan hệ nhân quả giữa "không giảm lãi suất" và "lãi suất trái phiếu mới sẽ cao".

Tuy nhiên, trái phiếu mới này,毕竟 là chuyện của tương lai. Chưa phát hành. Vậy tại sao các tổ chức lại bắt đầu bán ra ngay bây giờ?

Bởi vì, mọi người đều rõ ràng, chỉ cần cái "dự đoán" này xuất hiện, giá của tài sản sẽ bắt đầu giảm mạnh.

05
Dự kiến: Thị trường sẽ thích ứng với "lợi suất" bằng cách "giảm giá".
Đây là lý do tại sao?
Bởi vì, ai cũng không phải là kẻ ngốc. Khi tài sản có tỷ suất sinh lợi cao hơn sắp xuất hiện, lãi suất lại không thể thay đổi, tài sản có tỷ suất sinh lợi thấp sẽ điều chỉnh tỷ suất sinh lợi của mình bằng cách "giảm giá".
Giống như bạn chi 2 triệu, mua một căn nhà. Tiền thuê hàng năm là 100 nghìn. Tỷ lệ lợi nhuận cho thuê của tôi là 5%. Nếu tiền thuê không thay đổi, giá giảm một nửa xuống 1 triệu, tỷ lệ lợi nhuận cho thuê sẽ ngay lập tức gấp đôi lên 10%, có thể sẽ có người muốn mua.
Tương tự, khi dự kiến trong tương lai sẽ có trái phiếu mới với lãi suất 6%, nhiều người sẽ bán bỏ trái phiếu cũ chỉ có lãi suất 3%. Trái phiếu cũ bị bán tháo hàng loạt, giá sẽ giảm.
Giảm đến khi nào? Chi tiết rất phức tạp. Nhưng nói chung, giá của nợ cũ sẽ liên tục giảm cho đến khi lợi suất của nó tăng lên ngang bằng với lợi suất kỳ vọng của nợ mới, thị trường tìm thấy sự cân bằng mới.
Vì vậy, bây giờ cần phải bán. Bởi vì bây giờ mới có giá tốt.
Hơn nữa, không chỉ cần xóa bỏ nợ cũ, mà các tài sản có Beta cao như Bitcoin càng phải nhanh chóng bán đi.

06
Tài sản Beta cao: Tài sản "nóng tính", ai cũng muốn vứt bỏ.
Cái gì là "tài sản Beta cao"?
Bạn có thể coi Beta là một chỉ số đo lường "mức độ nóng nảy của tài sản".
Nếu bạn coi giá trị Beta của toàn bộ thị trường là 1, giống như một chiếc ô tô gia đình thông thường. Những tài sản có giá trị Beta đặc biệt cao chính là xe đua F1. Vào những ngày nắng (Risk-On), nhiều người thích lái xe đua. Bởi vì nó có cơ hội mang lại lợi nhuận vượt trội. Nhưng vào những ngày mưa (Risk-Off), nhiều người sẽ chuyển sang chế độ phòng ngừa, bán chiếc xe đua dễ mất kiểm soát để đổi lấy chiếc ô tô gia đình an toàn hơn.
Và Bitcoin, là một loại tài sản có Beta cao điển hình. Vì vậy, ưu tiên bán ra. Thậm chí bán ra ồ ạt. Có dữ liệu cho thấy, trong vài tuần trước ngày 21 tháng 11, chỉ riêng quỹ ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ, đã ghi nhận dòng tiền ròng ra liên tiếp trong năm tuần. Tổng số tiền bán ra lên đến 2,6 tỷ đô la.
Được rồi. Vậy nên các tổ chức đã bán những tài sản này để tránh rủi ro. Nhưng tại sao lại gây ra một cuộc sụp đổ khiến hàng chục nghìn người bị thanh lý?
Bởi hành động của các tổ chức, đã gây ra sự hoảng loạn.

07
Hoảng loạn: đá khổng lồ lăn xuống, đám đông chạy trốn, nổ liên hoàn
Khủng hoảng "sự hoảng loạn" là gì?
Ban đầu, là những viên đá khổng lồ lăn xuống.
Là lực lượng chính, việc bán tháo của các tổ chức, cho dù là hợp lý, cũng tương đương với việc đẩy một viên đá lớn từ đỉnh núi xuống. Sự cân bằng mua bán trên thị trường bị phá vỡ. Giá bắt đầu xuất hiện đợt giảm đầu tiên.
Tiếp theo, là đám đông tản ra.
Hàng nghìn nhà đầu tư nhỏ lẻ, khi thấy viên đá lớn lăn xuống, dễ dàng bị nỗi sợ chi phối và bắt đầu bán tháo. Bởi vì ngay cả các tổ chức lớn cũng đã bỏ chạy, nếu không chạy thì sẽ không kịp nữa. Do đó, phạm vi bán tháo bắt đầu mở rộng, giá cả giảm tốc độ nhanh chóng.
Cuối cùng, chuỗi vụ nổ.
Giá cả giảm nhanh chóng đã kích hoạt việc "bán khống" trong giao dịch đòn bẩy. Tức là phá sản. Sau đó, spiraling xuống. Giá giảm, kích hoạt phá sản. Phá sản, tiếp tục đẩy giá xuống thấp hơn. Đẩy giá xuống thấp hơn, kích hoạt nhiều phá sản hơn...
Trong thế giới đầu tư, cái chạy nhanh hơn tham lam là nỗi sợ hãi. Cái chạy nhanh hơn nỗi sợ hãi là chương trình máy tính.
Vậy, tại sao Bitcoin lại giảm mạnh?
Là vì, những phát biểu diều hâu của Cục Dự trữ Liên bang đã làm cho trái phiếu mới trở nên hấp dẫn. Để phòng ngừa rủi ro, các tổ chức đã ưu tiên bán tháo Bitcoin có rủi ro cao và đồng thời bán trái phiếu cũ. Và việc bán tháo Bitcoin quy mô lớn cuối cùng đã gây ra sự hoảng loạn và sụp đổ trên thị trường.
Vâng. Về bản chất, đây là việc tận dụng lợi ích từ chính phủ Mỹ.

