Washington đang chứng kiến một cuộc tái phân phối quyền lực tài chính. Chính quyền Trump lần này chơi lớn thật sự—không chỉ nói suông, mà thực sự muốn làm lại luật chơi của toàn bộ hệ thống giám sát.

Trước hết là chuyện của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Truyền thống thì ghế Chủ tịch Fed gần như là "bát cơm sắt", có tính độc lập cực cao. Nhưng giờ mọi thứ đã thay đổi: Trump không chỉ công khai chỉ trích Chủ tịch đương nhiệm Powell mà còn khởi động cơ chế tuyển chọn Chủ tịch mới. Ứng cử viên số một là Hassett là ai? Chính là người luôn chủ trương cắt giảm lãi suất mạnh. Kế hoạch rất rõ ràng—kiểm soát đa số ghế trong Hội đồng Thống đốc Fed, từ đó chi phối các quyết định lãi suất của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC). Nói trắng ra, họ muốn chính sách tiền tệ phải ngoan ngoãn hơn, phục vụ cho các mục tiêu chính trị ngắn hạn.

Song song đó, mùa xuân của ngành tiền mã hóa dường như đã tới. Ứng viên Chủ tịch mới của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) tuyên bố rõ ràng: sẽ xây dựng khung giám sát "thân thiện với đổi mới", Quốc hội cũng đang thúc đẩy dự luật mở rộng quyền quản lý của CFTC đối với thị trường giao ngay. Lãnh đạo mới của Công ty Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang (FDIC) còn trực tiếp hơn, nới lỏng luôn các hạn chế cho ngân hàng tham gia vào lĩnh vực tiền mã hóa, và còn loại bỏ luôn việc kiểm tra "rủi ro danh tiếng". Liên kết lại, các động thái này cho thấy toàn bộ khung giám sát đang lao về hướng nới lỏng hơn, quyền lực tập trung hơn.

Phản ứng của thị trường? Nói là căng thẳng vẫn còn nhẹ. Tỷ giá đô la Mỹ đã bắt đầu dao động thất thường, các ngân hàng trung ương toàn cầu đồng loạt tính toán lại mức độ rủi ro của tài sản bằng USD. Nếu độc lập của Fed thực sự bị vô hiệu hóa, hệ quả có thể là dòng vốn toàn cầu đảo lộn, các NHTW buộc phải cấu trúc lại dự trữ. Đây không còn là chuyện đùa—một cuộc cách mạng thể chế không tiếng súng đang âm thầm viết lại logic quyền lực nền tảng của tài chính Mỹ.

Tiếp theo sẽ ra sao? Chúng ta cùng chờ xem.