Giá dầu vừa giảm khi các cuộc đàm phán hòa bình giữa Ukraine và Nga gia tăng. Dầu thô WTI đã giảm 1.59% vào thứ Sáu, xăng dầu giảm 1.62%—cả hai đều chạm mức thấp nhất trong 4 tuần. Đồng đô la mạnh hơn cũng không giúp ích gì.

Có một điều bất ngờ: Trong khi hy vọng về hòa bình đã đẩy giá xuống, thỏa thuận thực tế đã đổ vỡ khi Ukraine và các đồng minh EU từ chối các điều khoản chính. Kết quả? Dầu đã phục hồi khỏi mức thấp nhất.

Bức tranh tổng thể rất lộn xộn. OPEC đã thay đổi triển vọng Q3 từ thâm hụt 400k bpd sang thặng dư 500k bpd ( sản xuất của Mỹ đang bùng nổ ). Nhưng xuất khẩu dầu thô của Nga đang bị ảnh hưởng nặng nề—giảm xuống còn 1,7 triệu bpd ( mức thấp nhất trong 3 năm ) sau khi các cuộc tấn công bằng drone của Ukraine làm mất 13-20% công suất lọc dầu. Các lệnh trừng phạt mới của Mỹ và EU đang làm tình hình tồi tệ hơn.

Trong khi đó, rủi ro địa chính trị đang hiện diện khắp nơi: Iran đã chiếm một tàu chở dầu, Mỹ đang thể hiện sức mạnh gần Venezuela (, nhà sản xuất lớn thứ 12 thế giới ), và IEA dự đoán sẽ có một đợt thừa dầu toàn cầu kỷ lục 4 triệu thùng mỗi ngày vào năm 2026. OPEC+ đang tạm dừng việc tăng sản lượng trong quý tới vì sự thừa thãi.

Kết luận? Hy vọng thỏa thuận hòa bình = tiêu cực cho dầu. Nhưng sự hỗn loạn cung ứng ở Nga + căng thẳng địa chính trị rộng hơn = một số hỗ trợ tiềm ẩn. Cuộc chiến kéo co cổ điển trên thị trường dầu.