08
Hái lông cừu của chính phủ Mỹ: Vốn không có niềm tin, chỉ có dòng chảy
Cái gì là "hái lông cừu của chính phủ Mỹ"?
Tôi sẽ kể cho bạn một câu chuyện thú vị.
Để cải thiện trật tự giao thông toàn thành phố (chống lạm phát), cảnh sát trưởng (Cục Dự trữ Liên bang) đã ra lệnh rằng kho bạc của ngân hàng trung tâm (chính phủ Mỹ) phải mở cửa 24 giờ một ngày. Ai muốn lấy tiền, đều có thể vào trực tiếp.
Giám đốc ngân hàng rất không vui. Nhưng cũng chỉ có thể làm theo.
Và Tiểu Vương, vốn đang lái một chiếc xe đua được độ (Bitcoin), đang chuẩn bị để phiêu lưu. Nghe nói không khóa cửa, anh lập tức bán xe đua của mình, chạy đến ngân hàng không rủi ro mà còn được giám đốc sở cảnh sát khuyến khích, để lấy những đồng tiền chắc chắn không lỗ.
Đây chính là "hái lông cừu".
Cụ thể là, bán đi Bitcoin, loại tài sản rủi ro cao, rồi dùng số tiền thu được để mua trái phiếu chính phủ Mỹ (cuối cùng là người nộp thuế) phải chịu đựng để trả, với lãi suất không thấp, và không có rủi ro.
Vốn, không có tín ngưỡng, chỉ có dòng chảy.
Và sự sụp đổ của Bitcoin một lần nữa chứng minh điều này.
Nhưng, điều này thật vô lý. Cục Dự trữ Liên bang, tại sao lại đối đầu với chính phủ Mỹ?
Bởi vì, chúng có sứ mệnh riêng của mình.

09
Ga và phanh: Đảm bảo chiếc xe cổ không bị rời ra
Chính phủ Mỹ và Cục Dự trữ Liên bang giống như "ga" và "phanh" trên một chiếc xe.
Chính phủ Mỹ (Bộ Tài chính) là cái ga. Nhiệm vụ của nó là chi tiêu, vay mượn, kích thích kinh tế. Vì vậy, nó mong muốn lãi suất vay mượn càng thấp càng tốt.
Cục Dự trữ Liên bang, là phanh. Nhiệm vụ của nó, là duy trì sự ổn định giá cả (kiểm soát lạm phát) và đạt được việc làm tối đa. Để ngăn chặn tốc độ xe quá nhanh dẫn đến động cơ quá nóng (lạm phát), nó đôi khi sẽ đạp phanh (tăng lãi suất hoặc duy trì lãi suất cao). Mặc dù nhiều lúc, điều này sẽ khiến người đạp ga cảm thấy rất khó chịu.
Và hệ thống thiết kế này để lấy phanh khỏi tay chính trị gia được gọi là "độ độc lập của ngân hàng trung ương". Mục đích là để ngăn chặn một thảm họa lớn hơn. Đó là, lạm phát tồi tệ. Bởi vì trong lịch sử, đã có vô số chính phủ, khi nắm giữ máy in tiền, đã in tiền một cách điên cuồng, cuối cùng dẫn đến sự sụp đổ kinh tế.
Vì vậy, nhìn có vẻ như chúng đang đi ngược lại nhau. Nhưng mục tiêu cuối cùng của chúng là nhất quán: đảm bảo chiếc xe cổ 200 tuổi của Mỹ không bị rã ra.

10

Hệ thống phức tạp: Nhất định đừng "nhân hóa" hệ thống.

Được rồi. Quay lại Bitcoin.

Vậy, Bitcoin sẽ tiếp tục giảm hay sẽ có sự tăng giá?

Không dễ nói.

Nhưng cho đến nay, có lẽ điều chúng ta nên học được là "đừng nhân hóa hệ thống".

Có người nói, đợt sụp đổ này là âm mưu của một số người thao túng thị trường, là một số kẻ xấu đang làm điều ác.

Tôi không biết có hay không. Nhưng tôi muốn tin rằng đây là những cá nhân vô số trong hệ thống, chẳng hạn như Cục Dự trữ Liên bang, chẳng hạn như chính phủ Mỹ, chẳng hạn như các tổ chức, chẳng hạn như các nhà đầu tư nhỏ lẻ, đã đưa ra những lựa chọn mà ít nhất họ cho là có lợi, dưới các quy tắc và động lực riêng của họ. Và những lựa chọn này kết hợp lại, cuối cùng tạo ra tình huống mà chúng ta thấy hôm nay.

Vì vậy, đừng cố gắng tìm kiếm kẻ thù trong hệ thống, mà hãy nỗ lực tìm kiếm quy luật trong hệ thống.

Sau đó, bạn mới có thể có nhận thức sáng suốt hơn người khác.

Thậm chí, nhìn rõ hướng của dòng nước. #内容挖矿赚丰厚返佣 #晒出我的Alpha积分 $BTC $ETH $ZEC