Thị trường stablecoin ghi nhận sự pullback tháng đầu tiên trong hơn hai năm.

Nguồn: CritpoTendencia Tiêu đề gốc: Thị trường stablecoins ghi nhận sự suy giảm hàng tháng đầu tiên trong hơn hai năm. Liên kết gốc: Vốn hóa toàn cầu của stablecoins sẽ trải qua sự sụt giảm tháng đầu tiên kể từ 26 tháng qua vào năm 2025, theo báo cáo được công bố bởi CoinDesk Data.

Sự co lại này, dù vừa phải, đánh dấu một sự thay đổi xu hướng cho một phân khúc chính của hệ sinh thái tiền điện tử và củng cố các phân tích rủi ro và điều chỉnh danh mục đầu tư trong ngành.

Lần đầu tiên sau 26 tháng, tổng vốn hóa thị trường stablecoin đang trên đà ghi nhận một sự sụt giảm hàng tháng.

Điều này không chỉ có nghĩa là ít token hơn đang lưu hành, mà còn có nhiều stablecoin đang được đổi hơn là được tạo ra.

Vốn đang giảm thay vì gấp đôi, và điều đó quan trọng.

Điều chỉnh vốn hóa: tín hiệu làm mát cho stablecoin

Giá trị tổng thị trường của stablecoin đã kết thúc tháng ở mức 303.000 triệu đô la, giảm 1,48% - tương đương khoảng 4.540 triệu đô la - so với tháng trước. Khối lượng giao dịch kết hợp giữa giao dịch giao ngay và phái sinh cũng giảm, đạt khoảng 1,48 triệu triệu đô la.

Tether (USDT) giữ vững sự thống trị với gần $184.000 triệu trong lưu thông, trong khi USDC và các phát hành khác ghi nhận sự giảm sút trong vốn hóa. Điều chỉnh này phản ánh nhu cầu thấp hơn đối với các vị thế phòng thủ và một cấu hình kỹ thuật lại giữa các nhà giao dịch và các tổ chức.

Sự co lại phản ánh nhiều yếu tố: giảm tiếp xúc với rủi ro, hoạt động đầu cơ thấp hơn và điều chỉnh thanh khoản trong một môi trường kinh tế vĩ mô không chắc chắn. Hơn nữa, các nhà nắm giữ lớn đã tổ chức lại danh mục đầu tư ưu tiên cho dự trữ thanh khoản và sự biến động thấp, phù hợp với sự thận trọng đang chiếm ưu thế trên các thị trường tài chính toàn cầu.

Tiến bộ thay thế và đa dạng hóa ngoài đồng đô la

Mặc dù có sự suy giảm trong phân khúc hàng đầu, một số stablecoin thay thế đã cho thấy sự tăng trưởng nổi bật. RLUSD đã vượt qua 1.000 triệu đô la Mỹ về vốn hóa sau khi tăng 27,3% trong tháng.

Cũng đã ghi nhận mức cao kỷ lục trong các stablecoin được định giá bằng euro, điều này chứng tỏ sự đa dạng hóa ngày càng tăng sang các đồng tiền khác ngoài đô la Mỹ.

Sự di cư một phần này có thể do việc tìm kiếm sự tiếp xúc ngoại hối thấp hơn và các khuôn khổ quy định nghiêm ngặt hơn trên các thị trường truyền thống.

Sự quan tâm lớn hơn từ các tổ chức đối với các tùy chọn và đồng tiền thay thế mới phản ánh một chiến lược phòng ngừa và thích ứng trước những thay đổi quy định có thể xảy ra ở cấp độ quốc tế.

Các tác động đối với quản lý danh mục đầu tư và tầm nhìn tương lai

Sự giảm sút trong vốn hóa của stablecoins đánh dấu một sự tạm dừng kỹ thuật sau một chu kỳ tăng trưởng bền vững. Đối với các nhà đầu tư và quản lý chuyên nghiệp, sự điều chỉnh này có nghĩa là xem xét chất lượng của các khoản dự trữ, tối ưu hóa tính thanh khoản và giám sát rủi ro quy định.

Stablecoins với độ minh bạch cao hơn và sự hỗ trợ vững chắc, như USDT và RLUSD, đang nổi lên như những lựa chọn ưa thích trong các tình huống căng thẳng.

Sự điều chỉnh cũng có thể thúc đẩy các cuộc tranh luận quy định và khuyến khích các nhà phát hành củng cố các thực hành kiểm toán và công bố thông tin. Về phần mình, ECB và các tổ chức khác đã cảnh báo về những rủi ro hệ thống liên quan đến sự mở rộng của các tài sản này, vì vậy một môi trường khắt khe hơn dự kiến sẽ diễn ra trong vài tháng tới.